而將“中國需求”轉化為“中國影響”則必須——

　　講究“買的技巧，做好買的文章”

　　陳克新

　　近些年來，鐵礦石等大宗商品價格“話語權”問題，一直攪動著國人的思緒，并且成為媒體的追蹤與報道熱點。其實，在開放的市場經濟條件下，所謂“價格話語權”，更多地是指其對商品價格形成過程中的影響力。現階段及今后所要努力爭取的價格話語權，主要是如何將“中國需求”轉化為“中國影響”，做好“買”的文章，使得“中國需求”因素為我所用。

　　中國需求因素，為他人所用的局面必須改變

　　中國是現階段世界最大的鐵礦石消費國。據有關資料，2009年，中國鐵礦石(按照平均含鐵量60%折算)實際消耗量接近或達到10億噸，其中進口量為6.28億噸，占據了同期全球鐵礦石貿易總量的50%以上。這么大的需求量和進口量，無疑會對全球鐵礦石價格的確立產生巨大影響。

　　實際上，世界礦業巨頭在確定鐵礦石價格時，也是充分考慮了中國巨大需求量的。這些年來，世界礦業巨頭敢于連續大幅度提價鐵礦石價格(金融危機1年除外)，其中最主要的因素，就是中國連年大幅增長的鐵礦石需求量和進口量，甚至在金融危機期間也沒有停止。據海關統計，2009年中國鐵礦石進口量比上年增長41.6%，今年前4個月又增長11.6%。因此，世界礦業巨頭們對于中國的礦石需求前景非常看好，淡水河谷放言到2014年將其鐵礦石產量提高50%，達到4.5億噸，下半年的鐵礦石將繼續漲價。

　　很不幸，中國需求對于鐵礦石價格的巨大影響力，只是被動地被世界礦業巨頭所掌控、所發揮，成為他人大幅漲價鐵礦石的最好題材，并沒有為我所用。與此相反，最大的需求量和最大的購買量，反而成為中國鋼鐵企業受制于人的軟肋。受其影響，鐵礦石的價格談判結果，總是朝著不利于中國鋼鐵企業的方向發展。這種局面必須加以改變。

　　美國對石油價格施加影響的經驗值得借鑒

　　美國在石油問題上與中國在鐵礦石問題上的境況相似。兩者都是該商品的最大消費國和進口國；兩者都擁有巨大的國內產量；兩者都面對高度壟斷的供應巨頭。而石油是歐佩克，鐵礦石是兩拓和淡水河谷，只不過后者比前者壟斷性更高一些罷了。

　　與中國在鐵礦石價格形成過程中主要由別人說了算，幾乎沒有什么反制手段不同，美國在石油價格的確立方面卻能夠與歐佩克分庭抗禮，甚至有些時候國際市場石油價格的波動主要由華爾街所操控。

　　分析美國能夠在石油價格確立方面擁有巨大影響力，除了是世界最大石油消費國，以及本身也是重要石油生產大國外，還在于以下四個因素：一是美國擁有龐大的石油戰略儲備和商業儲備庫存，并且定期公布庫存、需求等影響市場行情的數據。二是美國有全球最大的石油期貨交易所，每個工作日都產生著成千上萬筆石油交易，成為國際市場石油買賣雙方的定價依據。三是美國金融機構的積極參與，每一次石油價格劇烈波動后面，都可以見到高盛、美林、摩根士丹利等投行的炒作身影。四是美元為世界主要自由兌換和浮動匯率貨幣。

　　由此可見，石油、鐵礦石等大宗商品價格的形成，是多種因素共同作用的結果。僅僅靠最大需求和最大進口國一個條件，并不能夠獲得充分的價格話語權。

　　如何增強中國鐵礦石價格影響力

　　中國在鐵礦石價格話語權方面，所要爭取的并不是獲取所謂價格決定權，而是提高對于其價格形成的影響力。尤為重要的是，要配套其他方面條件的建立，充分利用和發揮中國需求因素，講究“買的技巧，做好買的文章”，撇去價格形成過程中的泡沫成分，形成更加公平、相對有利于中國鋼鐵企業的鐵礦石價格。這才是中國爭取價格話語權的主要內容。

　　在這方面中國具有很大的潛力，存在很大的操作空間。借鑒于美國在石油價格問題上的經驗，我們應從三個方面入手，逐步增大中國對國際市場鐵礦石價格的影響力。

　　做好“買”的文章。中國是全球最大的鐵礦石購買國。我們能夠對鐵礦石價格施加最大影響的，當然是“買”而不是“賣”，因此要做好鐵礦石“買”的文章。除了正常情況下的購買外，還要善于抓住國際市場行情相對低迷的有利時機，加大購買量，超量進口，進行超常儲備。而當國際市場價格出現暴漲后，我們就可以優先使用儲備庫存，適當減少購買。通過低吸高拋，可以在一定程度上平抑國際市場鐵礦石價格，擠壓投機資本的“超額利潤”，從而積極發揮中國買方對鐵礦石價格的影響力。

　　今年上半年，雖然世界礦業巨頭大幅漲價協議鐵礦石價格，中國鋼鐵企業并未出現全面虧損，以及5月份鐵礦石現貨價格出現回落，這些都與去年下半年中國鋼鐵企業和貿易商，進行所謂“鐵礦石超量進口”，而近幾個月優先使用前期低價庫存，減少高價礦石進口，有著密切關系。

　　建立龐大的商業儲備庫存。做好“買”的文章，低吸高拋，平抑和影響國際市場鐵礦石價格，需要中國建立龐大的鐵礦石商業儲備倉庫。如果說，去年以來中國大量進口和儲備鐵礦石，還只是企業間的一種自發行動和對市場的直覺反應，雖然力度不是很大，但已經收到了一些效果，而如果上升到國家層面，由主管部門統一部署、大型企業積極參與，有意識主動進行的龐大商業儲備行為，將會收到大得多的效果。尤其是當中國鐵礦石儲備庫存達到一定規模后，定期公布的庫存增減數據，勢必會對國際市場鐵礦石行情產生重大影響。屆時，世界礦業巨頭定價鐵礦石售出價格時，將不得不看中國“臉色”。

　　建立龐大的鐵礦石商業儲備，可以考慮與外匯儲備的適度實物化結合起來。中國2萬億美元的外匯儲備，不能幾乎完全是西方國家的紙幣和債券。為規避匯率風險，還應當以黃金、有色金屬、鐵礦石、石油、橡膠等實物儲備形式存在。鐵礦石等實物形態的外匯儲備，不僅可以在西方國家貨幣競相貶值，通貨膨脹洶涌而來之時，很好地抵御風險，還能夠通過上述實物形態外匯儲備的低吸高拋，對國際市場鐵礦石等大宗商品價格行情施加“中國影響”。與此同時，也能夠獲得一定的差價收益，可謂一舉三得。

　　促進鐵礦石市場的充分發育。現代市場經濟，應當建立在商品市場充分發育的基礎之上。這其中就包括鐵礦石現貨市場。在鐵礦石現貨市場方面，還是要實行有效監管條件下的開放經營。包括貿易主體數量等，不要人為抬高門檻，僅讓少數單位或企業壟斷經營。這樣做，弊端更大。實際上，市場問題依靠行政手段是解決不了的，必須堅持改革開放。

　　促進鐵礦石市場的充分發育，則要積極支持國內鐵礦石大型批發市場和集散中心的建立。比如，支持日照鐵礦石批發市場的建立等。同時，也要歡迎世界礦業巨頭在中國建立鐵礦石分銷中心等。當然，這類市場的建立，必須規范管理。世界礦業巨頭進入中國境內建立鐵礦石直銷市場，可以考慮與中方合資參股的方式。

　　擇機建立鐵礦石期貨市場。促進鐵礦石市場的充分發育，增加中國鐵礦石價格的影響力，需要建立期貨市場。目前我們已經在一些大宗商品品種上，比如有色金屬、天然橡膠、大豆等建立了期貨市場。這些期貨市場的發育和繁榮，已經開始影響了國際市場相關商品價格行情，顯示了“中國影響力”。受其啟發，今后還要擇機在中國境內建立鐵礦石期貨市場。通過鐵礦石遠期合約交易，可以實現另外一種形式的長期協議交易。這種協議交易，不僅可以固定交易數量，而且同時鎖住交易價格。對于中國鋼鐵企業規避原材料價格劇烈波動風險，控制成本和利潤，具有積極作用。這樣做，還能夠使得中國這個最大的鐵礦石需求方，真正參與到鐵礦石價格的博弈中來，擁有議價權。

　　在上述現貨與期貨市場的充分發育的基礎上，將會形成中國的鐵礦石價格指數，從而為鐵礦石的指數定價提供中國指數基礎，出現真正意義上的鐵礦石中國價格。

　　支持中國金融機構的參與。一個現代商品市場，尤其是金融化的商品市場，離開金融機構的參與是不可想象的。特別是龐大商業儲備庫存的建立，離不開金融機構的支持，離不開投資銀行的參與。為此，要鼓勵和支持中國金融機構，如開發銀行、投資銀行和其他金融機構參與進來，包括市場分析預測、實際交易活動、指數測算公布等。國家主權基金也要參與，比如前面提到的外匯儲備的部分實物化等，也包括鐵礦石。這是增大中國因素影響鐵礦石價格力度的重要內容。

　　人民幣匯率逐步實現自由浮動。一個國家商品市場與金融結合，彼此促進，需要本幣匯率自由浮動，實現完全可兌換。當然，這是一個漸進的過程，不能一蹴而就。但是，要開始逐步過渡。這應當也是中國金融資本進入大宗商品領域，增強國際市場鐵礦石等大宗商品價格影響力的一個重要條件。(作者單位：中商流通生產力促進中心)