南都訊 記者呂靜蓮 實習生危宇立 在連續四家二線乳企港股破發之后，掛牌不足17個月的澳優(01717，H K )的第二份年報可能令業界再度驚嘆乳業的命運。去年上半年純利已下跌8.5%至5965萬的澳優昨日再度發布令投資者沮喪的消息，稱由于上市后加大宣傳和推廣費大幅上升，渠道重組造成短期銷售下滑，在重點區域設立商貿公司及辦事處令運營費用增加，并增加銷售、研發團隊數量，該四原因導致2010全年純利大減30%-40%。

　　記者注意到，澳優2009年純利1.17億，若按此預警，即會跌至7020萬-8190萬。減去已公布的中期純利，顯示下半年只有1055萬-2225萬盈利，同比急挫六至八成。事實上，發行首日收于5.1元的澳優雖曾一度升7.1元，但截至昨日已跌至2.5元。東方艾格分析師陳連芳稱，由于澳優瞄準高端市場，競爭壓力大，營銷費用高企提升了成本，銷售卻跟不上，再加上對中間商管理不善，故而盈利在上市第二年就出現大幅倒退。

　　與此同時，另一家曾頗受資本青睞的二線乳企飛鶴國際日前也宣布了不甚歡喜的消息，稱將回購紅杉持有的262.5萬股，在一年內分四次支付約6300萬美元及相應利息。在2009年8月紅杉斥資入股時，融資協議顯示，執行的第3年起，若飛鶴流通股15個工作日中的收盤價均價低于每股39美元，紅杉有權要求飛鶴贖回股份，如未實現盈利目標，則回購價格須是原始認購價的130%。值得注意的是，在飛鶴連續兩年不達標已成定局的情況下，據聞本次紅杉僅是要求飛鶴以增發價加上1.5%的年息，并未提到對賭中的130%回購價問題。乳業專家王丁棉向記者表示，紅杉撤資后經營難度顯然更大，很難恢復元氣。

　　雖然搏擊股海并不特別受待見，但似乎仍然難阻地方乳企蜂擁上市之迫切意愿。有消息稱，香港山東商會會長、祥龍國際董事長王殿杰透露，2006年在棗莊投建的祥和乳業發展順利，去年利潤已達3700萬，也有望年底在港上市。