皮海洲

　　 就目前股市行情的演變來說，農(nóng)行既是大盤的指標(biāo)股，也是人氣股，一旦農(nóng)行“破發(fā)”，相信會對大盤起到一定的拖累作用。因此，盡管農(nóng)行近期走勢平穩(wěn)，但同樣也引人關(guān)注。

　　 其實，從8月16日起農(nóng)行就脫掉了“綠鞋”，但令人驚訝的是，農(nóng)行隨后的走勢，脫掉“綠鞋”與沒有脫掉“綠鞋”似乎并沒有什么不同。股價每天還是在畫心電圖，或在2.69元與2.68元之間“織布”。每天在2.68元的發(fā)行價處總堆積著數(shù)億的資金護盤。

　　 是誰還在為農(nóng)行護盤呢？實際上，從8月16日農(nóng)行脫掉“綠鞋”開始，不少投資者及分析人士對農(nóng)行守住發(fā)行價就不抱希望了，不少投資者擔(dān)心，農(nóng)行破發(fā)后的下行，會否引發(fā)股市的下跌。所以，農(nóng)行脫鞋后的走勢，大大出乎很多投資者的意料之外。誰在為農(nóng)行護盤也就成了不少投資者關(guān)心的問題。

　　 首先是農(nóng)行主承銷商中金公司在護盤。雖然8月16日農(nóng)行發(fā)布公告稱，8月13日農(nóng)行已全額行使超額配售選擇權(quán)，中金公司作為農(nóng)行IPO發(fā)行具體實施“綠鞋”操作的主承銷商，未利用此次發(fā)行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入本次發(fā)行的股票。但這并不排除中金公司動用自有資金或其他方面的資金來為農(nóng)行護盤的可能性。畢竟護住農(nóng)行不破發(fā)，并全額行使超額配售選擇權(quán)，這體現(xiàn)的是中金公司的金字招牌。因此，即便護盤買入了農(nóng)行A股，也不會從超額配售選擇權(quán)中扣除。而從16日以后，雖然農(nóng)行破發(fā)不涉及到超額配售選擇權(quán)問題，但卻涉及到中金公司作為主承銷商的顏面問題，所以，該護盤時中金公司還是會盡可能護盤，這守護的不是農(nóng)行發(fā)行價，而是中金公司的顏面。

　　 其次是那些網(wǎng)下戰(zhàn)略配售的投資者與網(wǎng)下配售的機構(gòu)投資者。農(nóng)行A股發(fā)行，共有27家戰(zhàn)略投資者與173家機構(gòu)投資者參與了網(wǎng)下配售。而這些籌碼，機構(gòu)投資者鎖定3個月；戰(zhàn)略投資者鎖定12個月甚至18個月。這些投資者當(dāng)然是不希望農(nóng)行破發(fā)的。尤其是173家網(wǎng)下配售的機構(gòu)投資者，還有2個月股份就要上市流通了，他們更不希望農(nóng)行破發(fā)，因此，他們也是農(nóng)行“護發(fā)”的重要力量。

　　 其三，是那些買入農(nóng)行股票進行長線投資的投資者。畢竟2.68元的發(fā)行價對于農(nóng)行來說是具有一定投資價值的，加上農(nóng)行股價又是目前A股市場最低的股價。因此，目前買進農(nóng)行股票，堪稱投資投機兩相宜。所以，不排除那些看好農(nóng)行股票未來走勢的投資者在農(nóng)行發(fā)行價處買進股票，也體會一次做戰(zhàn)略投資者的滋味。

　　 此外，是股市做多的主力。由于農(nóng)行是目前大盤重要的指標(biāo)股、人氣股，守住農(nóng)行發(fā)行價，在一定程度上也就守住了市場的人氣，從而利于大盤行情的發(fā)展。所以，為了行情的發(fā)展，多頭主力也有必要為農(nóng)行的“護發(fā)”奮力一搏。