王妍

　　記者王妍幾天前的一個工作日，記者一早打開郵箱就發現了國海富蘭克林基金致媒體的一封信函———“原基金經理黃林已經離職。經公司調查，目前未發現其管理的基金存在老鼠倉等損害基金持有人利益的情況�！绷攘葦嫡Z，背后隱含的卻是近來席卷基金業的一場風波。近來市場頻頻傳出有關基金業內人士身陷監管層老鼠倉調查的消息，涉及多家基金公司旗下的多名基金經理，而國海富蘭克林和黃林正是其中一例。

　　有知情人士稱，監管人士是從黃林的電腦中復原出了其通過MSN對外泄露公司持倉股票的記錄，并表示將立案處理。不過，也有消息稱，其實黃林的上述行為并沒有傳言中的老鼠倉那么嚴重，只是在MSN上對個股進行了點評，而通過調查，這些個股均未出現在公司的股票池和他自己原來管理的基金股票里。

　　真真假假，虛實難辨。近來連在黃林傳聞中“惹禍”的MSN似乎都成了敏感詞。“請大家以后多用電話和我聯系，MSN可能要關閉了”，“只談工作，謝絕其他”，記者發現多名基金公司內部人士的MSN簽名檔換成了上述內容。

　　國海富蘭克林基金公司內容簡潔的一紙聲明還未平息風波，更多的猜疑與聲明卻席卷而來，將更多的公司推上風口浪尖。

　　有媒體披露，申萬巴黎基金公司曾經遭到監管部門的突襲檢查，并當場帶走了投研部門的電腦。對此，申萬巴黎基金公司當日立刻發表聲明，稱公司近期未受到任何監管部門的核查，各項工作都在正常進行之中。傳言的新目標迅速鎖定了在業內更具影響力的華夏基金總經理范勇宏，有消息言之鑿鑿地表示范勇宏因老鼠倉已被“雙規”。“完全是無中生有，純屬惡意中傷，沒有任何事實依據。”華夏基金新聞發言人隨即站出來澄清。

　　風波甚至波及到一向處于監管視線外的私募領域。曾經的明星基金經理李旭利從上海重陽投資首席投資官的位置上辭職后，很快即被曝出他是本次證監會等五部門聯手打擊內幕交易的第一個典型。消息人士稱，目前證監會對其老鼠倉事件追查已追溯至其任職交銀施羅德基金、南方基金時期，目前其已處于被限制出境狀態，而與此案相關的一些人員已經移交司法程序……

　　隨著風波的擴大以及越來越多“重量級”基金業內人士的卷入，市場對基金老鼠倉的關注度被提上了一個新高度。有分析人士認為，這預示著一場“捕鼠”風暴的來臨，相關事件或許是加強監管的信號。

　　事實上，近期監管力度確實在不斷升級。上月18日，國務院辦公廳印發了《國務院辦公廳轉發證監會等部門關于依法打擊和防控資本市場內幕交易意見的通知》。證監會、公安部、監察部、國資委、預防腐敗局五部門聯合召開了座談會，部署聯合打擊和防控內幕交易的下一步工作，將依法開展打擊和防控內幕交易專項檢查，查辦一批典型案件并公開曝光。

　　而這顯然并非監管層面首次發聲。年初以來，監管層的文件精神及窗口指導都多次傳達出“強化全面監管、多環節把關”的意圖，杜絕基金參與非公平交易和各種形式的利益輸送。日前證券業協會舉辦的相關培訓也向參會的多家基金公司再次傳達了嚴格管理的精神。監管層表示打擊老鼠倉是業內絲毫不能放松的合規任務。

　　對此，濟安金信基金評價中心分析師認為，加大監管力度從更深層面上來看將更有利于國內基金業的健康發展。對于近期的種種傳言，該分析師認為其快速滋生在很大程度上也反映出市場各類投資者面對下跌時的不冷靜及非理性化。同時，基金公司對謠言的及時回應也是其進行危機公關的一大進步。

　　不過，市場人士提出更多的是質疑———基金公司頻頻“招風”僅僅是因為“樹大”嗎？撇開這些傳聞是否屬實不談，這些傳言和監管力度的加大不無關系，但也折射出基金行業普遍面臨的信任危機�！盁o論是真的老鼠倉還是‘被老鼠倉’，基金公司在喊冤的同時也應該反思，為什么市場以及投資者面對傳言往往選擇‘寧可信其有’？頻頻曝光的老鼠倉丑聞，走馬燈似的基金經理跳槽以及大范圍存在的投資風格漂移，近年來，種種問題表明基金公司在增強公信力方面做得并不到位�！庇惺袌鋈耸繉τ浾弑硎�。

　　此外，老鼠倉的打擊難問題也是市場風聲鶴唳的一個原因。頻頻打鼠卻鼠患不斷。從這兩年的情況看，盡管監管層多次重拳出擊，但是老鼠倉卻似乎很難治本。一個唐建倒下去，又有更多的唐建站出來。就在今年9月，已啟動一年的對深圳14家基金公司突擊檢查的結果出爐，竟然有三個基金經理同時“落馬”，分別是原景順長城基金經理涂強、原長城基金基金經理韓剛和劉海，三人均因存在老鼠倉等違規行為而被查處，其中韓剛更因情節嚴重被移送公安機關追究刑責，可能成為國內“刑法滅鼠第一案”。

　　因此，在五部委聯手打擊內幕交易的相關文件出臺后，市場人士紛紛建言獻策。有人建議，查“老鼠倉”應該建立一種長久的制度，而不是靠幾次抽查。有律師撰文指出，打擊成果要靠執法力度來保障。無論老鼠倉行為可能構成哪種罪名，對其惡劣行為采取高壓態勢都是非常必要的。這不僅僅是口號，如果沒有切實的執行，就無法打擊違法違規者，更不能鑒往知來，警示相關從業人員。從執法方式來看，此次五部門聯合發文體現了工作上的配合性，即形成合力，體現出政府打擊內幕交易的決心和力度。鑒于老鼠倉行為的特殊性，除了要苛以嚴刑峻法外，還應當注意多種渠道、多個方式同時進行監督和懲治。在完善老鼠倉相關的刑事、行政、民事責任制度之外，還應當加強社會監督和制度完善，如通過獎勵舉報人提高投資者的警惕性，調動其參與監督的積極性；通過行業自律方式加強同行業間監督，通過探索基金經理責任保險等制度，最大限度彌補財產損失并降低社會危害等。