龐東梅

　　編者按地方政府融資平臺在發(fā)揮積極作用，為地方經(jīng)濟和社會發(fā)展籌集資金的同時，也出現(xiàn)了一些問題。為有效防范財政金融風險，國務院日前發(fā)出《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》。從今天開始，本報推出“加強管理防范地方政府融資平臺風險”系列對話，旨在通過專家對相關政策的解讀，使讀者對地方政府融資平臺風險及其管理防范有更加清晰的認識。

　　主持人記者龐東梅特邀嘉賓中國社科院財貿(mào)所研究員、博士生導師楊志勇

　　今年出爐的審計報告，把地方政府融資平臺再度推上了風口浪尖。報告顯示，地方債務近2.8萬億元，各地融資平臺公司的政府性債務占半壁江山。防范地方政府融資平臺風險，亟待加強。

　　此前，國務院發(fā)布《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》，全面清理融資平臺公司的債務，這一通知無疑給融資平臺戴上了一個“緊箍咒”。那么，地方融資平臺蘊含的財政風險究竟有多大？為何要分類管理、區(qū)別對待？會否引發(fā)債務危機？近日，記者就相關問題采訪了中國社會科學院財貿(mào)所研究員、博士生導師楊志勇。

　　記者：當前我國正在對融資平臺債務進行全面清理。地方融資平臺究竟蘊含著何種風險？

　　楊志勇：當前中國地方債的風險主要是地方融資平臺貸款。2009年，為了配合積極財政政策的貫徹落實，地方融資平臺建設可謂“高歌猛進”。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年末，地方政府融資平臺貸款余額為7.38萬億元，同比增長70.4%。平臺貸款余額遠非一年2000億元的地方債所能比擬，也超過了2009年末60237.68億元的中央財政國債余額。

　　地方融資平臺蘊含著政府債務風險。融資平臺債務分散，缺少較為全面的信息。各方所公布的債務余額不一。平臺債的規(guī)模已經(jīng)超過國債余額，成為當前中國政府債務風險不確定性的最大隱患。

　　記者：從國務院發(fā)布的通知來看，把地方融資平臺債務作了區(qū)分，為何要分類管理、區(qū)別對待？為何還要強調(diào)對后續(xù)資金的管理以及落實債務人償債責任？

　　楊志勇：地方融資平臺貸款存量，亟待進行分類管理。最為重要的是，解決好貸款資金的償還來源問題。特別是，區(qū)分哪些項目可能直接成為財政負擔，哪些項目可以通過平臺直接償還，以準確掌握地方政府真正的債務負擔信息，做到未雨綢繆。新的融資平臺建設應提高門檻，需要財政資金償還的應作為地方政府預算的補充信息列入，以提高貸款的透明度。

　　考慮到平臺債籌集資金用途不一，應根據(jù)項目性質(zhì)不同，進行分類，科學合理安排償債資金。三類債務風險要具體問題具體分析。有人擔心，財政性資金償還的風險小，其他的資金償還風險大。不見得如此。項目平臺有的自身是有效益的，是有現(xiàn)金流的。現(xiàn)金流如足夠償還債務，項目就沒有風險。

　　融資平臺債務大規(guī)模形成是在2009年。解決問題首先要從存量入手，接著要遏制新問題的出現(xiàn)。對后續(xù)資金的規(guī)定應服務于此。應要求地方政府落實有關債務人償債責任，因為平臺貸款本身就是一種市場合約，履行合約，對于市場發(fā)展有利。

　　記者：全面清理融資平臺公司面臨的困難有哪些？地方融資平臺債務大規(guī)模增加，是否與當前我國財政體制有關？

　　楊志勇：建設項目已經(jīng)上馬，但是不同項目所面臨的資金壓力是不一樣的。

　　如何解決缺少資金流項目的資金來源，是最大的難題。

　　地方融資平臺的債務大規(guī)模增加與當前我國財政體制有關。財政體制過分集中，地方缺少財力和財權(quán)。2009年融資平臺建設的重要目標是為積極財政政策提供配套資金。地方債問題的解決最終需要徹底的財政體制改革。

　　記者：房市宏觀調(diào)控政策效果正在顯現(xiàn)，房市的變化與地方融資平臺暴露出的風險是否有關？

　　楊志勇：現(xiàn)實中，融資平臺建設與土地問題有著高度的關聯(lián)性。地價下降，無疑會增加平臺項目的貸款風險。最近，房地產(chǎn)市場的一些問題，已對地價和土地交易產(chǎn)生了影響。地方融資平臺風險更是不言而喻。

　　這也進一步凸顯了現(xiàn)行土地財政模式不可持續(xù)的風險。以賣地為核心的土地財政模式雖說所賣的是數(shù)十年的土地使用權(quán)，但能夠用于出售的土地是有限的，“寅吃卯糧”的土地財政模式是不可持續(xù)的，不能為地方政府提供穩(wěn)定的財源。這并不是說，地方政府錢多了，就沒有利用土地財政的動力。只要國有土地事實上的地方所有制體制未變，地方政府需要集中財力就可能利用賣地收入。

　　從中長期來看，中國的土地財政模式需要轉(zhuǎn)換，需要建立一套具有可持續(xù)性的房地產(chǎn)稅制，為地方政府公共服務提供籌集穩(wěn)定的資金來源。從短期來看，中國需要進一步增加地方債務信息的透明度，并積極利用當前政府可支配資源多的優(yōu)勢，積極化解現(xiàn)存的債務風險。

　　記者：目前歐洲債務危機對全球經(jīng)濟的進一步復蘇帶來了負面影響，那么我國的債務情況如何？我國地方融資平臺貸款能否轉(zhuǎn)化為債務風險？

　　楊志勇：中國地方債務存在風險，但只要積極應對，尚不足以構(gòu)成債務危機。

　　在財政體制未作根本性改變的情況下，中國遭遇國際金融危機的沖擊。中央政府出臺了一系列經(jīng)濟擴張性政策，特別是4萬億元投資計劃亟待地方政府配套資金。財力相對不足的地方政府配套提供資金的難度很大。財政部代發(fā)地方債就是由此而來。從總體上看，一年代發(fā)2000億元的地方債，與數(shù)萬億元的財政收入相比，無論如何都不足以帶來全國性的地方債務危機。此問題很容易通過中央和地方政府間財力格局的調(diào)整得到解決。

　　討論債務風險，只討論負債是不足以充分反映財政風險的，還要探討與之密切相關的資產(chǎn)問題。考慮到中國政府所擁有的數(shù)量龐大的國有經(jīng)濟、國有土地、國有資源，從總量上看，當前的地方融資平臺貸款不足以導致地方債危機。中國亟待編制政府資產(chǎn)負債表，對政府所掌握的資產(chǎn)和負債信息作最充分的披露。當然，不是所有的資產(chǎn)都具有流動性，不是所有具有流動性的資產(chǎn)都能夠歸政府自由支配。時下的關鍵是建立國家財富流動機制，以應對地方債務風險。