記者 莫莉

　　在美國和日本均已或明或暗出臺新的小幅刺激措施之后，歐洲央行是否會在北京時間本周四晚間的議息會議上步美日的后塵成為市場關注的焦點。近一段時間以來，盡管歐元區“頭頂”的財政緊縮壓力不小，但經濟數據卻也不乏亮點，其中尤以經濟第二季度的強勁反彈令人印象深刻。然而有經濟學家表示，總體來看，歐元區經濟數據仍舊是好壞不一，其內部經濟復蘇則繼續冷熱不均。這些都意味著歐洲央行將在本次會議上繼續保持謹慎態度。

　　本周二公布的數據顯示，8月歐元區通脹放緩，而同期失業率依然高企，經濟復蘇速度兩級分化愈加明顯。當天歐盟統計局的報告顯示，歐元區16個成員國8月通脹率年率從7月的1.7%下滑至1.6%，這不僅與此前經濟學家預期相符，也低于歐洲央行2%的“安全警戒線”。經濟學家表示，短期內通脹數據不大可能失控，這主要有三方面的原因。首先，能源價格下滑從而拉低了剔出能源和食品價格的核心通脹率，這是通脹壓力放緩的主要原因。其次，工資上揚乏力也成為通脹走高的重要拖累�！巴�脹在未來一到兩年時間內都不會成為一個嚴重問題”，德國商業銀行經濟學家表示，因為就業率高企以及由此帶來的民眾對未來失業的擔憂情緒，將導致2010年和2011年工資漲幅保持適度。該經濟學家預計，歐元區今明兩年的通脹率將為1.4%和1.7%。第三，有觀點指出，因為財政緊縮的原因，生產率仍舊處在較低水平，這也將使通脹率無法攀高。

　　“通脹數據的放緩，無疑為歐洲央行繼續保持超低利率留出更多的空間”，大部分市場人士認為，歐洲央行將在本次議息會議上繼續保持1%的超低利率不變。還有觀點預計，在2011年年底之前，歐洲央行都不大可能加息。除了通脹數據放緩，歐盟委員會本周一發布的報告顯示，反映企業和消費者信心的歐元區經濟敏感指數繼7月份創兩年來新高后，8月份繼續小幅提升，這表明消費者對經濟前景的樂觀程度仍在增強。

　　“盡管如此，但這并不足以讓歐洲央行安心�！庇袑＜抑赋�，歐元區經濟未來仍需承受兩大重壓。其一就是失業率高企。本周二歐盟統計局表示，歐元區失業率仍然連續第5個月保持在10%的高位，接近12年來高點。而目前市場預計歐元區第三季度經濟增長將從上個季度的1%下滑至0.6%，這無疑將使失業率進一步承壓，并傷及消費者支出。

　　更加糟糕的是，歐元區內部冷熱不均的現象愈發明顯。數據顯示，被稱作歐元區經濟“發動機”的德國，失業率連續14個月下滑，8月下滑至7.6%；然而西班牙和愛爾蘭卻與之相反，7月失業率分別上揚至20.3%和13.6%。荷蘭國際銀行經濟學家表示，歐洲外圍國家的勞動力市場看上去沒什么改善，而核心國家勞動力市場卻表現不錯，后者的經濟數據也表現較佳。此外，德國經濟今年第二季度季比增長高達2.2%，而同期西班牙的數據僅為0.2%�！罢�因為歐元區內部復蘇速度的兩極分化”，該經濟學家表示，從長期政策選擇來看，歐洲央行的超寬松政策需要繼續保持較長一段時間。

　　為了對經濟復蘇提供更大支撐，美日都已或明或暗地推出進一步的刺激措施。美聯儲在最近一次議息會議上決定，維持現有資產負債表的規模，將到期的抵押貸款支持證券(MBS)所得資金重新投入債券市場，并表示當其所持國債到期之后，美聯儲將會展期。不少分析人士認為，這相當于變相地重啟了量化寬松政策。而日本央行在本周一召開特別會議后決定，把0.1%的超低利率的緊急貸款規模再擴大10萬億日元。日本首相菅直人同日也表示，日本政府將動用2010年度預算儲備基金中的9200億日元，以實施新的經濟刺激計劃。

　　“在本周四的議息會議上，出于進一步扶持經濟復蘇的考慮，歐洲央行行長特里謝可能會宣布將歐元區銀行緊急救助計劃延長至2011年年初。”有市場人士表示，雖然德國等歐元區中較大經濟體出現較強的經濟復蘇勢頭，但歐洲主權債務陰影仍然難以消散，而美國經濟也還處于疲軟態勢，歐元區復蘇前景依然面臨較大挑戰。但也有觀點認為，最新公布的歐元區經濟數據大多好于美日，因而歐洲央行無需著急效仿美日，可以觀察一段時間之后再做決定。