肖耿

　　其實，對中國而言，提高通脹容忍度是早就該做的事情。參考鄰國日本的經驗，在上世紀60~80年代，它的平均通脹就已達到5.5%。所以，相對于中國高逾10%的經濟增長率，我們過去10年的通脹率都是偏低的。

　　隨著經濟的高速增長，勞動生產率就會相應提高，從而引起工資上漲，住房、基礎設施的價格也會上調。在這種情況下，如果沒有通脹是不可能的。其實，對中國而言，我們的工資已經漲了，房價也漲了，所有的基礎設施費用也都漲了，只有我們的統計數字沒有漲。于是，老百姓的感覺總是跟統計數字差別很大。

　　因此，我覺得應該調整統計指標，讓它真正反映現實。

　　在我國，衡量通脹的指標是CPI，也就是消費價格指數。這個指數是歷史上形成的，跟現代老百姓的生活方式、消費方式已經完全脫節。老百姓現在最重要的消費是買房子、汽車，以及旅游、教育、醫療，吃飯占的比重很小。但是就現在的統計而言，只要集中穩定糧食價格，CPI就穩定了，然后就可以說沒有通脹了。我覺得這很有問題。如果把通脹的概念重新定義，我認為我們的實際通脹率已在5%~7%之間。

　　但是，即使統計數字沒有反映出來，通脹也已經發生了。如果承認目前通脹率比如說是在5%~7%，那么政府就要把對低收入人群的補貼跟通脹掛鉤，把他的社會福利跟通脹掛鉤。

　　在我看來，只要利率漲上去，窮人就可以得到保護。所以我覺得重要的并不是關注通脹水平是多少，而是要反映真實的通脹，然后做好政策配合，比如說如果通脹率是5%，那你的存款利率就必須高于5%。

　　當然，也許有人會說，如果把利率提高到5%，中國會馬上陷入滯脹。對于這種觀點，我完全不同意。中國如果把利率大幅提高有什么好處呢？股票市場要跌，房地產市場要跌，但是跌完以后會比較穩定地上漲，因為投機的人全部退場了。

　　而且，中國過去四萬億元投資還有近期的投資基本上是在基礎建設項目，其中大部分都具有很好的資產，在通脹時可以保值。如果現在負利率的政策繼續，那么大量不好的投資項目就會把中國經濟搞垮。

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