中海油曲線收購BP南美資產石油巨頭再掀海外收購潮

http://www.sina.com.cn 2010年11月29日 23:27 經濟觀察網

　　經濟觀察網記者嚴凱 通過在南美的合資公司，中國海洋石油總公司（下稱“中海油總公司”）將間接獲得BP位于南美的優質油企資產。

　　11月28日，中國海洋石油有限公司（下稱“中海油”，0883.HK）宣布，中海油在南美的合資公司Bridas Corporation(下稱“Bridas”)于當天與BP簽署了股權購買協議。

　　中海油旗下全資子公司中國海洋石油國際有限公司（下稱“中海油國際”）和Bridas Energy Holdings（下稱 “BEH”）各持Bridas 50%股權。

　　值得注意的是，這次收購是中海油一個月以來的第二次出手。近兩年，國內三大石油巨頭頻繁在海外投資，意在獲取海外的油企資源。據不完全統計，今年以來，中石油、中石化、中海油在海外的投資次數多達9次之多，涉及資金千億元。

　　曲線收購

　　根據該協議，Bridas擬以約70.6億美元的價格，收購BP持有的泛美能源（Pan American Energy，下稱“PAE”）中60%的權益。但該收購不包括泛美能源在玻利維亞的資產。

　　中海油國際和BEH同意共同向Bridas注資約49.4億美元，用于支付上述收購價格的70%。該注資將由雙方等額做出，每方各約24.7億美元。上述收購價格其余的30%，約合21.2億美元，將由Bridas自行安排的第三方貸款或由中海油國際和BEH進一步注資補足。

　　該股權收購交易在成交之前需取得政府和監管機構的批準，并且滿足其他先決條件，成交預計將在2011年上半年完成。

　　其實早在5個月前，由于BP正受困于墨西哥灣漏油事件。為了籌集因漏油事件所帶來的巨額賠償款，BP決定出手旗下的部分油氣資產，泛美能源的60%股權就在出售之列。

　　當時，坊間已經傳聞中海油在南美的合資公司最有可能獲得BP的60%泛美能源股權。早在墨西哥灣漏油事件前，中海油已經間接持有了泛美能源 20%股權，因此中海油在此項收購中占據了優勢。

　　3月份，中海油以31億美元的價格收購了阿根廷Bridas能源控股公司旗下Bridas 50%股權，首次進軍南美油氣市場。后者持有泛美能源40%股權。?

　　資料顯示，泛美能源總部位于阿根廷。在過去十年中，泛美能源已發展成阿根廷第二大油氣生產商。2009年，泛美能源的總收入為23.2億美元，日產原油達到14.48萬桶油當量。

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林柏強告訴記者，由于中海油收購的是BP的部分資產，因此此項收購不會遭受到太多來自美國政府層面的阻力。“或許會遭到來自阿根廷政府的阻力，但相比整體收購來說要阻力要小的多。”

　　儲量增加

　　泛美能源的油氣資產主要位于阿根廷國內及玻利維亞。泛美能源擁有23個石油和天然氣生產區塊，其中13個在阿根廷，10個在玻利維亞。

　　此外，泛美能源還擁有15個勘探區塊的利益。這些區塊分別位于四個油氣盆地，位于阿根廷西北部。該公司還擁有完整的油氣產業鏈，包括管道、油碼頭以及發電等。

　　泛美能源在南美洲擁有8061平方公里的勘探面積。2008年，泛美能源在這一地區的天然氣產量為18.6萬立方米/日，產量占全國日產量的17%，占據阿根廷國內市場份額的15%。

　　2009年，泛美能源的油氣日產量是14.48萬桶。從2000年至2008年，泛美能源的油氣產量增長了65%，從2400萬桶增加到3970萬桶；天然氣的銷售額量增長112%，由3200萬立方米增長到6800萬立方米。

　　此外，泛美能源還擁有豐富的煤層氣資源。該公司2008年煤層氣的產量達到1860萬立方米。截止到2008年，泛美能源已探明儲量達到13.9億桶。

　　2009年，中海油實現收入1052億元，凈利潤294.9億元，油氣凈產量達到2.28億桶油當量左右，同比增長17.2%。

　　截止2009年底，該公司共有凈探明儲量26.6億桶油當量，包括16.7億桶原油。平均日產原油約51萬桶，天然氣6.5億立方英尺，合計油氣凈產量62.4萬桶油當量/天。中海油稱，根據2009年的相關統計數據，按比例計算，在收購完成后，中海油的探明儲量與平均日產量預計將分別增加4.29億桶油當量和6.8萬桶油當量。

　　這意味著此次收購將使得中海油的探明儲量將達到30.89億桶油當量，增幅達到16%；平均日產量將達到近70萬桶油當量，增幅達到近11%。

　　“我們很高興能進一步鞏固與阿根廷最杰出的公司之一BEH間的合作伙伴關系。Bridas的此次收購將不僅有助于PAE未來的進一步發展，還將為公司和BEH創造更多價值。” 中海油董事長傅成玉說。

　　資源誘惑

　　值得注意的是，中海油的此次收購，是這家國內第三大石油公司一個月以來的第二次大手筆出手，也是國內三大石油巨頭在海外的第九次海外投資。

　　一個月前，中海油擊敗埃克森美孚，與加納國家石油公司聯手收購美國能源公司Kosmos Energy LLC在加納擁有的油氣資源，以及該公司在Jubilee油田開發項目上所持有的23.5%股份。

　　此次收購金額高達50億美元，約合332.87億元人民幣。但這次收購11月初被Kosmos否決，理由是收購方出價太低。

　　Kosmos Energy持有股權的Jubilee油田位于加納南部海域。這一2007年發現的油田是非洲最大油田之一，預計蘊含15億桶油當量，且產油類型為受市場追捧的輕質低硫原油。

　　不過，分析人士稱，中海油和加納國家石油公司的此次聯合收購并未完全“死局”，中海油仍然有希望獲得此次收購的主動權。

　　此外，今年3月初，中海油聯合中化集團與伊拉克政府簽署協議。根據協議，中海油和中化集團將以服務合同模式開發伊拉克南部儲量25億桶的Missan油田的三個區塊。按照雙方達成的初步協議，開采一桶石油酬金為2.3美元。

　　與中海油的收購相比，中石油和中石化在今年的海外投資主要集中在上半年。

　　今年4月25日，中石化全資附屬公司冠德投資與PT Batam Sentralindo旗下子公司在印度尼西亞巴淡島組建合資企業簽訂合資框架協議。

　　合資公司將興建及運營260萬立方米的油品儲罐工程、配套碼頭工程及航道疏浚工程，涉及金額達到8.15億美元（約54億元人民幣）。