本報記者 范璟 北京報道

　　11月5日，周小川在公開場合表示，美聯儲寬松貨幣政策可以理解，需要解決的是國際貨幣體系的問題，總量對沖可以成為對于防范資本繞道流入的措施之一。他同樣提及人民幣匯率這一敏感話題，詳述人民幣匯率與中醫的三點相似點。雖然周小川并沒有明確表示中國要采取中醫方法處理匯率問題，但綜合此前中國的動作，此番解釋頗像人民幣匯率政策的基本指導思想。

　　本月4日，美聯儲宣布維持利率在0-0.25%不變，同時宣布總額為6000億美元的第二輪量化寬松計劃(QE2)，并重申在較長時間內維持異常低的利率不變。

　　雖然此舉基本在市場意料之中，并未對股市造成明顯沖擊，但是市場人士普遍擔心會對其他國家發生不利影響，質疑美國此舉過于“自私”，通過印鈔解決本國危機卻不顧他國利益。

　　周小川表示，中國央行和美聯儲有很多的溝通，國際清算銀行每兩個月開次會，伯南克親自參加與各國溝通。“新一輪量化寬松對創造美國就業和保持美國本土低通脹有好處。”周小川說，對全球其他國家造成影響在所難免。

　　由于美元是一種國際性貨幣，是儲備貨幣，另外還有交換功能，全球相當多的大宗商品交易都用美元，投資和金融市場的交易也使用美元。周小川說，“因此問題在于，一項政策對于美國本土也許是一種正確的選擇，但從全球角度來講則不一定是優化選擇， 可能會產生其他副作用。”

　　周小川總結，“如果大家對此有意見的話，最后還要歸結到國際貨幣體系是否有問題。”

　　對于如何防范資本流入國內，周小川指出重點在于宏觀經濟上保持平衡，盡量防止通過套利等機會來投機，但也不可能完全杜絕套利。

　　中國目前外匯體制對資本項目尚有管制，不正常資本項目的流入要么進不來，要么繞道而行。“在繞道的過程中有管理的措施控制措施之一是在總量上實行對沖。”周小川說，“如果短期的投資性資金進來的話，將其放到池子里而不進入整個實體經濟，等其撤退的時候讓其從池子里流出，這在宏觀上可以減少資本異常流動對中國經濟的沖擊。”

　　人民幣匯率是另一個周小川講話中的重點內容。周小川表示，人民幣匯率問題有中醫和西醫之分。第一，解決中國匯率問題不可激進。第二，允許試錯，根據反饋對政策進行調整。第三，不應單獨強調匯率政策額有效性。