一度沉寂的國美“黃陳”之爭昨天出現最新進展，這一妥協結果并未超出之前公眾的推演結局，但妥協速度與方式讓人意外。

　　一度沉寂的國美“黃陳”之爭昨天出現最新進展，國美電器在港公告稱，擬引入鄒曉春、黃燕虹分別任執行董事和非執行董事，國美電器非上市門店將中止分拆。這一妥協結果并未超出之前公眾的推演結局，但妥協速度與方式讓人意外。

　　國美將避免拆分危險

　　10日晚上11點，國美突然發出公告，其董事會與創始股東達成諒解備忘錄，將擴大董事會規模至13人，并提名黃光裕陣營的鄒曉春、黃燕虹分別任執行董事和非執行董事，這也是黃光裕和陳曉對國美控制權之爭首次達成具有法律效力的諒解備忘錄。

　　黃光裕家族新聞發言人表示，只要鄒曉春和黃燕虹順利入職董事會，那么黃光裕和陳曉的紛爭將完全和解，黃家將繼續保持國美對其非上市公司的托管。

　　“事實上，你可以從公告中看出，我們只是建議鄒曉春和黃燕虹入職國美董事會。”黃光裕家族新聞發言人王永增昨日表示，“言下之意是要在本月16日國美總部舉行的特別股東大會上，才能最終決定鄒曉春和黃燕虹能否正式擔任國美的執行董事和非執行董事。”

　　王永增稱，目前創始股東方面并沒有終止國美董事會對非上市公司的托管，如果鄒、黃能順利進入國美董事會，將繼續讓國美對黃光裕所持有的非上市公司進行托管，也就是說，國美將避免被拆分的危險，也這曾是黃光裕威脅陳曉的“王牌”。

　　鄒曉春、黃燕虹“分工”明確

　　值得注意的是，鄒曉春和黃燕虹也有明確的分工。據媒體報道，國內某知名公司治理專家認為，鄒曉春作為執行董事將參加公司日常的運營，黃燕虹作為非執行董事擔任薪酬委員會成員也會對公司的戰略發展提出建議。

　　就在此前，大股東方面曾表示，如果大股東方面進入董事局，將建議董事會優化和延展股權激勵方案，并分期適當擴大激勵規模，這意味著黃家可借助此機會獲取更多談判籌碼。“從某些方面說，黃家是在縮小國美董事局的權利達到某種制衡。”仲繼銀表示。

　　原國美電器決策委員會發展戰略研究室主任胡剛表示，“雙方出于利益高度一致化而理性達成妥協，創始大股東利益得到一定體現。雖此次未提到陳曉的去留問題，但有兩種可能，一是雙方未對陳曉去留達成一致，暫時求同存異；二是已達成陳曉逐步退出的共識，我認為前者可能性更大一些。另外，‘9·28’是第一步，現在是第二步，雙方取得中期均勢，下一步是陳曉何時體面離開；最后是國美董事會席位與股權比例合理性匹配的問題。”

　　黃光裕盟友日賺兩億

　　據北京晨報報道，受和解消息的影響，國美電器昨日大幅高開逾11%，隨后保持高位震蕩態勢，其間漲幅更是一度擴大至24.72%，創出2008年8月26日以來的新高。截至收盤，國美電器上漲18.68%，收于3.24港元。

　　各大投資銀行表示看多國美電器。美銀美林的報告把國美電器的目標價上調27%，達到3.3港元。申銀萬國分析員陳鳳珠將中長線目標價定為4港元。

　　由于股價飆升，相關各方獲利頗豐。昨天查閱香港交易所中央結算系統數據獲知，交銀國際代理持有的國美股份占公司總股本的2.23%，這部分股份被普遍認為是由黃光裕“盟友”、富豪鄭建明所持有，照此計算，這部分投資浮盈僅昨天一天就增長了1.9億港元。在爭端中力挺黃氏的歐陽雪據稱曾斥資2億多港元購入1億股國美電器股份，如果仍然持有這些股份，則收益也以千萬計。

　　貝恩成贏家

　　就在一周前，大股東還曾表示，國美電器一年多來運營未達預期，陳曉必須為此負責、走人，并強調會“不計一切代價”達到目的。之前9月28日特別股東大會上，大股東提出的5項議案僅1項獲得支持，即否決了董事會潛在增發權。

　　之后雙方開始就所謂“一攬子”方案進行談判，一直未見真正進展。其間大股東多次放風說，訴求不會變，并強調如果合理時間內協商無進展，會考慮終止非上市業務托管，并再次提議召開特別股東大會。國美新一輪內戰似乎一觸即發。212>>

　　一度沉寂的國美“黃陳”之爭昨天出現最新進展，這一妥協結果并未超出之前公眾的推演結局，但妥協速度與方式讓人意外。

　　前晚戲劇性結局，看上去像是大股東的進一步妥協，甚至是全面落敗。前日公告中，大股東沒有提及任何陳曉去留的信息，鄒曉春與黃燕虹雖然被允許進入董事會，但這一局面最初本來就是陳曉方面的提議，他們同意在現有董事會基礎上，增加大股東方面兩個代表進入，而不是替代他與孫一丁。這一結果，加上大股東無意終止國美電器與非上市門店之間訂立的任何現有集團內協議的表態，顯然完全符合陳曉一方的預期。

　　雙方表態十分溫和。根據諒解備忘錄，他們承諾將在所有方面合作，落實各項行動和措施，以打造一家更強及更具盈利能力的公司。

　　“我們認為這是一個建設性的結果，它能解決一個體制問題，就是說，即便有爭議，以后也能相互探討，不至于傷及股東與各方利益。”國美發言人趙彤表示。而大股東方面的發言人，則一再以“國美大局”和“股東利益”回應。

　　但真正的贏家應該是第二大股東貝恩資本。它被視為權益天平上的權重籌碼，也是達成妥協的推手。事實上，“9·28”股東大會當晚，貝恩董事總經理竺稼便飛回北京與杜鵑密談，隨后一直牽線為大股東與陳曉一方談判創造條件。

　　竺稼的努力真沒白費，妥協局面達成，貝恩賬面財富便快速飆升。前不久轉股后，其持股約16.307億股，國美股價昨日從3.05港元漲至3.24港元，等于說，其一日獲利3.1億港元。假如以當初轉股價1.108港元計算，國美如此動蕩局面，它依然狂賺大約34.77億港元。

　　妥協之下存玄機？

　　據媒體報道，大股東前晚同時表示，如果創始股東獲得在董事會的適當代表席位，將無意現在終止國美電器集團任何上市與非上市部分之間的內部協議，并將繼續遵守該等條款。局面達成，黃光裕一方似乎心情平靜。

　　但公告中依然透露出妥協局面充滿一絲不確定性。其中提到：國美和大股東分別有權終止備忘錄，但需要(其中包括)提前30天向對方發出書面通知。

　　根據國美公告，增加董事會人員需股東特別大會上獲得批準，但何時召開股東特別大會并未公布，國美僅表示最晚將在11月16日之前進行公告。

　　另一關鍵事項，即非上市門店部分，仍沒有確認信息。大股東一直期望能將這部分資產注入上市公司，從而提高持股比例。之前傳出的消息是，國美方面不答應這一交易，堅持現金收購。但大股東一方則擔心手頭缺乏現金的國美會借機增發，從而削弱其權益。(編輯：王子涵)