李靜穎 胡軍華

　　猜到了開頭，卻沒有猜到結局。光明食品集團（下稱“大光明”）可能沒有想到，他們第一次海外收購就以失敗收場。

　　豐益國際昨日的一紙公告，徹底斷送了大光明的海外買糖夢。豐益國際昨日宣布與澳大利亞西斯爾（CSR Limited）達成協(xié)議，將以17.5億澳元的代價（14.72億美元）買下CSR公司的糖和再生能源業(yè)務。

　　而在兩周之前，據(jù)《第一財經(jīng)日報》了解，大光明內部還在為即將成功收購澳大利亞CSR公司準備新聞發(fā)布會的資料。對于此番突然的變故，大光明顯然有點措手不及。

　　昨天，大光明副總裁葛俊杰開了一天的會，他在電話里告訴記者，開會正是商量如何應對這一變故，目前還不能對此事做任何回應。此外，在電話里他還頗為無奈地表示，為了這樁收購案，他們前后追蹤了一年多。

　　路透社援引《澳大利亞人報》的報道稱，大光明于7月2日收市后提出的CSR現(xiàn)金收購報價介于16.5億~17億澳元之間，低于4月初的無約束力報價17.5億澳元。澳大利亞人報稱CSR的董事會在4日針對該報價舉行了會議，并傾向于接受。不過仍有部分董事憂心報價低估這些業(yè)務的價值。

　　從豐益國際的最后收購價來看，應該是價格上的優(yōu)勢讓CSR最終選擇了豐益國際。不過上述消息未能得到大光明方面的回應。

　　大光明海外買糖計劃從一開始就波折不斷。2009年6月，CSR公司正式宣布出售其糖和再生能源資產(chǎn)，從而專注于建筑材料和煉鋁業(yè)務。今年年初，大光明以出價不超過15億澳元向CSR公司表達了收購對方旗下糖業(yè)資產(chǎn)的意向，但隨后不久，CSR以推進糖業(yè)事業(yè)的分拆計劃為由，拒絕了大光明的收購要約。但在此后的4月，葛俊杰向記者表示，基于對優(yōu)質資源的看好，又將出價金額提至17.5億澳元。正當大光明入主一度被認為已成定局時，不料豐益國際卻半路殺出，收購價依然是17.5億澳元，大光明黯然離場。

　　其實，自上海煙糖并入大光明后，糖業(yè)即被定為大光明的五大核心產(chǎn)業(yè)之一，其對糖業(yè)的整合動作一直在加大。去年5月，通過增資獲得海南白沙糖業(yè)70%的股權；8月斥資9億元收購云南省最大制糖企業(yè)英茂糖業(yè)60%股權。同年，大光明還在境外注冊光明糖業(yè)公司。

　　大光明董事長王宗南此前曾多次表示，如果CSR制糖業(yè)務并購成功，將有助于大光明糖業(yè)的國際化。如今，大光明國際資源的首次海外布局以觸礁告終。

　　對于最終選擇豐益國際而非大光明等其他買家，CSR主席Ian Blackburne表示：“為了給這些資產(chǎn)找到合適的買家，我們花了很長的時間，比較了很多戰(zhàn)略投資者，對西斯爾的股東來說，董事會相信將資產(chǎn)出售給豐益國際是最好的選擇。”

　　CSR常務董事Jeremy Sutcliffe進一步解釋：“豐益國際是亞太地區(qū)最大的農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務上市公司之一，市價總值達到310億澳元，CSR糖和再生能源資產(chǎn)被豐益國際收購后，借助豐益國際的資源，可以在全球領域內建立起粗糖壓榨、精煉和可再生能源業(yè)務的低成本優(yōu)勢。”

　　CSR糖業(yè)公司是澳大利亞最大的粗糖生產(chǎn)商和世界第二大粗糖出口商，現(xiàn)有7家甘蔗壓榨廠，年產(chǎn)粗糖210萬噸，另外在澳大利亞和新西蘭有3家精煉廠，每年可生產(chǎn)精煉白糖97萬噸。針對收購一事，豐益國際還表示，CSR糖業(yè)公司還擁有1250公里的甘蔗運輸專用鐵路，這些鐵路可以將甘蔗從農(nóng)場大門直接運到壓榨廠或者港口，在物流上具有極大的優(yōu)勢，生產(chǎn)的白糖在全世界范圍內可以做到成本最低，與巴西中部和南部地區(qū)生產(chǎn)的白糖相比具有競爭優(yōu)勢。

　　除生產(chǎn)白糖外，該公司還能對壓榨剩下的甘蔗渣進行再利用發(fā)電，發(fā)電能力達到171兆瓦，形成一條完整的甘蔗產(chǎn)業(yè)鏈，這符合豐益國際對農(nóng)產(chǎn)品進行綜合利用的策略。作為世界上最大的棕櫚油出口企業(yè)之一，豐益國際打通了棕櫚種植和棕櫚油壓榨以及棕櫚油精深加工的幾乎全部環(huán)節(jié)；另外豐益國際在中國東北地區(qū)開展的水稻綜合利用，也是打通全產(chǎn)業(yè)鏈的做法，從水稻選種、種植，到使用稻殼發(fā)電、米糠中提取稻米油，改變了水稻加工利潤薄的狀況。

　　然而，這樣的打擊并不會影響大光明的海外戰(zhàn)略布局。在此前與CSR洽談收購事項的過程中，大光明也同時考察了一些酒業(yè)資產(chǎn)。葛俊杰向記者明確表示，此次事件不會影響其對澳大利亞酒業(yè)的收購興趣。

　　據(jù)悉，豐益國際與CSR公司的交易將在今年9月30日前后完成，該交易還需要等待澳大利亞外國投資評估委員會和新西蘭跨國投資辦公室的批準。