每經(jīng)記者 曾子建

　　 本周四，農(nóng)行A股上市；周五，農(nóng)行H股接踵而至。一場(chǎng)沒(méi)有硝煙卻異常慘烈的“保發(fā)大戰(zhàn)”已然展開(kāi)。

　　 “保發(fā)大戰(zhàn)”的戰(zhàn)場(chǎng)，就設(shè)在農(nóng)行發(fā)行價(jià)2.68元一線，稍有不慎，多方就會(huì)功虧一簣。因此，在2.68元、2.69元這兩分錢(qián)的夾板內(nèi)，多空雙方你來(lái)我往，打得不可開(kāi)交。

　　 一邊廂，中簽的數(shù)十萬(wàn)投資者爭(zhēng)先恐后地拋售手中籌碼，即便只有區(qū)區(qū)20元的毛利，也擋不住那洶涌而出的拋出欲望，逼迫農(nóng)行股價(jià)不斷向發(fā)行價(jià)靠攏。

　　 另邊廂，中金公司的30億護(hù)盤(pán)軍隊(duì)，早已在發(fā)行價(jià)上嚴(yán)陣以待。2.68元的買單，全是100萬(wàn)股的大單。總買盤(pán)超過(guò)10億股，堪稱史上罕見(jiàn)，蔚為壯觀！這還不包括多頭友軍，如上市第一天將破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)擋在第一封鎖線外、來(lái)自一家北京營(yíng)業(yè)部的10億元。

　　 還好，周五農(nóng)行A股的多頭部隊(duì)繼續(xù)守住了陣腳，暫時(shí)贏得了喘息機(jī)會(huì)。

　　 這場(chǎng)激烈的“保發(fā)大戰(zhàn)”，究竟是只為了2.68元這個(gè)似乎沒(méi)有太大參考意義的數(shù)字，還是另有他意？

　　 回顧農(nóng)行IPO歷程，不難發(fā)現(xiàn)，農(nóng)行上市很可能成為A股市場(chǎng)的一道分水嶺。

　　 農(nóng)行上市前，市場(chǎng)可謂暖意融融，晴空萬(wàn)里。作為最后一個(gè)上市的國(guó)有大行，農(nóng)行IPO本來(lái)并不被看好。由于融資額太大，市場(chǎng)恐慌情緒開(kāi)始蔓延。為了打消這種不良情緒，相關(guān)方面各種應(yīng)對(duì)之策隨之而出。

　　 政策方面，農(nóng)行得到了極大的支持。央行連續(xù)7周向市場(chǎng)共投放資金9380億元，資金面開(kāi)始寬松；接下來(lái)是社保入市，企業(yè)年金調(diào)高投資比例等信息；農(nóng)行上市前夕，央行宣布，下半年將繼續(xù)采取適度寬松的貨幣政策，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期。此外，其他公司的IPO都暫緩了。

　　 市場(chǎng)方面，各種刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的推出，帶來(lái)了越來(lái)越多的炒作題材。兩江新區(qū)、海南國(guó)際旅游島、迪士尼板塊……一些前期已被炒爛的題材再次啟動(dòng)。更直接的是，以中信銀行為代表的銀行股行情，直接提升了整個(gè)銀行股板塊的人氣。同時(shí)，上市公司還掀起一波增持潮，使得整個(gè)盤(pán)面顯得充分活躍。

　　 該做的都做了，就等農(nóng)行上市。大家都明白，農(nóng)行2.68元的發(fā)行價(jià)不低，因此上市后也不奢望能漲多少，最關(guān)心的便是會(huì)不會(huì)破發(fā)。

　　 農(nóng)行上市當(dāng)天，央行便在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行2050億元央行票據(jù)。從凈投放到凈回籠，誰(shuí)都知道這意味著什么。

　　 更讓人想不到的是，農(nóng)行一上市，前期暫緩的IPO立馬恢復(fù)。僅昨日，就有4只新股發(fā)行；到了下周，還有包括主板公司鄭煤機(jī)在內(nèi)的4只新股發(fā)行；再下一周的周一，還有3只新股發(fā)行。

　　 資金面重新吃緊，新股又開(kāi)始不停地發(fā)，難怪權(quán)重股也撐不住了，農(nóng)行上市前還不斷走高的銀行股，終于率先回調(diào)。

　　 可見(jiàn)，一旦跨越農(nóng)行上市這道分水嶺，市場(chǎng)便是冰火兩重天。在這樣的局面下，很難對(duì)市場(chǎng)報(bào)以樂(lè)觀的態(tài)度。

　　 剛剛公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，GDP同比增長(zhǎng)11.1%，其中二季度GDP同比增速10.3%，比一季度的11.9%降低了1.6個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速回落，暗示短期內(nèi)市場(chǎng)將再度面臨較為不利的局面。

　　 和農(nóng)行上市前那種人造 “溫室效應(yīng)”不同，如今的“冷凍效果”似乎更加實(shí)實(shí)在在。現(xiàn)在人們還會(huì)關(guān)心農(nóng)行是否保發(fā)，看看中金公司能否承受得住拋盤(pán)的沖擊。但如果大盤(pán)繼續(xù)暴跌，甚至創(chuàng)出新低，這些都是無(wú)暇顧及的了。

　　 如果真是這樣，難道多頭真的就此繳械？本期《證券周刊》將為大家介紹4只大盤(pán)股的發(fā)行上市故事，它們有一個(gè)共同點(diǎn)，就是在上市前都面臨許多困境，可結(jié)果往往與大家預(yù)期相反，均出現(xiàn)了驚天大逆轉(zhuǎn)。

　　 這一次，歷史是否會(huì)重演？