沈易安 王琦

　　從最初的各部委、研究機(jī)構(gòu)分頭調(diào)研到國務(wù)院正式下發(fā)通知再到四部委聯(lián)合制定細(xì)則，地方政府融資平臺的規(guī)范清理工作正在步步“踏實(shí)”。

　　興業(yè)證券在近日發(fā)布的一份研究報(bào)告中透露，銀監(jiān)會最近對各家銀行的政府融資平臺貸款進(jìn)行了后續(xù)的檢查與分解，并規(guī)定了對政府融資平臺貸款新的分類方式。

　　按照新的分類方式，目前商業(yè)銀行的政府融資平臺將被劃分為可完全覆蓋類、基本覆蓋類、部分覆蓋類和不能覆蓋類四種。

　　興業(yè)證券指出，監(jiān)管部門主要以政府融資平臺貸款人自身實(shí)際的現(xiàn)金流情況作為分類基礎(chǔ)，將現(xiàn)金流入情況與政府融資平臺貸款的本金利息支付情況的對比作為評價(jià)依據(jù)。

　　“七上三下”關(guān)注度各異

　　具體來看，可完全覆蓋類主要是指該筆平臺貸款借款主體可以通過自身有效經(jīng)營，以自有的現(xiàn)金流收入覆蓋全部貸款本息的貸款情況；無覆蓋類則是指平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入占貸款本息償付的比例很低，主要依靠其他資金償還貸款的情況。

　　中間層次的分類則主要以70%和30%兩個(gè)比例為界限。其中，基本覆蓋類主要是指平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入可以覆蓋70%以上的貸款本息，并有可以依靠的第二還款來源作為償還保障的貸款情況；而部分覆蓋類是指平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入僅可以覆蓋30%以上的貸款本息，主要依靠第二還款來源作為償還貸款的保障。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，完全覆蓋類貸款大約占到全部政府融資平臺貸款的27%，基本覆蓋類和部分覆蓋類約占60%。

　　不同類別的平臺貸款所受到的關(guān)注也并不相同。從監(jiān)管部門來看，基本覆蓋類和部分覆蓋類將成為銀監(jiān)會關(guān)注的重點(diǎn)，無覆蓋類則會成為重點(diǎn)監(jiān)管對象，預(yù)計(jì)后續(xù)將會出現(xiàn)更加規(guī)范的監(jiān)管措施。

　　在分類明晰的前提下，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)甄別工作也開始推進(jìn)。一業(yè)內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》透露，有的國有商業(yè)銀行已于近期在其信貸系統(tǒng)中加注字段，以對借款主體及其多筆貸款進(jìn)行統(tǒng)一標(biāo)注與管理，便于得出更為準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

　　分類趨于細(xì)化

　　至此，平臺貸無論從概念，還是從類別，都逐漸變得清晰起來。而此前，盡管監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行進(jìn)行自查，并上報(bào)統(tǒng)計(jì)以及自查結(jié)果，但銀行并未對地方融資平臺作出詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)分類、主體分類。社會對地方債務(wù)的“霧里看花”使得市場對平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也不斷升級。

　　一家股份制銀行人士告訴本報(bào)，由于地方融資平臺這一事物出現(xiàn)時(shí)間較短，在銀行內(nèi)部并沒有明確地針對地方融資平臺進(jìn)行分類管理。

　　“不光是沒有分類管理，有關(guān)平臺貸的認(rèn)定都是在最近才清晰起來。”上述業(yè)內(nèi)人士則指出，某國有商業(yè)銀行在此前的地方融資平臺多次統(tǒng)計(jì)過程中，每次差異很大。“借款主體這次統(tǒng)計(jì)被認(rèn)定是融資平臺，下次就可能被認(rèn)定為不是，同一個(gè)融資平臺的多筆貸款也歸屬不同，甚至一筆貸款的多張借據(jù)都?xì)w屬不同。”

　　一位地方銀監(jiān)局人士此前對本報(bào)表示，在上報(bào)數(shù)據(jù)的過程中，不僅銀行、企業(yè)和地方政府的統(tǒng)計(jì)口徑不一致，不同銀行之間對平臺貸款的界定也不一致，因此造成了摸底過程中標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一的問題。

　　但在今年6月，國務(wù)院正式下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，地方政府融資平臺的概念得以明確。隨后，財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會四部委擬定細(xì)則。根據(jù)目前征求意見稿內(nèi)容，存量融資平臺貸款分為三類，其中平臺究竟屬于主要由財(cái)政性資金償付，還是屬于擁有足夠自償性現(xiàn)金流的，均以70%的收入占比為限。

　　而目前來看，平臺分類變得更加細(xì)致，70%比例之下再行區(qū)分。據(jù)媒體報(bào)道，銀監(jiān)會在上半年平臺貸款“解包還原”結(jié)束后，將上演新一輪的重新甄別和風(fēng)險(xiǎn)排查。平臺貸的“四分法”即出現(xiàn)在銀監(jiān)會的特急通知中。

　　“相關(guān)政策出臺主要是為了使得社會公眾對政府融資平臺貸款信息不透明的猜測得到緩解，以消除公眾對銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。”興業(yè)證券一位銀行業(yè)分析師表示。

　　一家國有大行地方分行人士則坦言，“在風(fēng)險(xiǎn)甄別過程中，分類更加細(xì)化，銀行也能更加切實(shí)地對相關(guān)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)撥備和計(jì)提”。

　　平臺貸四大類

　　●可完全覆蓋類：平臺貸款借款主體可以通過自身有效經(jīng)營，以自有的現(xiàn)金流收入覆蓋全部貸款本息

　　●基本覆蓋類：平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入可以覆蓋70%以上的貸款本息，并有可以依靠的第二還款來源作為償還保障

　　●部分覆蓋類：平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入僅可以覆蓋30%以上的貸款本息，主要依靠第二還款來源作為償還貸款的保障

　　●無覆蓋類：平臺貸款借款主體自身的經(jīng)營現(xiàn)金流收入占貸款本息償付的比例很低，主要依靠其他資金償還貸款