蔣飛

　　三個方案：

　　● 一是沿用2007年財政部發行特別國債購買外儲的方式；

　　● 二是由外匯局向中投公司出資；

　　● 三是外匯局將外匯資金委托給中投公司用于投資

　　《第一財經日報》昨日從一消息人士處獲悉，中投公司內部正在就“二次注資”的方式進行研究，并曾就此向一些外部專家咨詢。目前的討論主要集中在三個方向：一是沿用2007年財政部發行特別國債購買外儲的方式，二是由外匯局向中投公司出資，三是外匯局將外匯資金委托給中投公司用于投資。

　　中投公司于2007年成立，其使命是將我國龐大的外匯儲備中的一部分用于分散的海外投資，實現外匯儲備的保值增值。中投成立后通過直接投資和委托投資等方式，迅速建立了全球范圍內的投資布局。金融危機開始緩解的2009年，中投進一步加大了海外投資力度。截至目前，除了必要的流動資金之外，中投在海外已經是滿倉操作。

　　今年“兩會”期間，中投公司副總經理汪建熙對本報記者表示：“我們一直在申請新的資金注入。以中投的能力，我認為可以管理更多的資金。”

　　但是，再次注入外匯資金的方式卻存在一些不同意見。如果按照老的辦法，就需要財政部再次發行一筆特別國債，然后向央行的外匯局購買外匯資金，作為對中投公司的新增出資。

　　中央財經大學教授、銀行業研究中心主任郭田勇對本報記者表示，這種方式過于繁瑣，需要全國人大的審議表決，因此耗時較長；從2007年財政部特別國債的發行情況來看，對市場也存在影響，發行效果不算太好。2007年的1.55萬億元特別國債發行后大部分最終由央行買入，中間為了解決法律問題，還由農業銀行作為交易的中間環節。

　　另一種方式是由央行的外匯局直接向中投公司出資。郭田勇表示，這種方式的結果是，中投公司由財政部出資，變為財政部和央行共同出資。從公司治理的角度說，涉及到董事會的調整。

　　第三條道路是由外匯局直接將一部分外匯資金委托給中投公司管理。他表示這種方式對中投現有的公司架構沒有沖擊，至于與外匯局如何確定委托投資的收益率，是個技術問題，可以商量。

　　“不管哪種方式，核心的原則是不能偏離設立中投公司的本意，即緩解國家外匯儲備的壓力。現在外儲已經差不多3萬億美元了，要在保證安全的基礎上實現合理的投資收益。”郭田勇對記者說。

　　對于資產管理公司、對沖基金和托管行等境外機構而言，中投這樣的“大買家”何時獲得新一輪注資也值得密切關注。“我們很多客戶都在關注中投的二次注資問題。”Z-Ben Advisors的研究主管張浩川昨天對記者說。Z-Ben是一家總部設在上海的投資咨詢公司，長期跟蹤全球主要的主權財富基金。

　　張浩川表示，從成立以來，這家主權財富基金正在逐步改變策略，變得越來越偏向自主投資。“剛成立的時候中投需要盡快把錢投出去，因此有很多投資委托外部機構去做。現在它招了這么多人，自己的架構也搭起來了。”張浩川說。

　　據了解，目前整個中投公司的員工隊伍已經達到五六百人，除去匯金公司的100人之外，其他基本專注于海外投資。如果二次注資不能盡快到位，這支隊伍暫時還缺少施展拳腳的空間。