加息對百姓的資產配置產生影響。新華社發

加息“靴子”落地股民心安。新華社發

　　購房者期待加息讓房價回調。新華社發

　　根據中國人民銀行公告，自26日起，金融機構一年期存貸款基準利率將上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應作出調整。

　　分析認為，有效控制持續高位的通脹預期是央行此次加息主要出發點，同時加息也將為央行進一步使用數量型工具打開空間。

　　■意在控制通脹預期

　　此次加息后，我國金融機構一年期存款基準利率由現行的2.5%提高到2.75%；一年期貸款基準利率由現行的5.56%提高到5.81%。其他各檔次存貸款基準利率相應調整。

　　分析人士認為，此次加息是央行基于對明年一段時期可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應對。

　　“盡管12月份的物價水平有可能有所回落，但我們預計明年一季度物價上漲壓力會進一步凸現，正是考慮到明年的經濟狀況，央行作出了加息選擇。”交通銀行首席經濟學家連平接受新華社記者采訪時指出，加息之后，存款負利率狀況會有一定緩解，有利于管理通脹預期。

　　在當前一系列政策的作用下，當前各地物價水平較11月份有所下調，但由于今年上半年物價基數較低，因而明年上半年物價仍將整體維持高位。“特別是近期各地房地產價格繼續走高，更是加劇了市場通脹預期。央行此次加息，最大的出發點在于傳遞控制物價的決心，緩解居高不下的通脹預期。”成都大學副校長張其佐說。

　　■進一步管控流動性閘門

　　專家認為，2011年我國市場流動性的管理壓力依然較大，央行此次加息將有利于更好地控制市場流動性。

　　中國社科院數量經濟所所長汪同三表示，加息主要目的意在防通脹，但也能起到收緊流動性的作用。整體來看，目前我國貨幣供應增長量還是偏高，需要繼續壓縮貨幣供應增長，這也是央行加息的一個考慮。

　　一直以來，央行主要通過存款準備金率的上調和央票的發行來對沖銀行體系過多流動性，今年六次上調存款準備金率后，準備金率達到18.5%的歷史高位；同時隨著一、二級市場利差倒掛幅度的不斷擴大，央票發行陷入一定困境，這些因素都影響到央行對市場流動性調控效果。

　　“加息之后，可緩解央票市場利差倒掛的現象，有利于央行對沖流動性、落實中央提出的管好流動性閘門的任務要求。”中國社科院金融所研究員劉煜輝指出。

　　■體現了靈活應對的思路

　　連平表示，本次加息也體現了中央經濟工作會議“靈活應對”的思路。他認為明年通脹的壓力不容忽視，通脹的壓力主要來自于需求的拉動、成本的推動以及輸入因素的影響。

　　建設銀行高級研究員趙慶明認為，本次加息主要是因為未來的通脹壓力依然較大，以及負利率問題的持續，而選擇在現在加息，有助于抑制明年初的突擊放貸。傳統上，一季度信貸的需求較為旺盛，加息將提高融資成本。

　　多位專家表示，選擇年內二次加息將向市場傳遞央行控制通脹的態度，有助于緩解通脹的市場預期，也將有助于為未來的調控留下足夠的空間。

　　中信證券宏觀分析師孫穩存認為，在目前已經進入加息通道情況下，未來貨幣政策仍然將沿用組合拳，通過價格和數量型工具雙管齊下，回收流動性。

　　(據新華社北京12月26日電)

　　加息之股市

　　股票配置價值上升

　　深圳特區報訊(記者 王欣)在昨天“招商基金2011年度專戶資產投資策略報告會”上，招商基金專戶資產投資部副總監楊渺提出，在當前的通脹形勢與經濟背景下，股票相對債券的配置價值上升，對明年市場較為樂觀，但中國通脹及貨幣緊縮力度是投資者需要關注的關鍵因素之一。

　　招商證券首席經濟學家丁安華認為，對通脹問題的分析是開啟明年宏觀經濟的鑰匙。輸入型通脹并不能解釋當前通脹問題的全部，此輪通脹的性質應該是食品價格的通脹。他判斷明年的通脹走勢將是前高后低，短期走勢取決于供給沖擊，中長期取決于貨幣供應量因素，預計全年CPI同比增幅約為3.8%。

　　招商證券提出明年A股行業配置的三步節奏：美國第二輪量化寬松政策的實施帶來商品價格上漲，但也導致中國緊縮政策的出現；通脹上行時的防御策略，看好新興產業、中小盤個股以及防御性的消費品；隨著通脹壓力在明年第二季度之后的下滑，將帶來周期性股票的投資機會。

　　因為業績出眾、新產品上市即被搶光而有“秒殺哥”稱謂的招商基金專戶資產投資部副總監楊渺表示，2010年，房地產遭遇史上最嚴厲的調控措施，歐債危機爆發，這兩項曾對2010年市場帶來重大負面影響的因素目前都已近尾聲，從這一點看，他對2011年市場較為樂觀。

　　加息之理財

　　短線理財品成新寵

　　深圳特區報訊(記者 徐強)昨起，年內的二次加息刺激著購買銀行理財產品投資者的神經：他們手中的銀行理財產品是否能夠“水漲船高”，跟上加息的步伐？是否也能分享到加息帶來的收益增長？

　　對此，銀行理財專業人士介紹，熱衷于銀行理財產品的投資者多屬穩健型，對已購買銀行理財產品的投資者，可關注購買合同中是否有關于“期限內會跟隨央行基準利率做相應調整”的規定，如有，大可以安心；而對未購買而準備購買銀行理財產品的投資者，建議關注短期銀行理財產品，并做好期限上的搭配，已應對接下來可能到來的加息周期。預計明年上半年，短期銀行理財產品將會十分熱銷。

　　一位銀行理財專家告訴記者，同今年10月20日年內的首次加息一樣，此次加息幅度也不大，因此對運行中的理財產品影響有限。“倒是對那些準備購買銀行理財產品的投資者要提個醒：明年有可能會進入一輪加息周期，而銀行為了提高理財產品的競爭力，多會充分考慮加息的因素，再發行理財產品時，一般會相應調高預期收益率。所以投資者在購買新一期銀行理財產品時，可多關注短期品種。”

　　記者調查發現，我市有些銀行設計出的14天理財產品，5萬元起點的預期年化收益率可達4%，受到追捧。

　　加息之樓市

　　緩解房價上漲預期

　　專家稱短期對樓市影響有限

　　■ 深圳特區報記者 譚建偉

　　“終于又加息了，相信房價繼續上漲的勢頭會緩一緩吧。”市民劉先生一直想買套新房，去年起看房看到現在，錯過了低位出手的機會，只能期望在房價回調時有機會入場。昨天，他看到了一線新希望。

　　加息對住房貸款影響如何？據了解，多數房貸是在每年的1月1日調整利率，這意味著，如果不搶在元旦前二次加息，那么存量房貸明年只需上調0.2個百分點(房貸期限幾乎都在五年以上，10月份將其利率從5.94%上調至6.14%)。現在完成了兩次加息，存量房貸從元旦起利率自5.94%上調至6.40%，總升幅達到0.46%。以貸款總額100萬元、期限20年、按等額本息還款計算，如果享受七折利率優惠，兩次加息后月供比加息前增加170多元；如果享受八五折優惠利率增加210多元；如果執行基準利率增加260多元。

　　最新數據顯示，經過兩輪調控的深圳樓市目前出現明顯回暖跡象。深圳中原地產市場部總監王世界介紹：“11月份，深圳新房實際成交量環比10月增長四成，12月份實際成交量預計比11月份再增兩成。在成交量支撐下，深圳房價保持高位運行。”記者進一步了解到，深圳寫字樓、商鋪售價比今年6月的低點分別大漲了80%和130%。

　　“中國已進入新的加息周期，今后還有多次加息，而不會僅有這兩次，時間預計會持續半年至一年。”王世界說，兩次小幅加息短期內對市場影響不大，12月最后一周深圳樓市也不至于出現太大的波動。但明年再連續加息的話，累積到一定程度，樓市上漲預期就有可能發生變化。

　　市國土房產評估發展中心土地研究所所長趙新平表示，二次加息實際意味著原有措施難以將房價壓下來，預計對樓市不會馬上見效，而且作用也有限。不過，樓市出現的是結構性問題，降房價的根本途徑在于，把需求主體分為首次城市化人群和改善型人群，前者主要由政府低成本房滿足，后者主要由市場滿足。

　　加息之專家連線

　　李稻葵：加息時點巧妙

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，在歐美處于圣誕節假期之時，中國央行加息時點選擇非常巧妙，調節利率的重要掣肘就是國際因素。歐美股市即便開盤，交易量也比較少，“經驗表明，這可以釋放些信息，而市場又不至于過度反應，避免熱錢的過度涌入。”

　　向松祚：步入緊縮周期

　　中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚表示，盡管此前中央政治局會議明確定調2011年中國將實施穩健的貨幣政策，但實際上中國當前的通脹還是比較嚴重的，實際數據可能比國家統計局公布的要嚴重。面對上述局面，央行近期連續上調準備金率，加上此時采取加息政策，這意味著中國貨幣政策正式進入緊縮周期。

　　魯政委：表抗通脹決心

　　興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委認為，上次上調存款準備金率后，資本市場因加息預期降低而一片歡騰，股市和債市都漲了一把，不利于防止資產泡沫化；同時11月和12月的CPI持續上升，這一變化已完全背離CPI的正常季節波動規律，呈現出食品和非食品同漲的態勢。面對持續向上的CPI，需要以加息來表明宏觀當局堅定的反通脹決心。

　　徐彪：意在調控樓市

　　招商銀行宏觀分析師徐彪表示，央行宣布加息，從影響利率政策的幾個原因看，通脹、經濟過熱和負利率導致房價失控，十二月以來通脹壓力明顯減弱，經濟過熱沒有苗頭，剩下一個原因很可能是因為房價。十一月以來各地樓市成交快速反彈，從這個角度看，加息是為了調控樓市，未必會有更強的連續性。

　　(辛良)

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