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10月CPI或達(dá)4% 加息猜想再起

http://www.sina.com.cn 2010年11月09日 15:21 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者韋承武陳平平姜海峰 10月的CPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)創(chuàng)出新高，而通脹壓力的增大再次增加了市場(chǎng)關(guān)于加息的猜想。

　　接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訪問的8家機(jī)構(gòu)對(duì)10月CPI數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)中值為4%，PPI數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)中值為4.95%。這8家機(jī)構(gòu)包括高盛高華、興業(yè)證券、瑞銀證券、招商銀行等眾多知名機(jī)構(gòu)，他們對(duì)的預(yù)測(cè)值均在4%或4%以上，而此前9月CPI同比增長(zhǎng)3.6%。

　　10月CPI進(jìn)一步攀升的主因被歸結(jié)于食品價(jià)格的上漲。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師指出，從10月前4周(9月27日至10月24日)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格來看，豬肉批發(fā)價(jià)、雞蛋零售價(jià)、蔬菜批發(fā)價(jià)、水產(chǎn)品批發(fā)價(jià)同比分別上漲8.0%、11.8%、10.6%、49.0%。預(yù)計(jì)10月CPI食品分項(xiàng)同比10.3%，綜合考慮10月CPI在4.0%附近。

　　除了食品因素外，高盛高華經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇還指出，9 月份非食品CPI 環(huán)比增幅也在連續(xù)三個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)(6，7，8 三個(gè)月)之后轉(zhuǎn)為正值。

　　此前9月CPI已經(jīng)創(chuàng)下23個(gè)月來的新高，而10月4%以上的同比增幅將加大通脹的壓力。

　　宋宇認(rèn)為，在通脹率迅速上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁的形勢(shì)下，持續(xù)強(qiáng)勁的貨幣和信貸增長(zhǎng)令人擔(dān)憂。盡管政府通過上調(diào)部分銀行的存款準(zhǔn)備金率和加息傳達(dá)了政策立場(chǎng)收緊的信號(hào)，但其調(diào)整幅度不足以對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著的緊縮作用。如果不采取更嚴(yán)厲措施(比如窗口指導(dǎo)或其它行政調(diào)控手段)，即使政府在年內(nèi)再度小幅提高存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率(鑒于預(yù)計(jì)通脹率繼續(xù)上升，這是完全有可能的)，總體政策立場(chǎng)仍將過于寬松，而這將意味著通脹風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)趨于上行。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，前次加息之后，市場(chǎng)的第一反應(yīng)一度是年內(nèi)央行不會(huì)繼續(xù)加息。但是，如果CPI 果真如我們所預(yù)期的突破4.0%，那么，市場(chǎng)關(guān)于再次加息、甚至可能進(jìn)入連續(xù)加息通道的預(yù)期，就會(huì)突然被強(qiáng)化。

　　“如果依照目前市場(chǎng)通俗計(jì)算方法，要將當(dāng)前的所謂“負(fù)利率”轉(zhuǎn)正，至少還需要2 次加息(每次0.25%)才能實(shí)現(xiàn)‘修正’。”魯政委說。

　　另一點(diǎn)值得注意的是美國(guó)的第二輪量化寬松政策。瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤擔(dān)心美國(guó)這項(xiàng)政策的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致境外資本流入增加、進(jìn)一步加劇中國(guó)通脹預(yù)期。她認(rèn)為，作為政府使利率水平逐步正常化、管理通脹預(yù)期的其中一方面措施，預(yù)計(jì)到2011年底一年期存款基準(zhǔn)利率將升至3.25。

　　附：參加調(diào)查的機(jī)構(gòu)名單，排名不分先后

　　姓名

　　機(jī)構(gòu)

　　10月CPI、PPI數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)值(同比增長(zhǎng)%)

　　宋宇(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

　　喬虹(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

　　高盛高華

　　CPI：4.1%

　　PPI：4.9%

　　諸健芳(首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

　　中信證券

　　CPI：4%