隨著創業板公司半年報的披露，投資基金對創業板股票的投資開始浮出水面。從已披露半年報的部分創業板公司的情況來看，基金扎堆增持創業板的現象較為明顯。

　　 如國民技術十大流通股東中，基金占據了9家，合計持股395.2萬股，占流通盤的18.16%。而碧水源更是基金的最愛，根據大智慧對碧水源的持倉統計數據顯示，截至6月30日，共有54只基金持有其1093.4萬股，持股量占到流通股的36.94%。

　　 與投資基金扎堆創業板股票相對應的，是投資基金虧損的命運。由于4月份以來，創業板股票經過了兩輪持續的殺跌，買進這些股票的投資基金基本上處于套牢狀態。如基金最愛的碧水源，也讓基金最受傷，該股票自4月21日上市以來，三個月的時間里股價被腰斬，導致基金十幾億的資金被套牢。

　　 實際上，不論是一般的投資者，還是投資基金，折戟創業板都是大概率事件。

　　 眾所周知，創業板是個風險板。這種風險首先表現在“三高”發行上。高價發行，高市盈率發行，高超募發行，這大大放大了創業板的風險，透支了公司未來的發展。加上創業板股票上市后的高開與炒作，創業板股票的風險進一步被放大。因此，買進創業板股票，根本就沒有任何投資價值，投資者無非是進行一種投機炒作，而這種投機炒作注定是要付出代價的。

　　 作為投資基金來說，雖然在買進股票時會更加注重公司的基本面，重視公司的成長性，但當這些股票的發行市盈率都達到了70倍、80倍，甚至上百倍的時候，所謂的基本面與成長性，不過就是一種自欺欺人的借口罷了，其結果必然是搬起石頭砸自己的腳。

　　 創業板的又一個風險，是上市公司的業績“變臉”。“三高”發行讓創業板變成了赤裸裸的“圈錢板”，這種“圈錢”的誘惑，不論是對發行人還是對保薦機構來說，都是巨大的。為了達到最大化圈錢的目的，于是發行人包裝上市，造假上市。這種“變臉”帶給市場的沖擊是很大的，也進一步加大了投資者的風險。投資者踩上這樣的“地雷”，難免會炸得“人仰馬翻”。而這樣的“地雷”，在創業板里并不少見。投資者“被炸”，也是一個大概率事件。

　　 另外，還有一個很大的風險就是大小限的解禁。雖然目前的創業板常常迎來網下配售股票解禁得來的沖擊，但與龐大的大小限相比，網下配售股票的解禁只是小兒科而已。真正對創業板股票價格帶來沖擊的是大小限的解禁。因為這些大小限的成本非常低廉，一旦解禁，其收益都在幾十倍甚至上百倍，面對如此暴利，套現將是大小限們唯一的選擇。屆時投資者幾十元、上百元買進的股票將與大小限幾毛錢甚至是零成本的股票價格接軌，其股價的大幅下挫不可回避。而這一天從今年11月1日起就要到來，屆時投資者的損失必將進一步增大。