嵇晨

　　日本強(qiáng)震！北京時(shí)間3月11日下午1點(diǎn)46分，日本本州島東海岸附近爆發(fā)8.8級(jí)強(qiáng)烈地震，受此影響，周五日本股市尾盤10分鐘內(nèi)急速跳水，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.72%，跌幅179.95點(diǎn)，報(bào)收10254.43點(diǎn)。

　　當(dāng)天，美元曾對(duì)日元指數(shù)進(jìn)一步走高，突破83，一度創(chuàng)下2月22日以來新高。然而很快受避險(xiǎn)情緒影響，日元迅速反彈，快速上漲。隨后日本國(guó)債期貨也大幅上漲。

　　受到拖累的中國(guó)A股股市也反彈夭折，尾盤急速回落。兩市股指均收出長(zhǎng)上影線，截至收盤，滬指下跌23.34點(diǎn)，跌幅0.79%，報(bào)收2933.80點(diǎn)；深成指下跌156.84點(diǎn)，跌幅1.21%，報(bào)收12848.02點(diǎn)。

　　當(dāng)日多數(shù)亞太主要股市都遭日本地震波及，香港恒生指數(shù)下跌1.55%；印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)下跌1.27%；新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌1.04%；澳大利亞交易所普通股指數(shù)下跌1.1%，報(bào)收4734.8點(diǎn)；新西蘭50指數(shù)下跌0.69%，報(bào)收3382.84點(diǎn)；韓國(guó)綜合指數(shù)報(bào)收1955.54點(diǎn)，跌幅為1.31%。

　　歐元區(qū)，由于地震使得投資者認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)短期內(nèi)會(huì)受到拖累，歐洲市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)疲軟。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌0.3%，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1%，西班牙IBEX35指數(shù)下滑0.6%，德國(guó)DAX指數(shù)收盤也下跌1.1%。

　　地震當(dāng)日，晚幾個(gè)小時(shí)開盤的美國(guó)市場(chǎng)得到緩沖，外加市場(chǎng)受2月全國(guó)零售業(yè)銷售指數(shù)上漲1%的鼓勵(lì)，華爾街以溫和反彈收盤。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.5%，收復(fù)12000點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.5%，報(bào)收2716點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.7%，報(bào)收1304點(diǎn)。

　　日本國(guó)債期貨大漲 避險(xiǎn)資金回流

　　值得注意的是，在地震爆發(fā)后，外匯市場(chǎng)雖有交易商拋售日元，導(dǎo)致美元對(duì)日元一度盤中走高，但由于地震引發(fā)避險(xiǎn)情緒很快爆發(fā)，日元大幅上揚(yáng)，走勢(shì)強(qiáng)勁，美元對(duì)日元從震前的82.91漲至82.98。之后受日元國(guó)債買盤推動(dòng)，日本國(guó)債期貨基準(zhǔn)合約上漲0.67至139.21。

　　招商證券海外市場(chǎng)分析師認(rèn)為，地震帶來的資本市場(chǎng)震動(dòng)在所難免。災(zāi)后重建會(huì)吸引海外市場(chǎng)的日本資金回流該國(guó)。

　　可以預(yù)見的是，強(qiáng)震令脆弱的日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜，日本政府沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，已經(jīng)讓政府不具備為災(zāi)后重建再籌備資金的很大空間。雖然普遍認(rèn)為，自然災(zāi)害發(fā)生后的重建往往會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但日本當(dāng)前債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值已接近200%。

　　此前，日本財(cái)務(wù)省表示，截至3月底，2011年財(cái)政年度還將剩余約2000億日元的緊急資金。地震后，日本政府官員在召開的緊急會(huì)議上表示，將考慮編制追加預(yù)算，為必要的災(zāi)后重建工作提供資金。

　　為了災(zāi)后重建，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，日本政府可能會(huì)迫不得已進(jìn)一步發(fā)行國(guó)債來吸收資金，以彌補(bǔ)財(cái)政不足，另一方面日本央行也或許為此提供更寬松的貨幣環(huán)境。

　　日本國(guó)債中，很重要的部分是建設(shè)國(guó)債和特別赤字國(guó)債，主要用于公共工程的建設(shè)、資金捐款或貸款。當(dāng)政府收支出現(xiàn)赤字且建設(shè)國(guó)債不足以彌補(bǔ)，可以發(fā)行特別赤字國(guó)債，用于公共工程以外的其他支出。

　　而之前由于美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松實(shí)質(zhì)性地推高了全球物價(jià)，市場(chǎng)認(rèn)為通脹遲早會(huì)傳導(dǎo)到日本，日本國(guó)債因?yàn)閷?shí)際的負(fù)利率不受歡迎。此番地震后，預(yù)計(jì)未來20年日本國(guó)債利率會(huì)進(jìn)一步上升，對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生一定吸引力。

　　此外，隨著海外日本資產(chǎn)的回歸，日元將顯得稀缺，升值空間顯現(xiàn)，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為地震后日元會(huì)進(jìn)一步上漲。

　　重挫日本經(jīng)濟(jì) 長(zhǎng)期影響溫和

　　這場(chǎng)被稱為繼阪神地震后又一次“千年難遇”的強(qiáng)震伴隨著海嘯，也預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)剛剛顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象的日本經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)。除了財(cái)政債務(wù)惡化，對(duì)日本制造業(yè)也有很大打擊。

　　日本東海岸集中了大量鋼鐵、石化、汽車制造、核電工業(yè)等重點(diǎn)支柱產(chǎn)業(yè)。地震海嘯以及核泄漏，對(duì)這些沿海產(chǎn)業(yè)造成大范圍影響。

　　信息顯示，此次震中附近的東海岸正是電子制造業(yè)集中地，包括富士通、東芝、索尼等多家知名電子產(chǎn)品制造商，其多家品牌的工廠已經(jīng)遭到地震海嘯重創(chuàng)。

　　外電報(bào)道稱，地震海嘯對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的打擊將非常巨大，災(zāi)害可能使日本全年GDP損失1%。受此影響，期貨市場(chǎng)上預(yù)期原油需求下降，大宗商品市場(chǎng)反應(yīng)比較強(qiáng)烈的是原油期貨指數(shù)。由于日本是世界第三大原油消費(fèi)國(guó)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)地震海嘯帶來的經(jīng)濟(jì)打擊，會(huì)導(dǎo)致日本原油需求減少。受此影響，紐約原油期貨價(jià)11日開盤后一路下瀉，盤中最低在每桶99美元附近徘徊，跌幅接近4%。倫敦布倫特原油價(jià)跌至每桶113.84美元。未來走勢(shì)方面，招商證券海外市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)原油期貨價(jià)會(huì)持續(xù)下跌。

　　但對(duì)于原油期貨價(jià)格未來走勢(shì)，也有分析人士認(rèn)為，在此次日本地震中，核爆的影響遠(yuǎn)比地震要大，這很可能導(dǎo)致全球核電建設(shè)的減少，從而加大對(duì)石油能源的依賴，進(jìn)一步推高石油價(jià)格。

　　另外，黃金市場(chǎng)則因大量避險(xiǎn)資金流入在地震當(dāng)日反彈，當(dāng)天紐約市場(chǎng)金價(jià)收于每盎司1421.8美元，上漲9.3美元。同樣出于對(duì)日本地震的反應(yīng)，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格11日大幅下挫。

　　對(duì)于地震可能對(duì)全球金融市場(chǎng)長(zhǎng)期的影響，上海國(guó)富投資全球資本市場(chǎng)分析師張弛給出溫和評(píng)價(jià)：“短期內(nèi)，地震對(duì)股市和期貨市場(chǎng)都是利空，然而隨著形勢(shì)明朗、損失預(yù)估出臺(tái)，以及之后的重建開始，資本市場(chǎng)會(huì)逐漸消化地震帶來的影響而回歸正常軌跡。”