中國人民銀行貨幣政策委員會日前召開的今年第三季度例會強調，下一階段，繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性；靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；認真落實“有扶有控”的信貸政策，繼續調整優化信貸結構；進一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，增強匯率彈性。

　　今年以來，人民銀行繼續實施適度寬松的貨幣政策，靈活運用公開市場操作和多種貨幣政策工具，并根據新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，貨幣信貸合理增長，銀行體系流動性基本適度，有力地促進了經濟發展，推動了經濟發展方式轉變和經濟結構調整，成效十分顯著。與此同時，自6月19日我國央行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，金融體系繼續平穩運行。

　　8月金融統計數據報告顯示，當月廣義貨幣增長19.2%，人民幣貸款增加5452億元。交通銀行首席經濟學家連平認為，近兩個月新增貸款維持在5000多億元，較上半年出現平穩回落，主要受近期延續的信貸窗口指導、房地產和政府融資平臺類相關貸款需求下降等因素影響。按照目前的信貸投放比例和速度，今年應該能夠較好地按照“3比3比2比2”的比例完成年初既定的信貸總目標，預計今后幾個月我國信貸貨幣增長將保持平穩態勢；而按計劃余下的信貸額度也能夠有效滿足下半年資金需求。

　　信達證券首席策略分析師黃祥斌對本報記者表示：“從目前信貸情況看，去年的一些項目在順利推進，在建工程的項目貸款仍然是新增貸款的主要投向。從這些數據看，當前我國經濟運行總體態勢是平穩的，資金正在為支持經濟溫和回升發揮積極效用。”由此可見，央行的貨幣政策操作充分考慮并防止了與其他宏觀調控政策的效應疊加，經濟發展、通脹問題、樓市調控、融資平臺管控、貨幣信貸管理都在按預定目標前行，都在向好的方向發展，繼續保持宏觀調控政策的連續性、穩定性非常必要，而進一步提高宏觀調控政策的預見性、針對性和有效性也是管理部門要非常重視的。

　　值得關注的是，此次央行貨幣政策委員會季度例會認為，世界經濟正在逐步復蘇，但結構性問題和風險仍然比較突出。我國經濟運行態勢總體良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，但管理通脹預期、保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。

　　對于通脹預期，專家普遍認為，雖然CPI連續數月走高，但由于翹尾因素正效應的逐漸消退、災害性天氣影響的減弱、全球經濟復蘇前景不明朗等因素，都不支持國內物價的繼續攀升。但不可否認的是，今年通脹形勢總體上超出年初市場預計的水平，表明市場潛在通脹壓力依然較大。國海證券分析師認為，雖然四季度CPI將有所回落，但是明年的通脹風險依然不可小視，這是由于往年超發的貨幣并未完全消化，今年先后表現為炒房、炒農產品，而在房地產調控維持背景下，明年農產品依然有推高風險。加之隨著進入新經濟周期經濟內生動力逐漸啟動，總體價格有推高風險。再者，結構性調整時期，資源環境成本以及勞動力成本將對中長期通脹帶來向上壓力。

　　對于經濟增速，興業銀行資深經濟學家魯政委的看法是，目前重工業帶動下的工業增加值反彈，可能在相當程度上為“節能減排”壓力下的大限之前“搶生產”所推動；投資走穩則更多與“4萬億收尾督察”迫使一些項目加快推進有關；零售數據的反彈則受到汽車優惠政策可能終止預期帶動下的趕末班車和救災、中秋節錯位等因素擾動；而出口已然進入“高山速降”通道。如此看，8、9月份的增長數據反彈，可能只是暫時性的。第四季度可能會出現顯著下滑。

　　對于結構調整，國海證券分析師指出，“十二五”規劃即將啟動，“調結構”在其中的重要性將更甚于以往。這是因為支撐過去10年的出口和房地產對經濟的向上拉動空間已有限，調結構更顯急迫。未來積極財政政策的保駕護航，將推動第三產業、新興戰略產業以及消費成為新一輪經濟周期的新經濟增長點。

　　對于匯率問題，魯政委認為，在美國眾議院通過關于人民幣立法動議后，令市場對人民幣升值有了更多臆想。但是，考慮到中國已成為美國第三大出口市場且增速最快，中國也可能是未來美國節能減排技術最大的輸出市場，另外中國持有大量美國國債等因素，美國本質上無力發動一場貿易戰。鑒于此，人民幣應當更加坦然而自若。

　　來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，9月29日，人民幣對美元匯率中間價報6.6936，較前一交易日走升115個基點，再度創下匯改以來新高。一方面，我們要看到，人民幣近期對美元走高與美國寬松政策令美元承壓有關；另一方面，人民幣對一籃子貨幣的升值幅度其實并不大。同時，應對國際金融危機期間我國適當收窄了匯率浮動幅度，但是在克服危機后繼續推進匯率形成機制改革和增強匯率彈性也是我國堅持的政策。國務院研發中心金融研究所所長夏斌稱，隨著中國改革開放不斷進展，未來5至10年，人民幣匯率浮動應該是越來越充滿著彈性。