目前，全球經濟在緩慢復蘇，同時，主權債務危機、匯率劇烈波動、股市下瀉等不利因素也相繼出現，人們對全球經濟二次探底的擔憂越來越多，加上國內一系列經濟數據下滑，關于國內經濟二次探底的爭議也此起彼伏。

　　■年中經濟形勢研判（2）■本報記者王月金 ■實習生位立云路濤

　　二次探底風險仍在

　　6月份及二季度一系列宏觀數據發布在即，在這之前，尤其是4月份以來，汽車、商品房、建材等銷售量環比下降，而且貨幣供應、外匯儲備等都在下降。

　　“中國經濟增長速度確實已經出現下滑，而且在國際經濟因素影響沒有完全顯現出來時就已經發生了。”中央黨校經濟學部宏觀室主任梁朋對本報記者說。

　　他表示，經濟下滑主要受刺激政策退出、房產新政等宏觀調控政策的影響，一旦國際變化因素再傳導過來，而國內政策還這樣，或者以更嚴厲的姿態出現，二次探底的風險是可能的。

　　而且，存貨周期回調也增加了這種可能，“二次去庫存之后，即四季度，中國經濟應該進入二次探底，當然二次探底指的是ＧＤＰ低于8％。”中信建投宏觀經濟研究所首席分析師魏鳳春向本報記者表示，中國經濟慣性增長到二季度已經結束了，到了三季度開始二次去庫存。

　　面對可能存在的二次探底，是否有二次刺激的可能？

　　“整個增長模式到現在為止已經到了一個關口，政府下半年會出臺很多政策，但無法對沖整個經濟及房地產的收縮。”魏鳳春說，過度刺激及廉價貨幣的后果是新三角債產生：中央、地方、銀行。以Ｍ2為代表的泡沫已經到了2％，而美國從1951年到現在此數據沒有高過0．9％。

　　對此，中信建設宏觀經濟研究所所長周金濤也表示，2008年采用刺激政策之后，2010年之后還有什么新的增長點，這是市場最擔心的問題。

　　“大家對于新興產業抱有比較高的期望，但按照我們對工業化周期的研究，這些產業未來能夠成功的概率只有十分之一。”周金濤說。

　　二次探底屬危言聳聽

　　“今年應該不會出現二次探底，前幾個月投資都比較穩定，下半年房產投資出現回調，但回調幅度不會很大。”國務院發展研究中心宏觀部研究員李建偉對本報記者表示，目前出口增長也穩定，6月份大約增長40％多，上半年出口增長30％多，下半年保持30％左右是沒問題的。

　　但6月人民幣新增貸款6034億元，低于5月的6394億元。6月廣義貨幣（Ｍ2）增速連續第七個月放慢。

　　“投資對整體經濟有3％到5％的拉動。內需增速保持在2％到3％應該沒有什么大的問題。外貿能有1％到2％，算下來全年經濟增長在10％左右，現在算法考慮到的因素越來越多，調整之后在8％左右。”國資委研究中心主任李保民對記者說。

　　“今年經濟增長保持9％還是沒太大問題的。”中國社科院經濟研究所宏觀室主任張曉晶在接受中國經濟時報記者采訪時認為，探底意味著急遽下滑，重新出現2008年的情況，這種可能性很少，增速放緩的可能性還是比較大的。

　　二次探底糾結于兩難

　　宏觀政策退得過早有二次探底的風險，退得太晚又會加大通脹壓力。梁朋認為：“經濟下滑受宏觀調控政策影響，政策調控面臨著諸多兩難問題，難以做出抉擇，從而加劇了經濟下滑趨勢。”

　　有分析人士認為，刺激政策過早退出對中國來說風險在于經濟回落，但尚不至于嚴重通縮。而且，今年6820億元有的放矢地投向西部大開發，集中在公路、鐵路、機場及電力等方面的23個新開工項目，項目數和投資額均超過2009年，將進一步推動內陸地區經濟增長。

　　“最關鍵的是如何擴大內需，根本之策還是提高居民收入在國民收入分配中的比重。而這必然意味著企業和政府所占比重要降低。現在是政府指望企業降，但企業作為追求自身利益最大化的主體，怎么會主動降低自己的利益呢。政府應該首先降自己。”梁朋認為，兩難問題背后反映的是體制問題，如果體制不理順，這些兩難問題只會越積越多，到后面更不可收拾。