◆經濟導報 記者 時超

　　 銀行聯合信托機構發行的信托貸款型產品，因為能夠為貸款方提供大量資金，又可以給投資者帶來較高收益，所以一直在金融產品中占據頗高市場份額。然而，日前市場中突然傳出消息，銀監會全面叫停銀信合作，這類“明星產品”很可能在今后較長的一段時間內從市場上銷聲匿跡。

　　 業內人士指出，此舉可視作監管部門整頓表外信貸狂飆、嚴控信貸規模風險的一記重拳。雖然從短期利益來看，銀行業、信托業、融資方、投資者無一例外將遭受重創，但從維護宏觀經濟穩定、杜絕信貸風險隱患的角度而言，杜絕銀信合作理財產品沖擊信貸規模，是監管層的不二選擇。

　　高收益產品難再現

　　 “據悉，銀監會已嚴格控制下半年銀行信托理財產品審批。我行于7月8日發行濟寧運河建設6億元貸款理財，有需要請盡快聯系XX。”這是經濟導報記者日前收到的興業銀行某理財經理發來的一條短信，導報記者隨后電話咨詢該經理了解到，雖然正式文件還沒有下達，但銀行暫停發行該類產品已是板上釘釘的事情，“像這種收益較高、風險較低的產品，短期之內恐怕很難再買到�！�

　　 “大概5月底至6月初之間，監管部門就已經找了一些信托機構，要求控制發行銀信合作產品規模。”一商業銀行財富中心的負責人向導報記者透露，此次監管層打擊的主要范圍不僅包括信托貸款類產品，也包括銀信合作的股權投資類產品和其他結構性產品，其力度之大，在金融市場近幾年的發展中較為少見。

　　 此前，銀信合作業務一直是市場的熱門產品，據銀率網統計，今年第二季度，信托類產品占銀行理財產品總發行量的63.7%，環比增長38.6%。而導報記者了解到，即使多數信托公司已經收到銀監會停止銀信合作的口頭通知，但銀行發行該類產品的步伐卻不慢反快。據普益財富不完全統計，上周11家銀行發行了65款信貸類理財產品，參與銀行數較前一周減少，發行款數卻增加7款，主要是由于部分銀行加大了該類產品的發行力度。其中，中信銀行發行了33款，占比達一半，招商銀行和中國工商銀行分別發行了10款和8款。

　　 “顯然，部分銀行還要在監管政策真正落實前做一下沖刺，畢竟這類產品的市場需求極旺。”民生銀行理財師王娜告訴導報記者，信托類理財產品一直受到市場熱捧，往往剛上市就銷售一空。因為這類產品一年期的收益率一般要高于4%，半年期的產品收益率也在3.7%左右，遠超同期債券、票據等產品，對投資者的吸引力是不言而喻的。也有業內人士表示，隨著銀信合作被叫停，銀行短期之內恐難拿出合適的替代產品，因此預計未來金融市場帶給投資者的收益率會明顯下降。

　　資金大多流向房地產

　　 “此次突擊叫停，一是怕銀行利用信貸類銀信合作產品沖擊整體信貸規模；二是銀監會擔心，雖然信貸資產轉出表外，但是貸后管理仍然在銀行，怕積累巨大風險。”山東經濟學院財政金融研究所吳奉剛教授對導報記者表示，由于信托理財產品可不受貸款額度的限制，長期以來是銀行騰挪信貸的主要手法，而今年這種趨勢更是有失控的傾向，影響到政府調控政策的落實。

　　 有關研究機構的統計數據顯示，銀行通過發行此類產品帶來的潛在放貸規模頗為巨大，今年一季度，銀信合作產品業務增長3000億元，一季度末余額達到1.3萬億元。二季度，銀信合作產品業務逐月狂飆，據測算僅二季度發售產品總額就達1.4萬億元，而同期人民幣信貸投放總額也不過2萬億元左右。

　　 “這些潛在的資金大多流向了政策調控較為密集的產業，比如房地產業”。吳奉剛指出，4月樓市新政出臺后，房地產企業融資受限，轉頭就借道房地產信托瘋狂融資，房地產信托理財產品頻頻出現。而這種產品，募集規模動輒就一二十億元，加上一個項目可分別找幾家銀行，幾十個億就到手了。“這顯然會使樓市新政效果大打折扣�！�

　　 而除了信貸流向出現失控的情況，信托產品帶來的潛在風險也讓監管層不寒而栗。近日公布的理財產品到期收益排行顯示，多款信托理財產品出現了零收益甚至虧損的情況，如招商銀行的“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃，投資對象為中誠信托的信托計劃，主要投向為證券投資基金、A股股票和債券。兩年的時間，該產品到期累計虧損達38.53%，給投資者以及市場帶來了較大的負面影響。

　　 銀率網理財產品分析師狄麟麟認為，從目前的數據來看，如果銀信合作業務叫停，銀行理財產品的發行量將會縮減6成，對銀行打擊頗大。但也有銀行業內人士表示，對銀行來說，銀信合作被叫停后，銀行少了一條社會募集資金的重要渠道，不過，這劑“猛藥”打擊最大的，應當是信托公司，他們的一大半信托業務都將因此被“切掉”，沖擊不言而喻。“信托公司的日子比我們難過多了�！�

　　 另外，導報記者獲悉，為了進一步從制度層面規范銀信合作業務，銀監會即將出臺《信托公司凈資本管理辦法》。辦法初步擬定信托公司凈資本不得低于2億元，不得低于各項風險資本之和的100%，不得低于凈資產的40%。