70.6億美元收購的弦外之音 中海油或聯(lián)手BP開發(fā)南海油氣

　　王佑 李毅 凌宇

　　中海油(00883.HK)昨日宣布，其合資公司將以70.6億美元收購BP所持有的泛美能源(Pan American Energy)60%股權(quán)。

　　這是繼BP在美國墨西哥灣發(fā)生漏油事件之后的首次出售資產(chǎn)。同時，合作也使BP拉近與中海油的“感情”，有機會參與到其一直涉水不深的中國上游石油勘探、中游煉油產(chǎn)業(yè)中。

　　中海油內(nèi)部人士向《第一財經(jīng)日報》透露，中海油之所以獲得BP墨西哥漏油事件后出售海外資產(chǎn)的首筆大單，主要由于提出了優(yōu)厚的“交換條件”，即中海油將與BP在中國南海進行聯(lián)合勘探，并有可能在歷史上首次破例，允許BP持有該項目50%以上的股份。

　　BP出售資產(chǎn)補資金缺口

　　中海油與BP的這項合作，可以追溯到去年。

　　今年3月，中海油宣布以31億美元與阿根廷石油公司Bridas Energy Holdings LTD(下稱“BEH”)一道， 將Bridas Corporation(下稱“Bridas”)改組為一家合資企業(yè)，Bridas與BP共同持有了泛美能源股份，股權(quán)比例為4：6。

　　中海油昨日又表示，Bridas擬收購BP所持泛美能源60%權(quán)益，但該收購不包括泛美能源在玻利維亞的資產(chǎn)。

　　這筆近71億美元的交易分為兩步走：首先，中海油將與BEH共同向Bridas注資49.4億美元，用于支付70%的收購價；另外的30%價款則可以由第三方貸款或中海油、BEH進一步注資。此次收購在成交之前還需取得政府和監(jiān)管機構(gòu)的批準，并且滿足其他先決條件，整個交易預(yù)計在2011年上半年完成。

　　本次交易對中海油意義重大。預(yù)計收購?fù)瓿珊螅�中海油的探明儲量與平均日產(chǎn)量將分別增加4.29億桶和6.8萬桶油當量。摩根大通分析師Brynjar Eirik Bustnes的報告就稱，預(yù)期交易會讓中海油于2011年度的凈儲量和產(chǎn)量分別提升15%及7%。

　　早在今年6月底，已有消息傳出，BP將把泛美能源60%的股權(quán)作價60億～90億美元，用于穩(wěn)定財務(wù)結(jié)構(gòu)，這相距漏油事件有兩個多月。

　　由于這次漏油事件對美國海洋、生態(tài)環(huán)境以及美國漁民、經(jīng)濟等多方面帶來了巨大的損失，而且美國政府也將修改原先7500萬美元海洋污染賠償上限，所以對BP來說必須要賣出一些資產(chǎn)、獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流來應(yīng)對之前和此后的巨額賠償，將泛美能源這部分資產(chǎn)拋售之后，至少能在短期內(nèi)減輕公司的財務(wù)壓力。

　　今年第三季度，BP的凈收入已下滑至17.9億美元，比去年同期53億美元有極大差距。公司首席執(zhí)行官鮑勃·達德利稱，企業(yè)業(yè)績想要恢復(fù)到強勁的增長水平，尚需時日。

　　BP此前曾表示，公司應(yīng)對墨西哥灣原油泄漏事件的費用約在400億美元。

　　或?qū)⒑献鏖_發(fā)南海油氣

　　與中海油的牽手，也會讓BP自己在中國市場受益匪淺。

　　在中國上游石油勘探方面，BP能說得出的只有兩個項目：今年9月13日，其完成了對中國南海珠江口盆地42/05區(qū)塊(面積為6939平方公里)權(quán)益的收購，此前則只有與中海油共同開發(fā)崖城13－1氣田項目。而BP希望能在中國南海有更多的作為。

　　資料顯示，我國南海的石油地質(zhì)儲量約230億～300億噸，占我國油氣總資源量的1/3，屬于世界四大海洋油氣聚集中心之一，有“第二個波斯灣”之稱，其中70%蘊藏于深海區(qū)域。

　　盡管BP在這次墨西哥灣的鉆井事故上栽了“跟頭”，但BP作為深水油氣開發(fā)領(lǐng)域的翹楚，經(jīng)驗豐富。BP計劃2012年時將有一半的油田發(fā)展項目來自于深水領(lǐng)域，作業(yè)深度達3000米以下，這與中海油的長期規(guī)劃不謀而合。

　　和睿咨詢能源行業(yè)研究員高野指出，在南海海域，中國已開發(fā)的區(qū)域主要集中于淺海地區(qū)。與此同時，菲律賓、越南和馬來西亞等國聯(lián)合西方石油公司，早已著手在南海有爭議地區(qū)進行開采，每年獲得多達6000萬噸油當量左右的油氣產(chǎn)量，相當于中海油2010年預(yù)計的油氣產(chǎn)量總和。中海油此次與BP可能合作的區(qū)塊如果也位于爭議海域，將會是中國公司南海油氣開發(fā)的一次突破。

　　此外，BP在中國管理的加油站已超過400座，未來還將繼續(xù)增加，但大部分油源都來自于中方合作伙伴——中石油、中石化。與中海油加強合作，使得BP有可能在油源緊缺時，增加成品油供應(yīng)的渠道。

　　不過，由于泛美能源部分石油產(chǎn)自阿根廷，該國政府對于石油有嚴格的出口稅、增值稅限制并對油價也有所控制，所以業(yè)界也認為該項收購對中海油的每股凈資產(chǎn)有適度的提升。上述中海油內(nèi)部人士也向本報透露，阿根廷國內(nèi)民族主義的高漲，使BP在該國的油田資產(chǎn)難估高價，也是BP愿意將其出售給中海油的原因之一。