劉蘭香

　　注資國開行和農(nóng)行兩年多后，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱“匯金”)的增資手續(xù)卻仍在辦理中，這筆注資款也仍系匯金對中國投資有限責(zé)任公司(下稱“中投”)的欠款，令匯金與中投間的關(guān)系再生疑竇。

　　8月19日，在宣布發(fā)債1875億的同時(shí)，匯金首次公布了近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告。2009年，在凈賺2189億元的同時(shí)，匯金的應(yīng)付母公司款項(xiàng)卻達(dá)到2779億元，其中2665億元為匯金從中投取得的用于對國開行和農(nóng)行的注資款項(xiàng)，現(xiàn)仍為應(yīng)付母公司長期股權(quán)投資款。

　　今年以來，有關(guān)中投和匯金分家的傳言甚囂塵上，匯金增資手續(xù)被擱置，是否在等待兩者關(guān)系厘清后再做決定？

　　曾任職于央行的一位金融專家8月23日在接受記者采訪時(shí)表示，盡管不排除中投和匯金分家的可能，但這與上述增資手續(xù)并無必然的聯(lián)系，由于匯金本身性質(zhì)特殊，“沒有先例可循，沒有法律依據(jù)，辦理增資手續(xù)耗時(shí)長也很自然”。

　　8月23日晚匯金公告稱，將于24日9:30招標(biāo)發(fā)行2010年度第一期債券，7年期、20年期固定利率招標(biāo)各發(fā)行200億元，利率區(qū)間分別為2.85%-3.45%和 3.87%-4.47%。招標(biāo)結(jié)束后，發(fā)行人有權(quán)以數(shù)量招標(biāo)追加發(fā)行不超過140億元的債券，其中7年期和20年期分別不超過60億元、80億元。

　　增資手續(xù)擱置生疑

　　匯金2009年財(cái)報(bào)顯示，年末流動(dòng)負(fù)債從上年的1492億元猛增至3198億元，主要是由于應(yīng)付母公司款項(xiàng)從808億元大增至2779億元。

　　匯金表示，2009年末有2665億元為應(yīng)付長期股權(quán)投資款，“系本公司從股東處取得的用于對國家開發(fā)銀行及中國農(nóng)業(yè)銀行的注資款項(xiàng)，本公司增資手續(xù)正在辦理中，在工商登記變更完成前暫在該科目核算。”

　　實(shí)際上，中投公司成立初就已承諾將其2000億美元資本金的1/3，即600億美元注資國開行和農(nóng)行。2007年12月31日，匯金向國開行注資200億美元(約合人民幣1460億元)，持有48.7%的股份。之后在2008年11月6日，匯金又向農(nóng)行注資約190億美元(約合人民幣1300億元)，持有50%股份。

　　既然中投早已承諾注資國開行和農(nóng)行，為何在匯金從中投獲得資金并完成對這兩家銀行注資兩年多后，增資手續(xù)卻仍未完成？

　　“匯金是代表政府行使股東職能，比如資金來源到底是央行再撥款、財(cái)政撥款還是發(fā)債，匯金自己都決定不了。增資手續(xù)要上報(bào)國務(wù)院，要經(jīng)過很多部門的會(huì)簽，持續(xù)的時(shí)間比較長也是自然的。”上述金融專家認(rèn)為。

　　與這筆應(yīng)付母公司款項(xiàng)類似，一旦將匯金獨(dú)立，中投2007年成立時(shí)匯金所持金融機(jī)構(gòu)股份的700億美元投資如何處理？是否也同樣需要將其償還給中投，亦懸而未決。

　　但有相關(guān)人士此前在接受本報(bào)采訪時(shí)稱，這或許與中投對匯金的整體定位安排有關(guān)。近來一直有匯金將從中投分拆的傳聞，暫不變更工商登記或更有利于下一步的安排。

　　但上述金融專家認(rèn)為，這都是母子公司之間的財(cái)務(wù)往來，與中投和匯金分家沒有必然聯(lián)系。

　　3000億累計(jì)現(xiàn)金分紅

　　匯金2009年和2008年凈利潤分別為2189億元和1900億元，同期中投凈利潤分別為416億美元(約合2828億元)和231億美元(約合1580億元)。匯金對中投的利潤貢獻(xiàn)可見一斑——2009年，匯金貢獻(xiàn)了中投凈利潤的77.4%；而在2008年，撇去匯金貢獻(xiàn)的利潤，中投海外投資組合虧損約320億元。

　　匯金2009年?duì)I業(yè)總收入2197.85億元，同比增長9.76%，凈利潤同比增長15.2%；2008年?duì)I業(yè)總收入2002.47億元，同比增長63.50%，凈利潤同比增長55.17%。對于2008年收入和盈利的大幅增長，匯金表示“主要是因?yàn)榭貐⒐蓹C(jī)構(gòu)數(shù)量的增加及控參股機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)績的較大幅度提升”。

　　事實(shí)上，盡管中投2008年有1580億元的凈利潤，但其全球組合(即境外投資)回報(bào)率為-2.1%，而中投成立時(shí)通過發(fā)行國債換取2000億美元外匯儲(chǔ)備，相應(yīng)應(yīng)承擔(dān)每年大約682億元的特別國債利息成本，意味著當(dāng)年資金成本全部來自匯金上繳的利潤來償付。

　　匯金控參股金融機(jī)構(gòu)所帶來的巨額分紅成為中投利潤的主要部分。匯金表示，自成立以來，累計(jì)取得控參股機(jī)構(gòu)現(xiàn)金分紅約3000億元。其中，2007、2008、2009和2010年取得現(xiàn)金分紅分別是348.48億元、629.72億元、741.55億元和884.26億元。

　　匯金財(cái)報(bào)顯示，2009年末長期股權(quán)投資賬面價(jià)值達(dá)到13752億元，其中對六家銀行的長期股權(quán)投資賬面價(jià)值占比高達(dá)93%，分別為：中行3475億元，建行3167億元，工行2380億元，光大307億元，國開行1845億元，農(nóng)行1625億元。

　　與最初注資額相比，匯金持有這些銀行的股權(quán)價(jià)值已經(jīng)大增。歷史資料顯示，匯金向中行注資225億美元(約合1500億元)，向建行注資200億美元(約合1360億元)，向工行注資150億美元(約合1020億元)，向光大銀行注資200億元人民幣，以及向國開行和農(nóng)行分別注資大約1460億元和1300億元。

　　不過，除注資外，匯金還曾多次在公開市場對幾大上市銀行進(jìn)行增持，比如在2008年9月到2009年9月向工中建三行進(jìn)行了集中增持后，從2009年9月到12月，又在公開市場買入中行512.6萬股，買入建行11574.7萬股，買入工行3064.2萬股。

　　2009年的屢次增持亦對匯金的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。截至2009年底，匯金貨幣資金及金融資產(chǎn)合計(jì)337.46億元，2008年底為1132.85億元；匯金的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)在362.6億元，比2008年底的1291.67億元驟降了72%。