胡健

　　為應對金融危機，中央明確2010年繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但時至年末，針對近期國內外經濟形勢出現的新變化，“十二五”元年，即2011年的宏觀調控政策基調或將迎來小的拐點。

　　按往年經驗看，一年一度的中央經濟工作會議將于下月初在北京召開。分析人士預測，目前通脹形勢及對未來頗高的通脹預期將影響中央的最終決策，但考慮到防通脹與保增長不可分割，財政政策仍將維持近兩年的擴張性態勢，但收緊貨幣流動性已是業內共識。

　　專家建議明年地方債規模翻番

　　中國人民大學經濟研究所日前發布的2011年中國宏觀經濟報告稱，2011年將是中國最為復雜，但總體運行卻相對平穩的一年，下行力量與上行力量相互抵消，將使全年波幅不大。“控物價、啟規劃、穩復蘇”是2011年宏觀經濟調控的核心。

　　10月CPI同比增幅升至4.4%，創下25個月新高。市場預期認為，防通脹將成為2011年經濟工作的主基調，貨幣政策趨向于收緊，財政政策卻有望繼續保持擴張性。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，為配合“十二五規劃”的啟動，財政政策在貨幣政策進行總量收縮的同時，應當保持總量積極的原則。

　　國經中心研究員張永軍告訴《每日經濟新聞》記者，從保增長的角度講，需要保持適度積極的財政政策，因為調結構，轉變經濟發展方式都需要財政政策發揮作用。

　　近兩年，我國財政增速大幅改善，在恢復性增長的基礎上開始步入傳統的增長路徑，不同于歐美和日本，我們國家、企業、居民資產負債健康良好。今年我國計劃財政赤字10500億元，比去年增加1000億元，從前10個月財政支出情況看，尚盈余9906.56億元。

　　上述報告稱，2011年財政赤字可以根據需要進行擴大，在擴大地方政府發債權利的基礎上，重點用于地方國債的規模，建議規模在4000億元左右。

　　中國社科院財政研究室主任楊志勇告訴記者，我國經濟底子較厚，國債余額和赤字占GDP的比例依然可控，明年可以象征性提高赤字總量，進一步加大財政支出，但赤字占GDP比例應保持在3%以下不變。

　　上述專家都認為，明年財政支出應向民生領域偏斜，收入分配和公共服務應給予更大投入。

　　張永軍表示，財政支出結構應有變化，減少直接投資項目指出，擴大消費方面則要繼續保持既有規模甚至有所擴大，新興產業發展也需要財政發揮作用。

　　楊志勇也提到，明年需要花錢的地方很多，財政投入要發揮“四兩撥千斤”的作用。相對于收入分配改革的難度，加大公共服務投入，可變相提高居民可支配收入以擴大內需。

　　貨幣政策轉向穩健成共識

　　今年最超乎預期的就是在實體經濟沒有過熱的情況下，資產價格居高不下，食品和居住類價格推動物價水平攀升，其背后均有大量游資的身影，因此收緊流動性，貨幣政策由適度寬松轉向穩健已成共識。

　　劉元春稱：“由于信貸慣性的作用，今年全年的信貸將接近8萬億元，超計劃投放6.7%，從而致使這兩年信貸投放達到17.6萬億元。如果按照原來央行全年7.5萬億元信貸增速，我們在7~10月份多投放信貸接近3000億元�！�

　　英大證券研究所所長李大霄認為，貨幣政策立場從“適度寬松”轉變為“保持穩定”的可能性加大�！邦A計2011年新增人民幣貸款額度會在今年7.5萬億元的基礎上有所下調，以體現趨緊的政策立場�！�

　　央行最近也三度出招——10月份加息和本月兩次上調存款準備金率，目前一些大型金融機構的準備金率已達18.5%的歷史最高水平。

　　11月15日，央行研究局局長張健華公開表示，“下一階段，我國應該根據形勢發展要求，盡快回歸穩健的貨幣政策�！�

　　按劉元春團隊測算，貨幣政策從適度寬松轉向中性，建議M2增速不宜超過17%，新增信貸維持在7萬~7.5萬億元。這需要中央銀行進行150~200個基點左右的存款準備金率調整，同時進行適度加息。

　　央行副行長胡曉煉日前也強調，在“十二五”期間，中國經濟可以保持一個比較強勁的持續增長勢頭，面對新的外部環境，需要繼續靈活運用傳統的貨幣政策，增強政策的針對性、有效性。

　　楊志勇告訴 《每日經濟新聞》記者，目前針對貨幣政策和財政政策的表述應該淡化，根據經濟形勢變化隨時作出調整最為關鍵，有效的政策往往不是一成不變的。

　　近五年經濟工作主基調

　　2006年

　　繼續搞好宏觀調控

　　2007年

　　經濟繼續又好又快發展

　　2008年

　　控總量穩物價調結構促平衡

　　2009年

　　擴大內需保持經濟平穩較快增長

　　2010年

　　保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策