楊顥

　　光明食品集團對澳大利亞西斯爾公司(CSR)旗下糖業(yè)和可再生能源業(yè)務的收購，原本應該是鐵板釘釘?shù)氖拢瑓s在最后時刻突遭變故。

　　7月5日，新加坡豐益國際發(fā)布公告稱，其全資持有的豐益國際澳大利亞公司已經(jīng)與CSR就收購其糖業(yè)和可再生能源業(yè)務部門Sucrogen達成協(xié)議，交易額為17.5億澳元(約合14.7億美元)。

　　“我們都不知道這個消息！”7月5日上午，光明食品公關部經(jīng)理徐永炘接受本報記者采訪時，以深感意外的口氣回應道：“前面都談得好好的啊！”

　　負責此次并購的光明食品副總裁葛俊杰手機一直未能接通。不過他當天上午通過有關媒體表示，“看到公告感到非常突然”。由于措手不及，截至5日下午6時，光明食品對該事項的回應仍表示“在研究中”。

　　意外失手

　　在7月5日之前，光明還對收購Sucrogen志在必得。

　　今年1月12日，來自澳大利亞方面的消息稱，光明食品集團已在這一天向CSR提出了以最高15億澳元(約合14億美元)的價格收購該公司糖和可再生能源業(yè)務。這也是目前為止中國食品行業(yè)對外最大的一次收購計劃。

　　而記者當時即從為此次洽購提供咨詢業(yè)務的一家中介機構人士處獲悉，由于澳大利亞蔗糖資源豐富，光明對澳大利亞糖業(yè)的考察早在一年多前已經(jīng)開始，是時主要由還未被光明收購的云南英茂糖業(yè)操作。英茂在去年8月被光明食品收購之后，海外的考察工作仍舊繼續(xù)，而CSR正是其中一家。

　　但此后的收購之路并非一帆風順。1月27日，CSR拒絕了光明食品提出對其糖業(yè)和可再生能源業(yè)務的收購要約，并稱將繼續(xù)推進糖業(yè)事業(yè)的分拆計劃。

　　轉機出現(xiàn)在2月初：澳大利亞聯(lián)邦法院拒絕了CSR關于分拆其糖業(yè)部門的提議。這讓光明一方頗為振奮。葛俊杰當時對記者坦言，這意味著未來運作空間更大。他還表示，雙方的談判溝通實際上一直在進行之中，而自己也將在春節(jié)期間赴澳大利亞與CSR就收購一事進行談判。

　　葛俊杰甚至表示，對近15億美元的收購金額，已經(jīng)有多家銀行愿意合作。

　　而一周多之前，光明食品高層再赴澳大利亞，讓外界對此次收購更增添了信心。

　　據(jù)記者了解，6月20日，光明食品集團董事長王宗南親自帶隊趕赴澳大利亞斡旋。在澳期間，光明團隊對澳大利亞聯(lián)邦政府以及新南威爾士州政府進行了訪問；參加了中澳經(jīng)濟貿(mào)易合作論壇并聆聽中國國家副主席習近平“攜手推動中澳經(jīng)貿(mào)合作再上新臺階”的主旨演講。此外，光明食品集團和國家開發(fā)銀行還與澳大利亞新南威爾士州簽署了諒解備忘錄，三方將共同在新南威爾士州尋求乳業(yè)、糖業(yè)和酒業(yè)等方面的合作機會。

　　更重要的是，光明食品代表團還同CSR的代表進行了洽談并實地參觀了榨糖廠、蔗田等。這系列行動，讓外界認為光明已經(jīng)為收購CSR糖業(yè)和可再生能源業(yè)務做好了各方面的鋪墊。

　　“當時已經(jīng)簽了一個意向性協(xié)議了。”光明食品一內(nèi)部人士告訴記者。來自光明內(nèi)部另外一些消息則稱，光明食品原本計劃在6月底或7月初時宣布這項收購。

　　不過，豐益國際最終以價格上的優(yōu)勢獲取了CSR的歡心。

　　豐益潛伏

　　7月5日下午，新加坡豐益國際提供給本報記者的公告稱，其全資持有的豐益國際澳大利亞公司將以17.5億澳元(約合14.7億美元)收購與CSR糖業(yè)和可再生能源業(yè)務。

　　公告顯示，豐益17.5億澳元的收購金額中，包括13.47億澳元的收購現(xiàn)金，另有4.03億澳元的債務。

　　事實上，盡管光明食品對最終結果表示意外，但據(jù)記者了解，最終完購的豐益國際，早已潛伏于Sucrogen并購案中。

　　早在今年1月下旬CSR拒絕光明收購提議后，就有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，CSR無非是想進一步抬高價格。4月初，有消息稱，光明已經(jīng)同意把對Sucrogen的收購報價，提高到17.5億澳元，比之前15億澳元的報價提高了近17%。

　　據(jù)記者了解，光明提高報價，正是因為一些國際企業(yè)表達了對Sucrogen的興趣。記者未能證實光明食品是否已經(jīng)了解豐益國際參與競爭。但從光明食品7月5日的“意外”反應來看，在整個收購案中，光明食品似乎并未認識到其可能會被競爭對手擊敗的結局。

　　另外，雖然光明食品一度提高對Sucrogen的收購價格至17.5億澳元，但據(jù)光明食品內(nèi)部人士透露，光明食品最終并未執(zhí)行上述高價，而是把最終收購計劃價格下調(diào)至16.8億澳元。至于光明為何在最后時刻調(diào)低報價，目前還不得而知。

　　而豐益最終正是以17.5億澳元實現(xiàn)了對Sucrogen的收購。

　　CSR首席執(zhí)行官薩特克里夫(Jeremy Sutcliffe)在發(fā)表的一份聲明中表示：“豐益國際所開出的17.5億澳元的報價非常有吸引力，其將會為CSR的股東帶來巨大的利益。”

　　“這對中國企業(yè)應該又是一次學習的過程。”澳大利亞貿(mào)易委員會大中華區(qū)資深投資專員王恒巖評價道，“我們曾提醒很多中國企業(yè)，在交易未達成前，應該保密。價格一旦公開，對手就會以高出一點的價格得手。” 據(jù)悉，該組織曾為光明的澳大利亞收購牽線搭橋。

　　盡管最終未能如愿，但葛俊杰表示，這次收購Sucrogen失敗，不會影響未來光明集團國際化戰(zhàn)略，也不會影響光明未來在澳大利亞糖業(yè)、酒業(yè)、乳業(yè)的三大產(chǎn)業(yè)布局。

　　豐益“糖策”

　　對于豐益國際來說，糖業(yè)算得上是一個“熟悉的陌生人”。

　　豐益國際是世界最大的糧食、食用油及農(nóng)產(chǎn)品供應商、貿(mào)易商之一，旗下的益海嘉里在中國主要業(yè)務涉及了小包裝食用油、特種油脂、油脂化工及餐飲油等領域。其標志產(chǎn)品“金龍魚”系列食用油已成為中國食用油行業(yè)的知名品牌。

　　不過，記者查閱豐益國際2009年年報發(fā)現(xiàn)，糖業(yè)在豐益國際業(yè)務中所占比例極小，僅有兩家分別位于新西蘭和澳大利亞的公司在進行糖的貿(mào)易和零售業(yè)務。

　　但豐益國際主席郭孔豐身后的郭氏家族，則與糖業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系。郭孔豐為郭氏企業(yè)集團掌門人郭鶴年之侄。郭鶴年的傳奇財富生涯正開始于糖業(yè)，他曾創(chuàng)辦了馬來西亞第一家制糖廠，并迅速建立遍布馬來西亞全境的銷售網(wǎng)，形成“原料－加工－銷售”的“一體化經(jīng)營”體制，并趕在世界糖價上升前，大舉在國際市場收購白糖，投資糖期貨貿(mào)易。

　　到20世紀70年代，在國際市場上每年上市的1600萬噸糖中，郭氏企業(yè)集團控制了10%左右。在馬來西亞的糖業(yè)市場上，郭氏企業(yè)則占到了80%的份額。郭鶴年成了名副其實的“糖王”。

　　糖業(yè)上的第一桶金，也正成就了郭鶴年此后馬來西亞首富的地位。不過，去年年底，郭鶴年出售了其在大馬的白糖業(yè)務，退出糖王寶座。

　　此時豐益國際選擇出手Sucrogen，用意何在？

　　豐益國際在公告中稱，在其主要的市場國家中，比如亞洲的印尼等發(fā)展中國家，其食糖的消費量仍遠遠低于發(fā)達國家，且需求量巨大。因此，豐益國際希望運用此前在其他農(nóng)業(yè)領域的成功經(jīng)驗，并利用自己在亞洲多國建立起的強大的市場網(wǎng)絡渠道，建立起強大的糖類業(yè)務。

　　這也正是當初光明收購CSR的目的。此前光明提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，我國是全球第4大糖生產(chǎn)國和第3大糖消費國，食糖產(chǎn)量在1200萬噸左右，人均消費糖約9公斤，是全球人均糖消費最少的國家之一。與之相對應的是，全球人均糖消費是23公斤，亞洲則為16公斤。

　　巴西糖商Copersucar SA曾表示，因需求增長，預計糖價今年將上漲30%。

　　資料顯示，Sucrogen是澳大利亞最大的粗糖及精制糖的生產(chǎn)商，也是世界上第二大粗糖出口商，且在豐益國際所在的亞洲市場具有領先地位。而豐益收購Sucrogen后，將取得澳大利亞45%粗糖生產(chǎn)能力和占國際交易約4%的糖廠。

　　豐益國際還進一步稱，由于地緣接近亞洲(糖的凈進口地區(qū))以及澳大利亞糖品的高質(zhì)量，收購Sucrogen后可以在全球糖產(chǎn)品平均價格水平線上獲得“遠東溢價”。

　　不過，上述交易尚需獲得澳大利亞外國投資審查委員會、新西蘭海外投資辦公室等部門的審批，而收購資金將來自銀行貸款和自有資金。