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　　電影《觀音山》正在熱映，主角范冰冰又成為近期媒體關注焦點。片中，范冰冰麻利地挽起長發，套上發網，戴上一頂超炫的粉色短款假發……看過電影的人多會記住那令人炫目的假發造型。(南方都市報www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網)

　　證券市場上，全球發制品行業龍頭瑞貝卡也頗受關注。有私募人士分析，在國內消費升級、時尚經濟、美女經濟已經開啟的今天，瑞貝卡把著力點放眼國內，其引領時尚的決心不能不讓人刮目相看。廣發證券預測，該公司國內市場收入在2011年和2012年有望達到3億- 4億元和8億- 10億元，絕對壟斷地位將使得其理應享受較高估值溢價，給予公司29倍PE，對應目標價15元。

　　今年將新增終端店面170家

　　昨日中午，南都記者以顧客身份來到深圳人氣頗旺的C BD商圈C O C O PA R K的瑞貝卡專賣店，看到不時有顧客前來詢問購買。

　　除了銷售人員，專賣店還配有發型顧問，他們會非常詳細地了解顧客的需求并給出建議，顧客不僅可以當場試戴，還能根據自己的要求定做。

　　“這些假發有全真的，也有70%的真發，有專門的研發人員根據不同需求編織。”銷售人員介紹，“現在深圳有四家店，每款價格在1000元到10000元。”

　　在該店，每款假發價格以3000元到5000元左右的居多。目前在深圳專賣店的主要是女式假發，據了解，很快會有專門針對男性的定制假發出售。

　　引領“時尚”正是瑞貝卡在品牌推廣方面著力推進的一點，公司還邀請了范冰冰為品牌代言人。

　　事實上，瑞貝卡國內業務在2010年實現了翻倍增長，終端店面數量由57家增至近150家。

　　廣發證券實地調研后認為，公司未來最大投資亮點在于國內市場，未來兩年產能擴張和非洲市場開拓也是看點。其預測，國內假發零售市場空間巨大，初步估計市場容量約185億。公司已實現貼牌生產向自主品牌運營的跨越(北美市場除外)。

　　2011年，公司還計劃繼續采取跑馬圈地似的渠道擴張策略，并加大Sleek品牌的比例。(南方都市報www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網)

　　東興證券紡織服裝行業分析師程遠在調研公司后初步測算公司加盟店在二線城市的盈虧平衡點約是月銷售8-15萬元，一線城市盈虧平衡點約是月銷售12-20萬元，從目前情況看，絕大部分加盟店可在開店1-2個月實現盈利，因此加盟商目前開店情緒高漲。

　　程遠預計公司今年將新增終端店面170家左右，其中Sleek新增70-80家，直營店新增40家左右。預測公司2011年店效還將實現同比30%的增長，內銷整體實現近5億的終端收入，公司確認收入可逾2.5億元，并且未來3年還將維持80%以上的增速。

　　力促國內時尚假發消費趨勢

　　“去年的三季度比較重要，如果確認三季度是以前依靠出口到目前國內市場日益突出的拐點，同時，假發又可能引領國內消費升級、時尚潮流的話，公司將會有爆發式的增長。”深圳一陽光私募分析說。

　　東興證券草根調研的結論也支持“時尚假發消費流行趨勢已在國內初步形成”。首先，目前對假發產品的觀念瓶頸已經有效地得到突破，接受假發產品的人越來越多；從大量終端店面調研情況看，目前在北京、上海、深圳等一線城市的店面動輒月銷售超過50萬元，銷量中等的店面也有25萬-30萬元，終端消費市場對時尚假發的需求在真實的快速增長。

　　“從估值角度而言，市場仍將公司視為傳統制造企業。自主品牌運作的非洲市場、國內市場未來五年將超過北美成為收入占比最高的市場，立足長遠將公司視為可選消費品更為適宜。”廣發證券認為，發制品行業仍處于高增長期，處于龍頭的瑞貝卡(增速高于行業)最為受益，給予公司29倍PE，對應目標價15元。

　　公司目前股價12元左右，國海證券最新給出的評級為“長線買入”。根據公司行業龍頭地位及成長性，認為其合理市盈率應在35-40倍，長線合理估值在18-20元。風險在于匯率及海外市場轉移過程中的管理風險和政策風險，其項目的實施也存在一定的不確定性。

　　采寫：南都記者 王亞寧 (南方都市報www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark