■王松才

　　據媒體2月22日報道：原定2月底完成的山東鋼鐵集團(簡稱“山鋼”)對日照鋼鐵集團(簡稱“日鋼”)的收購將第三次延遲。目前，由于雙方在資產價格評估上無法達成一致，加之山鋼無法拿出充足的收購資金，山鋼與日鋼已經暫停重組談判。

　　山鋼重組日鋼吊足了人們的胃口，一而再、再而三地延期資產交割，也讓一直關注此事的公眾對此產生了厭倦心理。

　　山鋼重組日鋼時至今日仍未完成，筆者認為這背后是政府以行政思維方式、脫離市場基礎、強行推進企業重組造成的可預見的困難。

　　筆者接觸的不少市場人士都認為，山鋼重組日鋼由于存在“拉郎配”現象，重組企業間沒有“自由戀愛”基礎，導致重組步履維艱。

　　事實上，作為民營企業的日鋼，盈利能力非常強，且一直都不愿意被國企山鋼兼并。

　　山鋼于2008年3月掛牌，是山東省屬最大的國有獨資企業，旗下主要企業包括濟鋼、萊鋼。而日鋼則是杜雙華在2003年中國鋼鐵大躍進時期打造的民營大型鋼企，雖然規模不如山鋼，但盈利能力和發展潛力驚人。2009年，日鋼產鋼1200多萬噸，實現銷售收入360億元。同年，山鋼核心成員之一的濟鋼集團產鋼1050萬噸，實現銷售收入294億元，但濟鋼已有超過50年的歷史，而日鋼僅建廠7年。

　　2010年日鋼實現銷售收入455億元，集團全年實現凈利潤45億元，這個數字要比山鋼高出很多。

　　2008年11月，山鋼與日鋼簽署重組意向書。2009年1月，杜雙華將日鋼約30%的資產在香港借殼上市，使日鋼與上市公司開源控股交叉持股。而正是這一招，使收購變得更加復雜，這也被市場人士認為是杜雙華不愿意自己企業被重組而人為造成的大障礙。

　　由于是“包辦婚姻”，杜雙華顯然不滿意政府給自己找的這個“婆家”，而是選擇將日鋼資產變現拿錢走人，但其一直不滿意評估公司給日鋼所定的市場價格，認為評估價值偏低。而對于收購方山鋼來說，至少從現在看來，顯然沒有實力一次性拿出上百億元來買斷日鋼。

　　既然“婆家”拿不出那么多“禮金”，杜雙華則選擇繼續埋頭干活。而在近日，日鋼“反彈琵琶”，對央企中國五礦集團旗下五礦發展股份有限公司所屬的五礦營口中板有限公司進行日常經營管理并提供管理服務。雖然雙方簽署的是“托管”協議，但市場人士認為該協議有著濃厚的重組味道。筆者以為，這不僅表明了杜雙華繼續干好日鋼的決心，也為山鋼重組談判博弈增加對已有利的砝碼。

　　雖然日鋼一再給重組制造“麻煩”，但山東省政府也表明了其強力推進日鋼重組的決心。山東省政府在其政府工作報告中稱，日照精品鋼基地建設扎實推進。而眾所周知建設該基地的前提是完成對日照鋼鐵的重組。

　　耐人尋味的是，最近，山東省政府通報該省2010年第二次整治違法排污企業保障群眾健康環保專項行動檢查情況，包括日鋼在內的三家企業，因存在未建燒結機脫硫設施、外排廢氣不達標、無組織排放廢氣等污染問題被通報。山東省政府要求有關單位采取有力措施，按期完成整改。

　　或許，日鋼最終無法擺脫被山鋼重組的命運，但這場“包辦婚姻”之路注定充滿荊棘，困難重重。