經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 黃利明 張勇 數(shù)天來，綠大地晦暗的天空(002200)開始露出些許亮光。

　　3月17日在綠大地實際控制人、董事長何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被批捕后，不管是機構(gòu)投資者還是公司決策層的應(yīng)對危機方案都預(yù)計，綠大地股票可能要從23元崩盤至10元以下。但是僅僅一個跌停板之后，綠大地就止跌反彈，穩(wěn)在20元上方。

　　22日中午，剛趕回辦公室的綠大地新任董事長鄭亞光忙得不可開交。此時他正身上挎著個包，站在總經(jīng)理王光中辦公室的門口接著電話。掛完電話，就馬上詢問王光中上午的危機溝通會情況如何。

　　臨危受命的鄭亞光原來是西南財經(jīng)大學(xué)教授、綠大地獨立董事。他和綠大地高層奔跑于云南省金融辦、證監(jiān)局、銀行以及客戶中間，處理3億元資金缺口與項目存續(xù)等面臨的風(fēng)險。

　　據(jù)本報了解，綠大地的危機應(yīng)對方案中，最受關(guān)注的內(nèi)容之一就是“研究資產(chǎn)托管和重組的可能性和操作路線”。

　　下一步：重組

　　為了應(yīng)對何學(xué)葵被捕給綠大地帶來的全面信任危機，3月18日停牌當(dāng)天，綠大地公司管理層就緊急制定出了一套應(yīng)對危機方案。

　　“公司形成了兩點共識：一、公司是公司，何董是何董，公司的過去是過去，現(xiàn)在是現(xiàn)在；二、公司在云南省委省政府的正確領(lǐng)導(dǎo)和省金融辦、證監(jiān)局等部門的指導(dǎo)下，當(dāng)前重點工作就是集中精力維持穩(wěn)定。”鄭亞光向本報表示。

　　據(jù)記者了解，應(yīng)對危機方案已經(jīng)上報云南省政府和金融辦，里面提出將維護(hù)公司資金、經(jīng)營穩(wěn)定，并爭取獲得政府支持。

　　據(jù)本報了解，在綠大地決策層經(jīng)過商討后，認(rèn)為綠大地可能面臨一系列風(fēng)險：一是公司面臨3億元資金的缺口，股份因被凍結(jié)而無法質(zhì)押融資，因此公司項目有擱淺或不得不放棄的風(fēng)險；二是股價可能出現(xiàn)暴跌至10元以下，將引發(fā)股民各種詰難甚至集體訴訟索賠；三是已引發(fā)了金融機構(gòu)恐慌。綠大地內(nèi)部消息稱，為公司提供貸款的銀行已經(jīng)緊急召見了綠大地有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，并有收回貸款的意向；四是如果不能正常經(jīng)營，公司形成合同關(guān)系的債權(quán)債務(wù)將有形成訴訟、保全的危機。

　　有意思的是，綠大地處理系列危機的第一步就是緊急選任獨立董事鄭亞光為新董事長、法人代表。綠大地內(nèi)部人士告訴本報，“一方面綠大地本身財務(wù)狀況混亂，鄭亞光作為西南財大著名的財務(wù)問題專家能幫助綠大地迅速處理；另一方面，作為西南財大老師，靠校友和學(xué)生關(guān)系，鄭有比較多的企業(yè)和金融行業(yè)人脈，有助于綠大地接下來的經(jīng)營和重組�！�

　　綠大地成立了危機應(yīng)對小組處理危機，明確要籌措資金、緊盯項目，包括解決8月份以后正常的還舊貸新。

　　在綠大地總部辦公樓一樓，還貼出了公司高管值班安排表。不過，3月23日下午3時，綠大地總部已經(jīng)無一位高管留守，全部撒在外邊處理危機。王光中已赴四川南充爭取5億元的項目，副總經(jīng)理李鋼赴河北廊坊爭取約1億元的合同……

　　據(jù)本報了解，上述兩個重要項目已簽署了正式協(xié)議，而南充5億元項目可能構(gòu)成該公司2011年利潤的重點來源。王光中向記者表示，公司的資金狀況也得到緩解，一是催收應(yīng)收賬款，二是獲得銀行支持。

　　綠大地股價未被腰斬且神奇企穩(wěn)，據(jù)稱亦與重組消息不無關(guān)聯(lián)。本報獲悉，未來的公司重組事宜由董事長鄭亞光和董事長助理何海波負(fù)責(zé)，與董事會其他成員和主要股東一起研究資產(chǎn)抵押和重組的可能性與可操作性。將積極尋找意向者，并請示政府同意后盡快實施。

　　其實在何學(xué)葵被公安機構(gòu)正式逮捕當(dāng)天，綠大地董事會就開始了重組公司的準(zhǔn)備，而一些投資機構(gòu)也在第一時間得知了這一消息。3月21日，綠大地復(fù)牌封于跌停板。次日，綠大地在一天之內(nèi)從幾乎跌停位置被狂拉至上漲7.58%，當(dāng)天振幅為17.63%，換手率則高達(dá)23.37%。

　　但接近綠大地現(xiàn)任董事會的人士表示：“從目前來看，綠大地重組的前景還十分渺茫，而且目前的股價對于重組來說還太高。”

　　王光中承認(rèn)，目前正著手下一步的重組，但他表示這只是意向，在操作但遠(yuǎn)未達(dá)到需要披露的程度。

　　案發(fā)

　　危機早在去年年初埋下種子，正是綠大地2009年度業(yè)績的數(shù)次變臉，導(dǎo)致了證監(jiān)會對此立案調(diào)查，并步步升級為欺詐發(fā)行股票的 “罪與罰”。3月21日，證監(jiān)會指出，2010年3月因綠大地涉嫌信息披露違規(guī)對其進(jìn)行立案稽查。行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司涉嫌虛增資產(chǎn)、收入、利潤等多項違法違規(guī)行為。

　　接近中國證監(jiān)會的人士告訴本報，早在2010年年初，云南省證監(jiān)局就開始對綠大地進(jìn)行調(diào)查，“但當(dāng)時并未正式立案，許多機構(gòu)也因為擔(dān)心出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險而開始回避綠大地�！敝�后由于種種原因，據(jù)說調(diào)查曾一度擱置。

　　綠大地的股價表現(xiàn)也印證了這一點。經(jīng)過2010年5月及7月間的反復(fù)，綠大地股價在7月底之后快速拉升，短短三個多月就實現(xiàn)翻倍。

　　這期間，“外界還傳出，由于云南證監(jiān)局局長范輝與何學(xué)葵不和，才導(dǎo)致云南局一直盯著綠大地不放。”一位知情者說。實際上，證監(jiān)會在初步查明綠大地違規(guī)行為之后，原本打算直接立案，但考慮到問題的復(fù)雜性，證監(jiān)會決定請公安部一同參與調(diào)查。

　　值得一提的插曲是，今年兩會期間，網(wǎng)上一個帖子指范輝所戴玉鐲、手表、玉石戒指累計價值超百萬，帖子以其2009年8月參加云南省金融辦會議的照片為底圖，通過人工合成方式將其佩戴附上飾品原圖，并以此影射其涉嫌受賄。

　　由于何學(xué)葵與范輝之間關(guān)系并不融洽，因此這一網(wǎng)帖的始作俑者被普遍猜測與何學(xué)葵有關(guān)。

　　就此，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在披露綠大地案的同時，還特別對此網(wǎng)絡(luò)傳言進(jìn)行了澄清，指出經(jīng)鑒定，網(wǎng)帖所附照片系人工合成。

　　欺詐發(fā)行

　　知情人士透露，為達(dá)到上市目的，綠大地一度有一二十枚假公章用來偽造上市材料。對此綠大地副總經(jīng)理李鋼“不置可否”，但他坦言上市過程中肯定是存在不規(guī)范的地方，否則也不至于落此危局。

　　綠大地在2009年三季報中預(yù)計當(dāng)年凈利潤同比增長20%-50%，后又轉(zhuǎn)為預(yù)降，最終在四次變臉之后爆出巨虧1.51億元。其中因干旱等自然災(zāi)害而計提的各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備就高達(dá)1.55億元。

　　這與江海、東莞、浙商、中原等證券機構(gòu)人士的暗地調(diào)研相去甚遠(yuǎn)。去年5月18日他們曾有赴綠大地馬鳴基地、貓貓洞村基地查看，最終估算實際損失遠(yuǎn)未達(dá)到計提的數(shù)據(jù)。

　　因此，有參與調(diào)研的人士指出，2009年業(yè)績的大幅變臉被認(rèn)為就是為掩蓋虛增利潤與資產(chǎn)的一個幌子，大量的計提損失就是為了補上市時產(chǎn)生的窟窿。

　　對于綠大地上市之時的財務(wù)數(shù)據(jù)，昆明當(dāng)?shù)匾幻�了解綠大地情況的知情者直言，“幾乎全都摻了水�！痹撝�情者向本報透露說，“為了達(dá)到上市目的，綠大地的高管對公司的許多營業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了捏造，最嚴(yán)重的情況是成倍造假�！蓖瑫r，2007年下半年，綠大地進(jìn)入到上市沖刺的最后程序，但由于苗木行業(yè)的“想象空間”有限，何學(xué)葵開始考慮將尚未成氣候的城市綠化工程業(yè)務(wù)也納入到上市材料中去。

　　據(jù)稱，綠大地披露2006年總負(fù)債為1.04億元，實際負(fù)債則為1.9億元；2006年披露銷售收入1.91億元，實際為1.51億元；2005年凈利潤3723.64萬元，實際不足該數(shù)據(jù)的90%。同時，在上市前3年的財務(wù)數(shù)據(jù)中還有多項存在虛假問題。

　　“資本市場本來就不規(guī)范，當(dāng)初說包裝上市，包裝是什么——喬裝打扮，喬裝是什么，本來不白把你抹白，本來眉毛不黑把它涂黑，嘴不紅給你涂紅。包裝就是這種，肯定有不真實的成分，那個環(huán)境就是如此�！本G大地一位高管說，不規(guī)范是有歷史原因并非惡意，企業(yè)即使有點原罪，政府也應(yīng)該理解。

　　對于綠大地案，昆明市人民檢察院辦公室顧明禮向記者表示，按規(guī)定批捕之后將在3個月內(nèi)轉(zhuǎn)入公訴階段，而且一般還會提前。

　　按照《刑法》，欺詐發(fā)行股票罪，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯罪的，對單位判處罰金，并對其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處5年以下有期徒刑或者拘役。