□晨報記者 劉志飛

　　繼8月5日銀信合作新規之后，監管部門再出重拳整肅信托業，9月7日頒布《信托公司凈資本管理辦法》。新辦法盡管是針對信托行業，卻給銀信合作理財再次帶來打擊。業內人士預計，未來信托公司開發銀信合作理財產品的積極性將大為下降。

　　影響信托公司積極性

　　“如果說8月5日的銀信合作新規使信托公司被動減少銀信合作理財產品的開發，那么9月7日的凈資本管理辦法可能會使信托公司主動減少銀信合作理財產品的開發。”針對《信托公司凈資本管理辦法》的頒布，某銀行財富管理部相關人士昨日對記者如是表示。

　　該人士對記者表示，凈資本管理辦法相當于對信托公司設定了類似銀行資本充足率的指標，信托公司可管理的信托資產規模與其凈資本直接掛鉤。對信托公司而言，銀信合作業務占用的凈資本和信托公司發行集合資金信托計劃一樣，信托公司必然將每一份凈資本都放在盈利能力強的業務上。信托公司在銀信合作理財產品上管理費在0.05%-0.1%左右，而信托公司自己的集合類信托業務管理費高達2%以上，兩者收益相差巨大。信托公司在凈資本有限的情況下將把業務重心放回到傳統集合資產計劃中，而被迫放棄銀信合作業務。

　　大公司受到影響不大

　　業內人士表示，凈資本管理辦法頒布之前，監管部門對信托公司的產品規模不加限制，信托公司對于銀信合作業務是不賺白不賺，而且自己沒有銷售壓力，省時省力，何樂而不為？但現在，開展銀信合作業務大量占用凈資本，直接和發展高收益的集合資金信托業務構成沖突。

　　不過，這也是相對規模小的信托公司影響較大，規模大的信托公司影響不算大。上述銀行人士表示，目前信托公司的平均凈資本在12億元左右，按凈資本管理辦法，每家公司平均信托規模可以做到1000億元左右。除了他們自身的集合信托計劃，應該還有剩余資本發展銀信合作，而對于規模較小的信托公司，基本上就沒有這個精力了。“相對而言，8月5日的銀信合作新規對銀信合作的影響更大些。”該人士表示。