□記者 崔燁

　　晚報訊 8月經(jīng)濟基本面復(fù)雜，宏觀流動性在上半年的一度緊縮后開始有放松趨勢，CPI漲幅在7月創(chuàng)下新高后，趨勢難斷，而各種數(shù)據(jù)顯示出來的經(jīng)濟形勢又不容樂觀，是否加息再度成為業(yè)內(nèi)討論話題。

　　中金公司在本周的策略周報中建議，今年經(jīng)濟增速回落和通脹上升同時存在是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并不是經(jīng)濟過熱造成的，所以提高貸款利率抑制需求的意義不大。相反，提高存款利率的上浮比例將保持銀行體系流動性的穩(wěn)定。

　　此外，瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認(rèn)為，7月份低于預(yù)期的信貸投放，并非是政策緊縮的信號。他預(yù)計全年新增貸款會達(dá)到7.5萬億元的目標(biāo)，下半年流動性依然較高。

　　興業(yè)證券首席宏觀經(jīng)濟分析師董先安則表示，從貨幣需求看，上半年整體投資減速，房地產(chǎn)、融資平臺貸款需求放緩；從貨幣供給看，上半年居民儲蓄存款同比持續(xù)少增，凈結(jié)匯規(guī)模顯著下降，央行公開市場調(diào)節(jié)適時有度，貸存比考核趨嚴(yán)，部分銀行放貸能力有所下降。供求兩方面的影響將使貨幣供應(yīng)延續(xù)上半年增速放緩走勢，從而為穩(wěn)定價格總水平創(chuàng)造條件。

　　從已經(jīng)公布的16家上市銀行半年報的凈息差情況看，整體有所改善。多位宏觀經(jīng)濟研究員均認(rèn)為，下半年貨幣供應(yīng)不會出現(xiàn)上半年緊縮的局面，央行的貨幣政策將會維持中性，加息可能性不大。不過也有專家認(rèn)為，負(fù)利率狀況不宜長期存在，貨幣政策僅有微調(diào)是不夠的，但鑒于目前經(jīng)濟復(fù)蘇還不穩(wěn)固，企業(yè)復(fù)蘇需要盡量保持低成本的資金環(huán)境，因此，央行應(yīng)考慮非對稱性加息，即提高存款利率，但不提高貸款利率。

　　與比較常見的同時提高存貸款利率不同，此次業(yè)內(nèi)的建議是不對稱加息。