李仁平

　　鑒于當前穩定物價總水平、管理通脹預期的任務繁重，要求重點合同煤價格維持上年水平不變，發改委首次正式對明年重點電煤合同價格以文件形式作出規定。通知要求煤炭供需企業要在本通知下發后25日內，協商完成合同簽訂。

　　保證正常供電、穩定物價水平的雙重擠壓之下，國家發改委選擇了試圖通過控制煤炭價格上漲來達到不調整電價。

　　在CPI連續沖高之下，出于對社會承受能力的考慮，穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活成為國家工作的重中之重，在此形勢下，國家對能源類產品價格的調整更加謹慎。

　　國家發改委在10月初曾公布了《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見(征求意見稿)》，就居民用電實行階梯電價向社會公開征求意見，眼下為了防止加劇我國目前乃至明年的物價上漲壓力，提高電價的舉措不得不告一段落。

　　發改委稱，鑒于當前穩定物價總水平、管理通脹預期的任務繁重，要求重點合同煤價格維持上年水平不變，發改委首次正式對明年重點電煤合同價格以文件形式作出規定。通知要求煤炭供需企業要在本通知下發后25日內，協商完成合同簽訂。

　　發改委的措施雖然利好發電企業，但有電企擔憂煤炭企業會大幅削減重點電煤合同數量，提高現貨煤的交易量。另外，重點合同煤的兌現率能否執行到位，仍需進一步觀察。

　　然而，國內主要火電企業虧損加劇，華能集團、大唐集團、國電集團、華電集團和中國電力投資集團這五大電力集團虧損面高達50%。這意味著五大電力集團下屬的半數火力發電廠深陷虧損泥沼。

　　保證正常供電、穩定物價水平的雙重擠壓之下，國家發改委選擇了試圖通過控制煤炭價格上漲來達到不調整電價。

　　“市場煤”給力“定價電”

　　12月1日，國家發改委副主任彭森在國務院督察組召開的山西省所有重點煤炭和電力企業生產經營座談會上明確要求，按照國家有關文件和國家發改委即將下發的“關于做好2011年煤炭產運需銜接工作的文件”要求，“2011年度重點電煤合同價格維持上年水平不變，(煤炭企業)不得以任何形式變相提高煤炭價格。”

　　這一講話意味著12月份即將全面展開的2011年重點電煤合同談判基本被“定調”，一切猜測被終結，此前市場預期明年重點合同電煤價格會有所上漲，幅度大概在6%-8%左右。現在，即使煤電雙方按最短時限“季度”為單位簽訂合同，那么一季度山西重點合同煤價將會按照2010年價格執行，而山西省的煤炭價格將直接影響全國煤價。

　　中商流通生產力促進中心煤炭分析師李廷說，11月末的部分省市煤炭工作座談會并非常規的例行會議，選擇在這一時間點召開，主要考慮到前段時間煤價的大幅上漲，電力企業成本壓力加大亦要求上調電價減壓，“發改委實則面臨兩難選擇”。

　　我國總發電量中約80%為火力發電，而火力發電成本中，煤炭燃料成本占了大部分比重。此前國家發改委在實行階梯電價的理由陳述中，煤炭價格的上漲是電力成本提高的首要原因。顯然，煤價的穩定將給力火電企業。

　　國家發改委曾在2009年12月15日正式發布《關于完善煤炭產運需銜接工作的指導意見》，全部取消2010年度煤炭視頻會、銜接會以及合同匯總會。這標志著自1993年開始的全國煤炭訂貨會宣告結束，政府徹底退出了煤電談判，我國煤炭產運需完全進入市場化自主交易狀態。

　　受訪分析人士都指出，煤價回調雖然與政府近期的系列行政調控有關系，但煤價自身也有回調動力。前述官員指出，實際的供求并不支撐10月、11月煤價的這一輪暴漲，“市場實際并不缺煤”。

　　近日相關官員向媒體證實，國家發改委、鐵道部和交通運輸部三部委決定，正式駁回五大發電集團申請由發改委牽頭召開2011年煤炭產運需訂貨會的申請，第二次取消煤炭產運需訂貨會。由此推斷，煤炭價格市場化路徑仍是政府堅挺的方向。

　　但事實上，國內還沒有形成較為固定與完善的煤炭交易模式，煤炭的定價存在著合同煤與市場煤兩種定價方式。此次，發改委再限重點合同煤價，業界認為，這是在特殊情況下采取的一種非常的臨時措施，是高通脹情況下的無奈之舉。

　　然而也有不同的聲音，有評論認為，國家發改委近期兩次對煤炭價格提出警告以及目前繼續推進的煤炭資源價格重組，有望使煤炭企業正式進入“寡頭時代”，而彼時政府若要對煤價進行干預則容易得多。

　　中商流通生產力促進中心煤炭行業分析師認為，發改委讓主要產煤省區和大型煤炭企業集團在繼續穩定煤炭生產的同時，努力穩定煤炭價格，是為了避免煤炭企業在年底的煤電談判中大幅提高合同煤價格。

　　“市場煤”價格暫時穩定有基礎

　　秦皇島市場煤價格行情數據顯示，12月1日5000大卡熱量動力煤價格為710-720元/噸，去年同期價格為570-590元/噸；5500大卡熱量的動力煤價格為800-810元/噸，去年同期為660-680元/噸；5800大卡熱量動力煤價格為850-860元/噸，去年同期為700-715元/噸。10月以來，煤炭價格看漲，被冠以“煤超風”的稱號，但仍有保持價格穩定的基礎。

　　據悉，四季度全國煤炭產量繼續保持穩定增長，全年原煤產量預計將達到33億噸以上，進口量將達到1.3億噸以上。而全年煤炭消費量約為34.1億噸，供略大于求。

　　政府介入煤價早有先例。今年6月，國家發改委有關司局就先后與神華、中煤集團以及內蒙古伊泰集團，山西同煤、晉煤、陽煤、焦煤集團，河南鄭煤集團進行座談，提出目前管理通脹預期任務十分繁重，要求主要煤炭企業維持煤炭價格穩定。

　　據中能電力工業燃料公司統計，截至11月21日，重點發電企業的煤炭庫存水平為6049萬噸，存煤可用天數約為18天，高于往年平均水平。以往我國火電企業普遍保持10到12天的電煤存量。

　　根據山西省煤炭廳及各煤炭企業的計劃安排，2011年、2012年將是整合煤礦的投產高峰期，因整合而關停的煤礦將陸續復產。煤炭運銷協會秘書長董躍鷹向媒體介紹，近兩年新增的煤礦建設項目將在2011年和2012年集中釋放產能。由此，煤炭市場供應偏緊的態勢將得到改變。

　　與此同時，一直制約煤炭供應并造成局部地區煤炭供應緊張的鐵路運力，近兩年也在不斷改善。據業內人士介紹，今明兩年煤炭運力主要通過改造來提升，2011年鐵路運力將增加6000萬噸左右，主要依靠大秦線和神朔黃線。隨著京滬、京廣等高鐵建成通車，煤炭的運力將得到進一步釋放。

　　同時，主要港口庫存也處于高位，截至11月23日，秦皇島港庫存為613萬噸，曹妃甸、京唐港以及天津港的庫存均處于歷史高位。

　　雖然近期煤價漲勢明顯，但分析人士稱，未來幾個月，國內原煤產量應該能夠繼續保持較快增長，煤炭價格有望逐步企穩，最終達到穩定煤炭生產和煤炭價格的目的，從而從源頭控制，不斷加大電價上調的壓力。

　　業內企業表示，在電煤比例增加的大前提下，目前市場不具備支撐煤價上漲的條件，也是煤炭企業穩定煤價的客觀原因。2011年重點電煤合同價格若維持去年水平，僅為450元左右，而市場電煤售價目前已經漲到700多元。

　　中投顧問指出，國內煤炭企業與電力企業簽訂的煤炭供給協議基本上都只是確定煤炭的供銷意向以及大致的價格和數量，因而，在國家發改委對合同煤價作出不許漲價的要求下，就算煤電企業最終達成了供銷合同，在最終的合同履約率上也有可能會大打折扣。

　　后市煤價不確定因素不可忽視

　　煤炭企業在銷售過程中都會簽訂煤炭銷售合同，即合同煤，而其中以保障五大發電集團下屬電廠煤炭供給為主的是重點合同煤。重點合同煤目前占電廠消費總額不到50%。在此之外一些電廠的合同煤只能視為一般的煤炭供應合同，不可能享受到“限價令”的照顧。

　　也正因為如此，限價措施的出臺，對于重點電煤合同占比較大的上市公司負面影響較大，而對于市場價格銷售占比較高的電煤企業以及合同價格調整較為靈活的焦煤、無煙煤企業的影響相對較小。一位電力行業分析師表示，盡管限制重點合同煤價，但電廠仍將以大部分市場煤作為燃料。

　　對于后市煤炭的價格，不少煤炭企業信心十足。煤炭主產地河南、陜西等地已出現電煤緊張的情況。陜西發改委近日發文要求大幅度削減陜西電網電力外送，削減比例將超過五成，甚至“暫停外送”，以確保存煤量。

　　媒體頻頻爆出，在一些資源短缺性省份，今天發電機組還在轉，但明天就不知道還能不能開工，正想盡辦法“圈煤”。湖北火力發電所用電煤有95%需要外購，目前缺口已達百萬噸，部分電廠的火電機組都在存煤警戒線以下運行。

　　中平能化集團總調度室工程師張冠英接受媒體采訪時談到，目前企業的最重要任務就是保障安全，然后是保障各用煤戶的需求，如果二者有沖突的話，為了保證安全作出的限產是必要的。一位地方煤監部門的官員也同樣證實，“部分企業已經基本完成年度生產計劃，出于安全生產的考慮，這些企業會放緩煤炭生產步伐。”

　　另外，重點合同煤的執行情況還未見分曉，業內研究人士認為，這將直接影響后市煤價。煤炭價格2009年開始進入市場定價，盡管企業表態支持政府的調控，堅決穩定煤價，但煤炭企業居于優勢地位，控制著煤炭價格的主導權，讓其讓出較大利益顯然是困難的。

　　市場分析人士透露，多數煤炭企業都有意愿在今后提升現貨煤比例，降低電煤銷售比例，也有人士擔心，煤企會減少合同煤的供應量，甚至降低質量的方法來對沖政策干預。

　　目前除神華和中煤外，煤炭企業大多為地方企業，而五大發電集團都是央企，讓地方企業讓利給央企，也存在著一定的困難。另外，目前我國主要煤炭供應省份如山西、內蒙古和陜西都處于經濟欠發達的中西部地區，而用電大省卻大多是發達地區，因此，“限煤令”實際上是要求這些經濟不發達的省份讓利給經濟發達地區，這樣地方政府很可能也會在執行這一政策時存在消極態度。

　　根據海關公布的數據，前10個月我國煤炭出口累計量較上年同期下降13.7%，至1630萬噸。而同時，10月份煤炭凈進口量大幅上升，凈進口煤炭達到1112萬噸，同比增長21%；前10個月累計凈進口煤炭1.18億噸，同比增長51%。近兩年，我國煤炭進口量不斷增長，進口煤炭對國內供給的影響越來越不容忽視。

　　受美國寬松的貨幣政策與美元貶值的推動，能源產品大幅上漲，本周國際煤炭價格突然強勢反彈，其中歐洲煤炭價格的漲幅更是接近10美元/噸，國際煤炭價格的高位運行，勢必會對中國市場產生影響。

　　煤炭市場營銷專家李朝林認為，預計春節前煤炭市場供應不會太寬松，煤炭價格會保持在目前的高價位相對穩定運行，價格不會出現嚴重的大起大落。