王妍

　　記者王妍正當周一A股市場頂住上調存款準備金率的壓力并博得市場一片叫好聲之際，周二，遙遠的中東政局的風云突變卻叫A股“閃了一下腰”。

　　本周二，滬深兩市在小幅高開后迅速跳水，雙雙演繹出放量下跌行情。當天滬指重挫76點，跌幅2.62%；深成指下跌399點，跌幅超過3%。個股方面，受國際金價實現“六連陽”并一舉站上1400美元/盎司整數關口提振，黃金股開盤領漲并在全天苦苦支撐局面。當天除黃金以及農林牧漁板塊收紅外，其他板塊全線下挫，其中金融、地產、鐵路基建等藍籌板塊跌幅居前。

　　“周二A股市場的表現主要是受到短期突發事件影響的結果，具體而言就是近期中東局勢持續不穩所帶來的負面影響。同時，在周一的歐洲交易時段，有消息傳出，利比亞當局關閉了Nafoora油田，市場擔心該國原油供給將因此中斷。”英大證券策略分析師鄭罡22日在與本報記者連線時稱，“受此影響，在外盤整體偏弱的聯動效應下，A股難以獨善其身。”

　　確實，受累于近期地區局勢動蕩的并不僅僅是A股市場。周二，受中東局勢不穩及日本評級遭調降打壓，整個亞太股市哀鴻遍野。此外，受利比亞局勢影響，歐洲股市周一也大幅下跌，金融股領跌；同時，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格迅速上漲，漲幅達6%，報收于每桶91.42美元。

　　分析人士指出，此次全球股市下跌的原因是近期中東和北非局勢持續動蕩使得市場避險情緒再度升溫。在地區局勢動蕩的背景下，市場資金避險要求顯著增加，部分前期獲利的資金選擇離開股市等投資渠道，而這也是同期黃金等避險資產價格強勢的原因。

　　鄭罡對記者表示，最近幾年，外部因素對A股市場的影響始終存在，其中最為嚴重也最為持久的影響是美國的“次貸”危機，而從去年的歐債危機來看，盡管對A股市場也造成一定打壓，但是并未形成長期影響，市場很快進行了自我調整。此次中東局勢動蕩對A股市場的影響可以跟此前迪拜危機時做類比，預計僅是短期影響。“值得注意的是，由于前期市場積累了一部分獲利資金，短期內一些事件性因素可能刺激獲利回吐的需求。”他說。

　　不過，他同時強調，由于此番利比亞的變局可能會對全球油價構成實實在在的影響，事件的后續發展，例如歐佩克將會有何動作等等還需要進一步關注。對此，湘財證券策略分析師徐廣福也表示，中東政局不穩，蘇伊士運河是否會關閉仍存疑慮，同時，市場擔心產油國供給減少，致使國際油價大幅飆升，而國際大宗商品價格上漲將進一步加劇國內通脹壓力，可能會加劇市場對宏觀調控力度進一步加大的預期，這對A股長期影響應該說是偏負面的。

　　那么，經歷周二的急跌后，本輪A股的春季行情還能否繼續演繹呢？

　　鄭罡分析，短期來看市場持續下探的可能性并不大。“從周二的市場表現來看，權重股下跌明顯，對市場心態造成了負面影響，但是，畢竟目前藍籌股的估值處于低位，只要國內大的經濟環境后續不出現明顯的不利因素，這樣的下跌就難以為繼。”他表示。

　　不過，需要關注的是，短期內仍有另外一個因素困擾A股，那就是市場對流動性的質疑。事實上，周二誘發市場大跌的除了中東以及北非局勢這些“外因”外，還有一個重要的“內因”，就是230億元中國石化可轉債發行在即所引發的市場資金短缺的預期。

　　此前就有分析人士指出，本周的A股市場可能非常“差錢”：首先，存款準備金將于本周四上繳，預計將一次性凍結資金規模3500億元左右。其次，本周除了要發行12只新股外，發行規模為230億元的石化轉債將于周三發行，由于機構對這只轉債投資興趣頗為濃厚，預計將進一步加劇市場對資金的需求量。此外，馬上臨近月底，月末考核因素導致流動性供給相對減少，也將加劇資金面的壓力。

　　就存款準備金率上調等政策因素的影響而言，盡管從周一市場的表現來看，市場積極情緒似乎并未有所動搖，有機構也認為政策“靴子”頻頻落地對市場的影響正在遞減，不過，也有市場人士強調，政策的累積效應仍需要進一步觀察。國聯證券分析師就提醒投資者，和去年2月不同，當前政策影響要關注實際表現———去年1至2月的兩次存款準備金率上調和央票利率上行對市場造成了明顯的負面沖擊。作為本輪宏觀調控的重要起點，當時政策變動的心理影響起主導作用；而去年11月以來的政策調整已經是在明確的流動性“關閘”周期內，其實際作用更能左右市場表現，即是否確實造成了市場資金面的緊張。該分析師認為，去年11月和今年1月的幾次上調和拆借利率飆升相關，反映到A股市場則出現了明顯的回調走勢，因此還應進一步觀察本次上調存款準備金率及未來針對到期央票處置方式對市場利率的影響。

　　而就近期市場所普遍關注的中國石化等大盤藍籌股的再融資需求及其可能給A股市場帶來的“失血”效應，鄭罡表示并不擔心。他對記者表示，這部分再融資需求或許會在短期內給市場資金面帶來一定壓力，但是，目前來看，進入A股的資金仍然是增加趨勢，這一方面是由于地產調控升級等因素促使部分缺乏投資渠道的資金關注股市；另一方面管理層的一些舉措，包括新發基金密集入市、小QFII放行的預期以及年金投資底線的放開等，也可能會為市場增加供給。“整體來看，今年一、二季度市場的資金面仍然是偏寬松的。”他說。