私募策略

　　10月行情的開門紅點燃了多數機構與陽光私募做多與看多的信心。不過，持謹慎態度的也大有人在。

　　今年金融、地產、煤炭和鋼鐵等傳統產業中的權重股與新興產業和中小板的股票分化嚴重。深圳高特佳投資集團副總裁顧曉東說，從A股這種結構性調整中我們似乎可以看到美股標準普爾指數在過去幾十年變遷的影子。我們也可以得出結論，當前A股的結構性調整是符合我國經濟的中長期發展方向的。”

　　“但是當前A股中的新興產業和以醫藥股為代表的大消費類股票出現了明顯的估值泡沫。隨著10月份第一批創業板上市公司的限售股開始流通，全流通對A股市場的影響已經逐漸體現，這也是9月份以來中小板指數，特別是創業板指數出現一定幅度調整的原因。”顧曉東提醒，警惕泡沫與解禁帶來的壓力。

　　對于被一致看多的四季度，顧曉東表示謹慎看好。“四季度A股難以產生趨勢性指數行情。但是，四季度A股可能又充滿機會。”顧曉東分析，因為新興產業和消費類股票中出現的結構性泡沫以及即將到來的大量限售股全流通的資金壓力；另一方面，中國經濟先行指標和同步指標目前仍處于下行階段，尚未有明顯筑底，同時由于自房地產調控政策實施以來，各地的房價尚未出現明顯的調整，宏觀政策短期內不大可能得到放松，因此，在這樣的背景下，四季度A股難以產生趨勢性的指數行情。

　　“如果新興產業和消費類股票由于四季度限售股上市的原因而股價出現比較明顯的調整，那么對其中的部分優質個股而言可能是中長期的買入機會。”顧曉東說。“在當前的股價水平下，我們相對看好農業股中部分個股的表現。”

　　采寫：南都記者 王亞寧