國內財經官員最近似乎頻繁談及國內股市的國際板建設。先是中國證監會副主席姚剛于27日表示，目前證監會正在加緊研究推動國際板建設，著力解決相關法律問題。接著，中國人民銀行副行長馬德倫29日表態，央行希望國際板能夠盡快推出。

　　眾所周知，國際板并不是一個新鮮的議題，此前早已討論甚多。不過，當財經界高官接連論及于此，不論出于有意還是偶然，都容易讓人產生聯想：是不是國際板問世的時間表臨近了？結合此前有關方面放出的“國際板有望年內推出”的聲音，確實讓人感到國際板漸行漸近。

　　早在2000年，便有聯合利華等海外公司提出在上證所掛牌的意愿，如今十年過去了，國際板仍處于孕育階段。無疑，從中國股市的長遠發展來看，國際板的推出是大勢所趨。推出國際板，不僅可以為一些世界知名企業提供一個新的上市平臺，為國內投資者增加投資渠道，也有利于國內資本市場的國際化，加快推動上海國際金融中心的建設。

　　目前有一種聲音認為，由于人民幣升值的壓力將長期存在，國際資本也將持續流入，單純地提高存款準備金率及公開市場操作很難完成對沖外匯占款，迫切需要增加渠道，國際板的推出正好可以成為容納流動性的“池子”。這樣的“池子”論，似乎有一種將國際板短期工具化的意味，但從外匯儲備增加投資渠道的角度觀察，推出國際板，能夠起到相關的作用。

　　從先期表示對國際板興趣較大的企業來看，很多都是標志性的跨國企業，例如匯豐、通用電氣、路透社、大眾、奔馳、可口可樂、西門子、東亞銀行等等。可以認為，如果這些公司能夠通過國際板掛牌上證所，那么將為中國投資者和外匯儲備增加投資渠道，也將豐富中國資本市場的交易產品，其積極意義不言而喻。也正因此，國務院的態度十分明確：在適當時候啟動符合條件的境外企業到境內發行人民幣股票。

　　除了一些制度細節外，此前市場關于國際板的爭議，主要集中在兩個方面：一是將以何種貨幣計價；二是擔憂國際板成為國際資本瘋狂圈錢的“老虎機”。在這個背景下，當前籌備國際板的重心在于，既要掃清認識上的障礙，更要做好相關準備工作，制定合適的發行辦法、結算辦法和上市規則、交易規則。

　　從目前情況看，上證所醞釀的國際板將以人民幣作為交易貨幣，發行方式目前來看更傾向于直接發行A股。有觀點認為，人民幣計價將導致境外投資者無法參與國際板，進而將真正的跨國公司阻于門外。不過，從B股的發展情況來看，外幣計價的方式，不僅限制了B股市場的發展，而且也讓B股的走勢更容易受到地下資金的沖擊，在一定程度上反而更有可能成為熱錢進出的通道。

　　事實上，外管局相關人士曾在多個場合聲明，推出國際板后，有關外匯方面，涉及前期費用匯入、能否兌換、發行后人民幣與外部的兌換及外匯退出問題，都不存在制度上的障礙。在一定意義上，國際板的推出，還有助于推進人民幣的國際化進程。

　　國際板的推出與否，以及推出后能否實現預期目標，相關規則與制度的設計是關鍵問題。避免國際板真的成為所謂的“國際提款機”，需要有完善的制度建設與游戲規則加以保證。鑒于一個新生事物可能帶來的麻煩與問題，事前的縝密論證顯得至關重要。在這個方面，創業板的一些教訓也是應該汲取的。已滿周歲的創業板在實際運行中遭遇不少批評意見，其中的問題值得反思。

　　很多人認為，現在社會上對于國際板的建設還存在著認識上的疑慮、不足或不正確的認識。其實，種種疑慮與認識的不足都不值得奇怪。畢竟，證券市場是一個各方利益充分博弈的巨大平臺，沒有一個良好的國際板運行環境與有效監管，投資者就不可能不心生憂慮。真正消除市場疑慮、達成輿論共識的最好辦法，是在做好充分準備的情況下適時推出國際板。唯有著眼于長遠目標、準備充分，且規則清晰，這樣的國際板才真正能夠健康運行。

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