馬曉芳

　　從兩年前可口可樂收購時的12.2港元/股，到現(xiàn)在的6港元/股，雖然價格縮水了一半多，但達(dá)能還是選擇從匯源果汁(01886.HK)全部撤出。

　　昨天，會見媒體的匯源果汁集團(tuán)董事長朱新禮看上去心情不錯，坐在他左手邊的是匯源果汁新的第二大股東賽富基金首席合伙人閻焱，右手邊是已經(jīng)正式分手的達(dá)能中國區(qū)總裁秦鵬。

　　不過，經(jīng)歷了2009年的可口可樂收購案失利，匯源正在試圖從一場重大創(chuàng)傷中慢慢恢復(fù)。“我要澄清一下，我沒有說過有合適的機(jī)會就會出售股份，而是說不拒絕合作。”朱新禮昨天首先表示。從當(dāng)初的決意退出，到如今的再次表態(tài)，朱新禮的態(tài)度也在發(fā)生悄然變化。

　　但有關(guān)朱新禮可能再次出售匯源的傳言仍不斷，他昨天也表示：“歡迎像可口可樂這樣有眼光、有責(zé)任的合作方，至于合作方式完全可以合資或者定向增發(fā)，而不僅僅限于出售股份，大家不要總這么想，我看好這個產(chǎn)業(yè)鏈，也看好這個企業(yè)的發(fā)展。”

　　收購價不可比？

　　“今天的6港元與可口可樂的12.2港元沒有可比性。”回答《第一財經(jīng)日報》的提問時，朱新禮表示，當(dāng)時可口可樂是全部收購，而現(xiàn)在只是第二大股東手中的股權(quán)，是部分收購，在他看來，“目前這個價格是合理的。”這是一個多贏的舉動。

　　朱新禮表示，經(jīng)過2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球股市以及全球的上市公司市值都被打了折扣，此時的情況與2008年可口可樂計劃收購時相比，已經(jīng)發(fā)生了很大變化，讓他滿意的是，賽富仍然能以溢價的方式收購，還給公司管理層帶來了巨額期權(quán)獎勵作為“厚禮”。

　　對于這個收購價格，閻焱也表示兩個價格不可比。“我們認(rèn)為匯源的市場價值是被扭曲的，這個價格對我們來說是合理的，對達(dá)能以及對匯源管理層來說也是合理的。”他說。

　　耐人尋味的是，盡管匯源和賽富都在爭先恐后地對收購價格表示支持，唯獨(dú)股權(quán)的受讓方達(dá)能，始終沒有對這個價格做出評價。畢竟與當(dāng)初達(dá)能的進(jìn)入價格相比，此次退出幾乎沒有獲得實(shí)際性盈利。

　　由于賽富基金一般進(jìn)行的投資都通過公司上市或者被收購來獲益，這也讓市場懷疑賽富基金將再次充當(dāng)“門口的野蠻人”，一段時間之后又將這部分股權(quán)再次出售。

　　不過，閻焱表示，此次對匯源的投資并非為了短期套利，而是希望與匯源管理層一起將匯源做成中國飲料市場的旗艦，并且與賽富之前在農(nóng)業(yè)、化肥、蔬菜、純凈水等產(chǎn)業(yè)鏈上的投資一起發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。“我們不排除進(jìn)一步增持匯源的可能，特別是在市場價值被低估的情況下。”他說。

　　由于退出匯源之后，達(dá)能已經(jīng)退出了在中國的所有合資公司，這是否意味著達(dá)能在中國大退敗？

　　秦鵬表示，達(dá)能退出匯源的唯一原因就是達(dá)能全球的戰(zhàn)略調(diào)整，至于是否未來只會獨(dú)資，他表示，達(dá)能未來會堅持務(wù)實(shí)的態(tài)度，在強(qiáng)項(xiàng)的業(yè)務(wù)之內(nèi)，在符合市場和當(dāng)?shù)剡\(yùn)營的情況下，選擇合資或者獨(dú)資。“過去兩年達(dá)能在中國并沒有退步，而是有很好的成長”。

　　分手幕后

　　“我們與達(dá)能合作的4年過程中沒有任何意見分歧，這是一個很好的合作，我們也是很好的朋友。”當(dāng)外界都在議論達(dá)能與匯源之間因?yàn)椤懊�盾”而分手的時候，朱新禮昨天對此回應(yīng)稱。

　　所謂達(dá)能與匯源的股權(quán)糾紛其實(shí)由來已久。2006年7月，達(dá)能進(jìn)入?yún)R源。僅半年時間，匯源果汁IPO時，達(dá)能借“反攤薄權(quán)力協(xié)議”行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，以1.223億美元的代價，將所持匯源果汁的股份由上市前的22.18%增持至24.32%。一度對朱新禮第一大股東的地位造成威脅。

　　這次也有消息稱是因?yàn)檫_(dá)能希望獲得第一大股東的地位，因?yàn)闆]有成功而決定徹底退出。“我與朱總之間一直都緊密交流，這樣的傳聞至少還沒傳到我這里。”秦鵬表示。

　　朱新禮也指出，“達(dá)能從來沒跟我說過要當(dāng)大股東。”不過，他話鋒一轉(zhuǎn)，“如果說的話，我也會愿意，畢竟正如通用總裁韋爾奇所言，成為企業(yè)家靠的不是股份。”

　　雖然市場一直有傳言稱，多家投資者都與達(dá)能和匯源進(jìn)行了接觸和洽購，朱新禮也坦承，達(dá)能和賽富的接觸，他從一開始就了解情況，“畢竟他們一個進(jìn)來，一個退出，都對我有影響，我如果不知道，是不合適的。”

　　但據(jù)他介紹，真正談到股權(quán)收購的只有賽富基金一家，至于達(dá)能方面是否還尋找了其他投資者他不得而知，秦鵬則表示不愿對此多做評論。

　　“目前沒有什么需要戰(zhàn)略調(diào)整的，賽富對匯源的戰(zhàn)略也是認(rèn)可的。”朱新禮說。他介紹說，匯源目前主要拓展上游產(chǎn)業(yè)鏈，在銷售網(wǎng)絡(luò)上花了很大力氣，匯源的態(tài)度是對純凈水采取“順其自然”的態(tài)度，并非大力發(fā)展，而低濃度果汁將繼續(xù)利用現(xiàn)有產(chǎn)能滿足需求，下一步重點(diǎn)是發(fā)展中高濃度果汁。