天量貨幣發(fā)行導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫高漲，明年貨幣政策將趨緊圖據(jù)CFP

　　當(dāng)前的物價(jià)上漲形勢(shì)和前兩年還不完全一致，我國還并未發(fā)生嚴(yán)重的通脹，另一方面當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也并沒有出現(xiàn)過熱，所以宏觀調(diào)控在防通脹的同時(shí)也要兼顧保增長。有市場預(yù)期認(rèn)為，“積極的財(cái)政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”可能再次成為明年宏觀調(diào)控的搭配

　　在接下來不到10天的時(shí)間內(nèi)，將是各地物價(jià)調(diào)控的攻堅(jiān)期。按照上周末“國十六條”（《國務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》）的部署，各地區(qū)、各部門要在11月底前將貫徹落實(shí)通知的情況報(bào)告國務(wù)院。國務(wù)院將組織督察組赴各地調(diào)查了解各項(xiàng)政策措施的落實(shí)和市場物價(jià)情況。

　　而按照慣例，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于12月召開。分析人士預(yù)計(jì)，在通脹壓力逐漸加大的背景下，防通脹將成為明年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，貨幣政策趨向于收緊，財(cái)政政策則有望繼續(xù)保持積極。

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　　國務(wù)院密集出拳部署物價(jià)維穩(wěn)

　　物價(jià)調(diào)控成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一大關(guān)鍵詞。上周召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出了一系列措施，其中包括“必要時(shí)對(duì)重要的生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施”。這一部署讓市場注意到了物價(jià)調(diào)控的嚴(yán)峻性。

　　10月CPI同比上漲4.4%。上一次CPI破“4”是在兩年前。近日，國家發(fā)改委主任張平表示，估計(jì)今年的物價(jià)指數(shù)“比3要稍微高一點(diǎn)”。“短期來看，國家已將防通脹放在宏觀調(diào)控的主要位置上。”中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征告訴記者。

　　菜價(jià)維穩(wěn)正成為物價(jià)調(diào)控的一大抓手。按照國家統(tǒng)計(jì)局提供的信息，10月CPI同比上漲中，食品價(jià)格“貢獻(xiàn)率”為74%，其中蔬菜價(jià)格漲了31%。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春指出，由于蔬菜價(jià)格上漲的慣性系數(shù)比較小，一般蔬菜價(jià)格周期為兩個(gè)月，之后很容易平抑。而糧食價(jià)格的系數(shù)就比較大，一般要8個(gè)月才能完全平抑。從目前官方表態(tài)來看，保民生作為“十二五”期間國家的重要決策，將在下一步維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定的過程中起到更加關(guān)鍵的作用。

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　　貨幣政策可能正式轉(zhuǎn)向緊貨幣松財(cái)政有望成明年看點(diǎn)

　　每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是最高級(jí)別的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和決策會(huì)議。有市場預(yù)期認(rèn)為，即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將會(huì)對(duì)明年的宏觀調(diào)控政策定調(diào)有所調(diào)整，“積極的財(cái)政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”再次成為可能的搭配。

　　分析人士認(rèn)為，央行10月份加息和本月兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一些大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率達(dá)18.5%的歷史最高水平，事實(shí)上宣告了貨幣政策由適度寬松走向穩(wěn)健。

　　中國社科院金融研究所貨幣理論

　　與政策研究室副主任楊濤告訴記者，當(dāng)前的物價(jià)上漲形勢(shì)和前兩年還不完全一致，目前我國還并未發(fā)生嚴(yán)重的通脹，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也并沒有出現(xiàn)過熱，所以宏觀調(diào)控目標(biāo)在防通脹的同時(shí)也要兼顧保增長。

　　出于“保增長”的需要，在貨幣政策趨向收緊的情況下，考慮到我國國債余額和赤字占GDP的比例依然可控，財(cái)政政策具備更大的“用武之地”。因此松財(cái)政和緊貨幣的政策搭配有望成為2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的一大看點(diǎn)。

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　　調(diào)結(jié)構(gòu)以收入分配為中心大規(guī)模城鎮(zhèn)化將拉動(dòng)投資

　　2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，因此中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于明確2011年如何鋪開“十二五”規(guī)劃的主線也至關(guān)重要。

　　分析人士認(rèn)為，2011年經(jīng)濟(jì)工作在防通脹的同時(shí)也將圍繞著擴(kuò)大內(nèi)需、加快城鎮(zhèn)化建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新來展開。

　　擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵在于收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整。全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員賀鏗日前表示，要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，必須從根本上改變國民收入分配的比例，增加居民收入所占比重，同時(shí)縮小城鄉(xiāng)差距。

　　令居民收入增長與經(jīng)濟(jì)同步的政策，應(yīng)該在2011年有所體現(xiàn)。

　　城鎮(zhèn)化建設(shè)有望成為2011年政府投資的主導(dǎo)方向。“十二五”時(shí)期，我國城鎮(zhèn)化率將超過50％。大規(guī)模城鎮(zhèn)化建設(shè)的初期，必將以政府投資為主導(dǎo)，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)投資。

　　對(duì)于已經(jīng)明確的“十二五”期間重點(diǎn)發(fā)展的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，2011年中央仍然會(huì)積極鼓勵(lì)和大力支持。相關(guān)政策將貫穿2011年、“十二五”乃至今后相當(dāng)長一段時(shí)間。

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》《中國證券報(bào)》