黃杰

　　即將逝去的2010年， 對全球資本市場而言，堪稱熱錢泛濫，游資激蕩，乃至草寇稱王。綠豆、大蒜、生姜等諸多小宗農產品價格帶頭造反，通過有限的耕地面積這一價格中樞，迅速拉抬小麥、玉米等主流農產品價格進入流動性牛市。

　　管窺國際國內游資變戲法般炒高小宗農產品價格的來龍去脈，或許可以得出中國11月份CPI指數暴漲5.1%的奧秘。

　　市場價格被操縱

　　綠豆是第一個惹起國家有關部委怒火的品種。

　　2010年7月1日，國家發展改革委價格監督檢查司、商務部市場秩序司、國家工商總局市場規范管理司聯合召開新聞通氣會，通報近期依法查處了一批經營者惡意囤積、串通漲價、哄抬價格的違法案件。

　　其中，吉林省、內蒙古自治區價格主管部門查處了吉林玉米中心批發市場有限公司聯合內蒙古扎魯特旗正達糧油貿易有限公司、吉林省洮南市吉豆經貿有限公司等企業，通過舉行會議，相互串通，捏造散布漲價信息，操縱市場價格的違法行為，對會議組織者吉林玉米中心批發市場有限公司按照法定最高處罰額度處以100萬元罰款，對協辦會議的企業各罰款50萬元，對參加會議并相互串通的其他109家綠豆經銷企業也給予了提醒告誡。

　　上述針對吉林玉米市場的決定，依據是一段隨后披露的會議錄音：該次會議上，一位代表在發言中公開呼吁參會代表不要賣出綠豆，要賣也要少賣。

　　旋即，綠豆價格暴漲被官方定性為市場價格操縱。

　　市場炒作者老何正是參加了該次會議后，決定斥資600萬元購進300多噸綠豆。他告訴《中國經營報》記者，當時，與會者普遍認為，2009年我國綠豆主產區種植面積同比下降29.03%，單產同比下降49.34%，據此推斷，綠豆主產區的產量同比降幅高達64.05%。

　　“當時想都來不及想，趕緊組織資金買進。”老何表示，即便從官方數據看，2009年綠豆產量也是下降了14.9%。

　　而在上海青馬投資總經理馬明超、私募基金經理金濤等多位資本市場人士看來，這是一個非常粗淺的道理�！拔镆韵�為貴，既然產量降幅這么大，有人倡議不要賣，是符合價值規律的。”金濤坦言自己也參與了綠豆和大蒜、土豆等小宗農產品的電子盤炒作。

　　金濤和老何的判斷近乎一致，他認為產量下降才是誘發綠豆價格暴漲的根源�！叭绻�說老百姓預期大米要漲價，家里買個10袋8袋大米，也算是囤積嗎？”老何認為，自己本身就是糧食貿易商，多買幾百噸綠豆，肯定不算是操縱市場。

　　富有戲劇性的是，就在發改委處罰吉林玉米100萬元的第三天，綠豆再次暴漲1.8元/千克。

　　彼時，物以稀為貴的態勢，已經悄然演變為現貨為王，而不再是現金為王。

　　錢多觸發囤積熱

　　“我們2010年上半年募集到的資金規模是2009年全年的三四倍，錢多得擋也擋不住，無論你是計劃買入股票，還是持有期貨倉單，抑或參與大宗商品電子交易市場炒作，所有我們接觸到的資金，已經沒有人愿意讓錢躺在銀行。”金濤說。

　　老何正是在炒作綠豆和大蒜現貨電子盤交易時與金濤在一個市場的客戶QQ群里認識的�！澳莻�超級群有300人，個個都是身價數百萬上千萬的炒家�！崩虾蜗颉吨袊�經營報》記者表示，大家通過交流，普遍感覺錢不值錢了，無論存在銀行還是投資股市，都不如買點實物來得實在。

　　金濤也觀察到，在2010年上半年，依據市場稀缺度買入大量農產品現貨進行囤積，成為相當一部分資本玩家與產業玩家共同操作的把戲。至于他所募集到的資金主要來自那些領域，金濤表示，“肯定不是農產品領域原有的產業資本�！�

　　早在2010年5月，國家發改委副主任彭森就認為，是游資導致農產品價格暴漲。他將炒作過程分為三個階段。

　　第一個階段是由于干旱和低溫，引發大米（特別是粳米）和蔬菜價格上漲；第二個階段，三四月份炒作中藥材，主要是三七和薏仁；第三階段，四月底五月初炒作大蒜和綠豆。干蒜的零售價格到了每斤8元；綠豆的價格漲得更明顯，有的超市每斤已經超過10元。

　　有趣的是，在老何這位現貨炒家看來，彭森所講的三個階段，結果是正確的，但原因都不對。

　　“錢多得到處都是，昨天1.5萬元/噸可以買到的大蒜，今天就變成了1.6萬元/噸�！崩虾握f，增量資金魚貫而入，導致不僅僅綠豆、大蒜被爆炒，夏糧收購一度驚現“錢等糧”的局面。

　　2010年度，記者曾經多次深入山東、甘肅等原產地探究大蒜、土豆價格暴漲的秘密。每到一處，手持現金伺機搶購的現象屢見不鮮，這直接說明，錢多是禍首。

　　草寇或是替罪羊

　　發改委定罪游資炒高農產品價格的同時，農業部、統計局一度給出與發改委迥異的判斷。

　　2010年5月份，先是彭森給出游資炒作農產品“三個階段”論；10天后，國家統計局表示“沒有證據證明游資大量進入農副產品市場”，根源很可能在于天氣異常；之后，發改委的聲音仍然占據主導，并與商務部、國家工商總局聯合發文，向游資遞交戰書；但又是僅僅過了兩天，5月28日，農業部召開了新聞發布會，正式表態“游資炒作不是農產品價格上漲的主要原因”。

　　“部委‘打架’的背后，是他們都迫不及待地想撇清，農產品價格暴漲與自己的管理職責無關�！北本〇|方艾格等一些農業研究機構的分析師認為，官方發現問題之后，急于治標，卻疏忽了流動性泛濫這一根本原因。

　　東方艾格分析師馬文峰表示，如果說2010年上半年是游資在主導農產品價格暴漲，那么，進入下半年后的市場價格走勢，則很難用“游資炒作導致物價暴漲”這一邏輯思維來進行解釋。

　　2010年，M1（現金和活期存款總量）同比增速一度高達3.8倍，其背后隱含的信息，正是大多數商品價格必將追隨M1漲幅而起。

　　匯發中國、凱雷基金等一些PE人士也向記者坦言，在美聯儲第二輪寬松貨幣政策以及日本后繼的量化寬松政策之后，國際熱錢洶涌融入新興市場國家已成定局。但換個角度分析，即便國際熱錢不進入，中國本身的流動性泛濫已經一度成災，這直接導致了農產品期貨現貨價格被爆炒。

　　在老何看來，自己本身就是一個草寇。無論是在股市、期貨市場，還是在大宗商品中遠期電子交易市場，進行投資的目的首先是為了自己持有的現金不被通貨膨脹率侵蝕。

　　“資本是逐利的，有關部委應該好好研究，游資為什么會涌入農產品領域？他們哪兒來那么多的錢？”老何說。

　　“如果說2010年的農產品價格暴漲，自始至終貫穿了熱錢和游資炒作的特色，那么，被資本熱炒的品種要么在產能上，要么在需求上，一定出現了很大的問題。”金濤也認為蒼蠅不叮無縫雞蛋，同樣道理，有關部門一手制造的流動性泛濫既然一度失控，炒高農產品價格就會成為必然。

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