汪睛波

　　在2010上海陸家嘴論壇后，圍繞人民幣國際化和最近的匯改等問題，原高盛大中華區總裁胡祖六接受了記者采訪。

　　第一財經日報：你認為人民幣的國際化有什么必備的條件？

　　胡祖六：如果一個貨幣要成為國際貨幣，首先它要是一個可自由兌換的貨幣，資本賬戶一定要開放。但我們也看到，歷史上很多國家的貨幣雖是可以自由兌換的，但由于種種原因沒有成為國際貨幣。比如日本，它作為第二大經濟體，但日元在金融市場和全球央行外匯儲備中并不是占到第二位，次于歐元、英鎊，甚至瑞士法郎。所以可自由兌換只是一個貨幣國際化的必要條件。

　　日報：如何看待人民幣升值？

　　胡祖六：市場可能更關注人民幣升值，但我更關注制度問題。比如說作為一個大國，我們的匯率應該是一個相對固定的匯率，還是一個彈性的匯率，我個人覺得中國還是適合彈性的匯率。但這并不是說人民幣匯率可以像美元、歐元、日元那樣自由地浮動，而是在一定管理下的浮動。

　　在這么一個有彈性的機制下，人民幣匯率的升值、貶值是受基本面和市場供需的影響。中國作為一個較為強勁的經濟體，財政、國際收支和金融體系都非常穩定，經濟基本面都比歐洲等貿易伙伴要好很多。所以按經濟規律來說，人民幣是會升值的，但速度未必很快，否則會對國民經濟形成很多負面的影響，我毫不懷疑央行會采取各種措施來避免匯率的短期大幅的波動，避免人民幣過快升值。中長期人民幣按市場基本面出現穩定的升值，也不用大驚小怪，這對我們出口競爭力的沖擊也是非常小的，對中國也是有益的。

　　日報：你認為中期人民幣升值幅度將如何？

　　胡祖六：我覺得2005年的匯改是非常好的一個參照，到2008年金融危機爆發，人民幣相對美元升值了20%左右。從這個趨勢說，未來2~3年人民幣再升值20%沒有太大問題。

　　日報：匯改在前段時間引起了市場的波動，你認為人民幣升值還會對下半年的股市有多大影響？

　　胡祖六：股市還是受宏觀經濟的走勢、上市公司盈利的預期以及投資者信心的影響，這段時間股市對人民幣升值概念的炒作有點過火了，因為大部分上市公司和人民幣升值的關聯并不是很大。可能只有一些進口型的企業是利好，因匯改或帶來人民幣購買力的增強，比如航空業要進口燃料，匯改有利于企業的進口。但對于很多中國企業來說，它們盈利的表現主要與國內需求好壞、經濟是否景氣和貨幣政策等因素有關。