央行昨晚宣布，自16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行在一個月內采取一次加息、兩次上調存款準備金率的貨幣政策，體現出對當前流動性過剩和通脹壓力的擔憂。

　　從目前的情況看，未來經濟發展的確面臨諸多不確定性因素。不僅僅是通脹，應引起調控部門高度關注的還有，中國經濟陷入滯脹的風險正逐步加大。因此，宏觀經濟政策應未雨綢繆，盡快將預防滯脹納入調控視野。

　　高通貨膨脹率和高失業率并存是滯脹最典型的特征。作為世界經濟的“火車頭”，美國曾多次受到經濟滯脹的威脅。在陷入全球金融危機之后，美國政府實施了規模龐大的經濟刺激計劃。而在這些政策實施效果并不顯著的情況下，又再次決定采取新一輪定量寬松的貨幣政策。但美國經濟至今仍未走出低迷的泥潭，失業率也依然居高不下。包括美聯儲前主席格林斯潘、國際基金經理人索羅斯等人都紛紛發出警告：美國經濟正在逐步滑向滯脹的泥沼。

　　中國的現實雖然與美國有較大的差距，但陷入滯脹的風險也同樣存在。首先，國民經濟繼續維持高速增長困難重重。如果創新能力得不到實質性提高，中國經濟繼續保持前30多年高速增長的可能性并不大。在十二五規劃打算放棄關于GDP增長硬性指標規定的背景下，經濟增速放緩是一件大概率事件。

　　其次，流動性過剩可能不會帶來更高的經濟增長，反而成了推高物價的主要動力。為應對全球金融危機對中國的影響，政府實行了力度空前的過度寬松貨幣政策。但在實體經濟發展環境并未得到實質性改變的情況下，流動性泛濫的后果就將中國推向了高通脹的風口浪尖。普遍持續的物價上漲已經開始蔓延，而資產價格的暴漲又加劇了金融泡沫的風險。

　　最后，就業壓力加大將使實際失業率不斷攀升。從表面上來看，中國的城鎮登記失業率并不高，長期保持在4%-5%以下的低水平，僅相當于美歐的一半左右。但這種統計方法并沒有將流動農民工的失業狀況統計在內，而且絕大多數的非本地戶籍城鎮人口也未包含在內。可以說，中國的實際失業率極有可能大大高于城鎮登記失業率的水平。有不少研究指出，按調查失業率的國際標準，中國的真實失業率比登記失業率要高出很多。在生產資料價格逐步上升、出口環境惡化的情況下，企業的生產經營環境更為困難。與此同時，隨著城鎮化的加速，每年將有超過一千萬的農村勞動力轉移到城鎮，而畢業大學生的規模日益龐大，十二五期間每年將有超過700萬的大學生進入勞動力市場。這些因素都將使勞動者面臨著更大的失業風險。

　　由此可見，中國經濟陷入滯脹的風險正在加大。一般來說，對付滯脹不能夠僅僅依靠單一的貨幣政策，因為如果為了控制通脹而提高利率，則其負面作用可能導致經濟增速進一步減慢；如果為了刺激經濟增長而降低利率，則其負面影響是可能引發惡性通脹。從中國的實際情況出發，宏觀調控的政策組合可以考慮通過加大財政開支或減稅等措施來刺激經濟增長。當然，如輔之以適度升息來控制通脹，則效果更好。另外，為企業特別是民營企業發展營造公平的市場競爭環境，既有利于壟斷高價的消失，也有利于擴大就業，可謂是“一箭雙雕”的有益舉措。

　　□特約評論員李長安對外經貿大學公共管理學院副教授

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