商業(yè) Business

　　“淘汰落后”動真格

　　中央大力度重拳出擊，是否意味著以往“上有政策下有對策”、“越淘汰產(chǎn)能越多”的現(xiàn)象不再出現(xiàn)

　　□ 本刊記者 嚴(yán)江寧 | 文

　　盡

　　管屢戰(zhàn)屢敗，但中國政府淘汰落后產(chǎn)能的決心并不因此動搖。新一輪淘汰落后產(chǎn)能的運(yùn)動又開始了。

　　“有難度，但一定會完成�！痹诒粏柤叭涨罢�在甘肅、寧夏緊鑼密鼓進(jìn)行中的淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)展，當(dāng)?shù)毓賳T不約而同地這樣回答本刊記者。

　　5月27日，在北京職工之家召開的“全國工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會議”令淘汰落后產(chǎn)能駛?cè)肓恕翱燔嚨馈�。會上，涉及煉鐵、水泥、化纖等18個行業(yè)的2010年淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)下達(dá)至各省、區(qū)、市。根據(jù)工業(yè)和信息化部部長李毅中的要求，各地要盡快將淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)進(jìn)一步分解，確保今年應(yīng)淘汰的落后產(chǎn)能在三季度前全部關(guān)停。6月1日，央行和銀監(jiān)會緊隨其后推出了配套金融政策，要求各地機(jī)構(gòu)嚴(yán)格審核高耗能、高排放企業(yè)的融資申請，對產(chǎn)能過剩、落后產(chǎn)能以及節(jié)能減排控制行業(yè)，要合理上收授信權(quán)限。

　　這一次由工信部牽頭、17個部委聯(lián)合打響的“淘汰落后產(chǎn)能”之戰(zhàn)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是歷次以來最嚴(yán)厲、最動真格的一次調(diào)控。早在今年2月初，國務(wù)院就下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》（下稱《通知》），明確部署了相應(yīng)的目標(biāo)和任務(wù)。在5月初的全國節(jié)能減排工作電視電話會議上，溫家寶總理也強(qiáng)調(diào)指出，要“采取鐵的手腕淘汰落后產(chǎn)能”，確�！笆�一五”節(jié)能減排目標(biāo)的完成。

　　然而，中央如此大力度重拳出擊，是否意味著以往“上有政策下有對策”、“越淘汰產(chǎn)能越多”的現(xiàn)象將不再出現(xiàn)？目前來看這仍是一個未知數(shù)。

　　力度前所未有

　　在5月27日的工作會議上，工信部部長李毅中強(qiáng)調(diào)，年內(nèi)中國將不再審批“兩高”和產(chǎn)能過剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項目，并通過提高土地使用成本、加大差別電價加價幅度和行政處罰力度等手段，使落后產(chǎn)能無利可圖、無法生存。

　　與今年5月初國務(wù)院提出的“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)相比，此次對煉鐵、煉鋼、水泥、電解鋁、玻璃、造紙等六大行業(yè)下達(dá)了更高的淘汰指標(biāo)。其中，煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸，水泥9155萬噸，電解鋁33.9萬噸，玻璃648萬重量箱，造紙432萬噸。李毅中解釋稱，“通知中‘十一五’目標(biāo)是幾年前確定的，已不能滿足需要，要看到眾多工業(yè)行業(yè)的落后生產(chǎn)能力占到總產(chǎn)能相當(dāng)大的比例。”

　　他同時表示，此次中央財政設(shè)立專項資金，對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)淘汰落后產(chǎn)能給予一定獎勵。其中2010年，初步安排40億元獎勵資金。

　　工信部內(nèi)部一位負(fù)責(zé)此次淘汰落后產(chǎn)能的官員告訴記者，此次地方政府對淘汰落后產(chǎn)能一事非常配合，大約在5月初，地方相關(guān)部門已將各地淘汰指標(biāo)上報到中央，此次確定的淘汰任務(wù)基本上是此前各地上報指標(biāo)的匯總。他認(rèn)為，地方執(zhí)行起來不會有什么阻力。

　　但他也表示，淘汰落后產(chǎn)能并不是“說關(guān)就關(guān)了”，仍需出臺相關(guān)政策配套才行，包括債務(wù)處置，資源補(bǔ)貼和補(bǔ)償，員工安置等。他坦承未來工作難點在于和其他部委，特別是財政部之間的協(xié)調(diào)。“財政部雖已答應(yīng)各類獎勵與補(bǔ)貼的資金，但這部分資金怎么用，如何分配等，仍需一個協(xié)調(diào)過程�！�

　　一位資深資源分析師認(rèn)為，這次政府決心很大。以往的政策其實留有口子，比如允許用新的產(chǎn)能來置換舊有產(chǎn)能，但這次對新建產(chǎn)能已暫停審批。他指出，中央也是第一次明確提出要對淘汰下來的廠進(jìn)行補(bǔ)償，可見決心力度之大。補(bǔ)償主要在人員安置和對投資方補(bǔ)償兩方面�！安贿^怎么補(bǔ)目前沒有細(xì)則，所以很難估算政府未來要付多大代價�？梢钥隙ǖ氖�，阻力會很大。”

　　“這次看起來比以往歷次都要嚴(yán)格。各個部門聯(lián)手出擊，政策的力度是最大的。據(jù)我所知，目前內(nèi)蒙古這邊6300千伏安以下礦熱爐已接到通知了，必須要淘汰，部分低于6300千伏安的爐子變壓器都已被拆除，電池企業(yè)的電價也已漲上去了。以往純粹只是先停產(chǎn)，放在那里，等市場一恢復(fù)，還有可能死灰復(fù)燃。”一位在內(nèi)蒙古烏海投資的企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴本刊記者。根據(jù)《通知》，2010年底前，鐵合金行業(yè)需淘汰6300千伏安以下礦熱爐。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會（下稱有色協(xié)會）鋁部副主任郎大展也認(rèn)為，今年要淘汰的33.9萬噸電解鋁落后產(chǎn)能應(yīng)“不成問題”。比如甘肅有兩家國有電解鋁企業(yè)，本來就對落后產(chǎn)能有改造計劃，現(xiàn)在這部分產(chǎn)能已停產(chǎn)。剩下一些企業(yè)，涉及規(guī)模較小，人員安置問題不大，所以解決起來并沒有太大障礙。

　　此次淘汰落后產(chǎn)能調(diào)控的一個重要手段，就在于取消對高耗能企業(yè)的優(yōu)惠電價，從而使這些高成本企業(yè)能自然淘汰。自5月開始，發(fā)改委等部門頻頻發(fā)文，三令五申要求地方清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價，并從6月1日開始，發(fā)改委等六部門將聯(lián)合在全國范圍內(nèi)開展電力價格大檢查，目標(biāo)直指不合國家政策規(guī)定的對高耗能行業(yè)的電價優(yōu)惠。

　　本刊記者多方了解到，內(nèi)蒙古已在年初取消了優(yōu)惠電價，河南省也對部分企業(yè)實行了目錄電價，但仍有小部分企業(yè)享有小幅的電價優(yōu)惠。而在寧夏等地，雖尚未出臺正式文件，但企業(yè)已得到“取消優(yōu)惠電價”的口頭通知。這在當(dāng)前有色金屬等商品價格低迷的形勢下，對企業(yè)產(chǎn)生了不小的生存壓力。

　　政策搖擺舞

　　盡管各方對此次淘汰落后行動普遍寄予很高希望，但對于很多依賴高耗能產(chǎn)業(yè)的省份和地區(qū)而言，仍存在著不小的難度和對地方經(jīng)濟(jì)回退的隱憂。

　　“難度肯定是有的，全國淘汰落后產(chǎn)能會議的時候各省都談了情況，但我們肯定會按照工信部下達(dá)的指標(biāo)去完成�！备拭C省工業(yè)和信息化委員會原材料產(chǎn)業(yè)處副處長姚麗萍對本刊記者表示。她認(rèn)為，在涉及企業(yè)關(guān)停和人員安置等問題上“不會容易”。

　　寧夏回族自治區(qū)經(jīng)濟(jì)和信息委員會原材料工業(yè)處處長高洪軍也告訴本刊記者，“難度不小，但再有難度也得完成�！彼�提及，淘汰落后產(chǎn)能帶來的企業(yè)用電量大幅下降，對當(dāng)?shù)毓�業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不小的沖擊。

　　6月3日，寧夏本地媒體《新消息報》曾刊登了一篇報道，稱今年寧夏將有六座火電廠竣工，實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，全區(qū)火電發(fā)電能力超過1000萬千瓦。但同時，自6月1日取消對電解鋁、鐵合金、電石、碳化硅四大高耗能行業(yè)的優(yōu)惠電價后，將導(dǎo)致這些行業(yè)企業(yè)迫于成本倒掛壓力而大面積停產(chǎn)，估計將有約270萬千瓦發(fā)電量受影響，占全區(qū)用電總負(fù)荷的37％。報道同時引用政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)人的話稱，當(dāng)?shù)卣�府正積極爭取國家扶持政策，盡量將取消優(yōu)惠電價而引發(fā)的工業(yè)用電負(fù)荷急劇下降，及對全區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速的不利影響降到最低。

　　前述內(nèi)蒙古企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗看來，中央加大力度推動自然會奏效，但關(guān)鍵還得看地方政府會不會有很多方法來消解這一政策�！暗胤秸�府的心情非常矛盾�，F(xiàn)在把中央應(yīng)付過去后，還會不會用其他方式把關(guān)停的產(chǎn)能再搞起來？”

　　對此，工信部負(fù)責(zé)此次淘汰落后產(chǎn)能的官員表示，這次和以往不同的一個關(guān)鍵因素，就是此次行動是和當(dāng)?shù)卣�府領(lǐng)導(dǎo)的政績考核掛鉤的，他們有壓力和動力來推動政策的實施。

　　但事實上，各地企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了各種應(yīng)對之策。有色協(xié)會鋁部的一位負(fù)責(zé)人告訴本刊記者，此次電解鋁的淘汰標(biāo)準(zhǔn)是100千安及以下電解鋁小預(yù)焙槽，但接近100千安的槽型，可以通過強(qiáng)化電流的方式來改成符合國家要求的槽型。“比如原本90千安的槽型，現(xiàn)在強(qiáng)化電流到105千安，就可以躲過此次被淘汰的命運(yùn)。強(qiáng)化電流只是一種技術(shù)上的手段，也不違反政策。當(dāng)然，如果槽型本身的電流千安數(shù)較低，僅靠強(qiáng)化電流也無法超過100千安�！�

　　此外，一些企業(yè)還可通過瞞報實際的爐型或功率數(shù)，來逃避被淘汰的命運(yùn)。比如，原本6300千伏安礦熱爐，上報為7000千伏安或8000千伏安，略高于淘汰標(biāo)準(zhǔn)就可不必被淘汰，但這通過電力局一查就可辨真?zhèn)巍?

　　此次淘汰落后產(chǎn)能能否落到實處，更重要的一點在于中央能否持續(xù)保持熱度，不再搖擺。上述內(nèi)蒙古企業(yè)負(fù)責(zé)人抱怨說，淘汰落后、限制高耗能企業(yè)電價的說法也不是第一次提了，2008年就曾大力推出過，但下半年經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)后，政策導(dǎo)向立刻逆轉(zhuǎn)�！皩幭膹淖灾螀^(qū)主席到環(huán)保局都對企業(yè)講，你們只要把爐子開起來，就給多少電價優(yōu)惠。所以那一輪，寧夏的高耗能項目迅速崛起，新報建的項目也特別多。這次政策雖嚴(yán)，但如果中央不堅持，過了這一陣，也許高耗能企業(yè)又起來了�！�

　　一些業(yè)內(nèi)人士也開始擔(dān)心政策可能倒退。5月13日，國務(wù)院總理溫家寶在天津考察時稱“既要形成調(diào)控整體合力，又要防止多項政策疊加的負(fù)面影響”，這一講話就被廣泛聯(lián)系。一位多年從事有色金屬貿(mào)易的業(yè)內(nèi)人士告訴本刊記者，溫總理所指的負(fù)面影響或包括限制高耗能企業(yè)帶來的各地用電量大幅下滑的影響，“受季節(jié)性因素影響，七八月發(fā)電企業(yè)產(chǎn)能利用率可能影響不大，但之后很可能明顯下滑，到時政策依舊有搖擺可能。”

　　“越淘汰越大”的怪圈

　　相比中央行政手段的強(qiáng)制推進(jìn)，業(yè)內(nèi)更期待“市場”無形之手的推動。

　　一些高耗能產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價格正從高處回落。倫敦金屬交易所（LME）鋁價已從4月的2470多美元/噸，下降到6月10日的1927美元/噸左右。國內(nèi)鋁價也一度跌破14000元/噸大關(guān)。安信證券有色金屬分析師衡昆認(rèn)為，在目前鋁價下，國內(nèi)部分鋁廠開始虧損。如果取消優(yōu)惠電價的措施進(jìn)一步擴(kuò)散到其他地區(qū)，鋁廠將面臨全行業(yè)虧損。

　　有色協(xié)會郎大展認(rèn)為，在目前鋁價低迷的情況下，鋁廠賺不到錢，不可能愿意花大力氣投資升級原有設(shè)備。

　　此外，由于投資新建項目的門檻越來越高，一些實力稍弱的地方小企業(yè)也很難再有實力升級�！皩τ诖舜魏芏嘁�被淘汰的企業(yè)而言，升級門檻很高，資金會是主要問題。以電解鋁廠為例，目前新建產(chǎn)能，起碼得在10萬噸以上，從項目投資的經(jīng)濟(jì)性角度則起碼應(yīng)在25萬噸，需要25億元。這些即將被淘汰的小廠經(jīng)濟(jì)效益不好，不可能有這個能力，銀行也不可能給這些黑戶項目貸款。”一位行業(yè)資深人士如是評價。

　　工信部行政淘汰的理由是，現(xiàn)在電解鋁等產(chǎn)業(yè)發(fā)展太大，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，如果國家不制止，將來產(chǎn)業(yè)損失更大。國家利用當(dāng)前形勢控制重復(fù)建設(shè)，對產(chǎn)業(yè)將來的良性發(fā)展有利。然而，對這種靠行政指令淘汰落后產(chǎn)能的合理性，業(yè)內(nèi)仍存爭議�！皯�(yīng)該多用市場之手。讓效益不好的企業(yè)被市場自然淘汰，或通過環(huán)保等手段對企業(yè)進(jìn)行約束�！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)資深人士表示。

　　事實上，淘汰落后產(chǎn)能很難緩解產(chǎn)能過剩的壓力。盡管此次淘汰行動力度前所未有，市場形勢也有利于整合，但很多業(yè)內(nèi)人士對前景不敢過于樂觀。

　　郎大展告訴記者，一些自身實力雄厚的企業(yè)在淘汰落后產(chǎn)能的同時，早已準(zhǔn)備上馬更高產(chǎn)能的項目，而且規(guī)模不是“5萬噸”，而很可能是超過20萬噸以上。

　　在內(nèi)蒙古投資的一家企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年寧夏批了大量硅鐵項目，現(xiàn)在仍有在建的，重復(fù)建設(shè)依然嚴(yán)重�！笆聦嵣�，舊的還沒淘汰完，新建項目已在往上竄，淘汰落后還真不是一朝一夕的事，要不為什么永遠(yuǎn)得淘汰？”

　　另一方面，這種“產(chǎn)能越上馬越大”的趨勢也在淘汰過程中越來越明顯。前述業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，項目大，地方政府就覺得這樣符合產(chǎn)業(yè)政策，且?guī)�來的產(chǎn)值高，予以大力支持。但事實上，項目小，是企業(yè)主自己投錢；項目越大，用的都是銀行貸款。地方政府都不重視小項目，這就令企業(yè)陷入越建越大的怪圈，更加難以解開“重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過�！钡哪е�。

　　其實，產(chǎn)能并非越大越好。以鋼鐵行業(yè)為例，一位冶金部的前領(lǐng)導(dǎo)曾質(zhì)疑，現(xiàn)在4000立方米的高爐都已無法滿足鋼廠新項目的要求，但5000立方米以上的高爐對焦炭的要求特別高，遠(yuǎn)非國產(chǎn)焦煤所能滿足，這等于進(jìn)一步加大了對澳大利亞等地進(jìn)口高質(zhì)量焦煤的依賴度。“如此下去，未來焦炭市場有沒有可能演變成當(dāng)前鐵礦石的局面？”

　　5月樓市交易量反彈 房價拐點可望在四季度出現(xiàn)

　　樓市尋底進(jìn)行時

　　調(diào)控政策若能持續(xù)，房價調(diào)整的拐點將可能在今年四季度來臨

　　□ 本刊記者 付濤 | 文

　　地

　　產(chǎn)調(diào)整“黑五月”結(jié)束，一切跡象顯示著價格拐點仍在醞釀—如果拐點還會出現(xiàn)的話。

　　5月，全國各主要城市住宅交易量急劇萎縮，一線城市降幅高達(dá)六成至七成，各大房企的銷售業(yè)績慘淡，幾乎全軍盡墨。然而，在地產(chǎn)新政滿月前后的一段“真空期”，市場交易量出現(xiàn)跌幅放緩或止跌的跡象。在5月底最后一周，滬、穗、深三個城市的新建商品住宅銷售量，甚至出現(xiàn)環(huán)比（較此前一周）增長約30%。

　　這一小幅、局部的反彈，在調(diào)控背景下，格外惹眼。有分析人士認(rèn)為，市場的普遍預(yù)期在調(diào)控中并未發(fā)生實質(zhì)性改變，對政府實現(xiàn)較高的調(diào)控目標(biāo)（如一線城市房價下調(diào)30%）和持續(xù)較長的調(diào)控時間（如一年以上），并無充足信心。

　　“我們預(yù)計，中國本輪房地產(chǎn)緊縮調(diào)控的持續(xù)時間應(yīng)該在六個月左右�！痹�打銀行駐中國的一位分析師在接受本刊記者采訪時稱。

　　6月初，隨著“第二套房”從嚴(yán)認(rèn)定等新一波政策出臺，市場上對調(diào)控持續(xù)性的預(yù)期得到強(qiáng)化。眼下，一個普遍看法是，國內(nèi)主要城市房價將繼續(xù)尋底，隨著開發(fā)商紛紛試探性調(diào)價，新建商品住宅價格實質(zhì)性下調(diào)才剛剛開始。調(diào)控政策若能持續(xù)，房價調(diào)整的拐點將可能在今年四季度來臨。

　　降價虛實

　　房價真的下降了嗎？

　　各家房產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，一線城市5月二手住宅銷售價格大多出現(xiàn)下跌，表明價格環(huán)比下降的趨勢得到普遍認(rèn)可，降幅大小則看法不一。

　　中原地產(chǎn)研究報告稱，京滬穗深津五大城市，除了天津，其余四城市二手住宅價格5月均出現(xiàn)下跌。其中深圳和上海價格下跌最明顯，環(huán)比跌幅分別為2.9%和2.5%；北京和廣州跌幅分別為1.6%和1.5%。天津仍有小幅上漲，但漲幅已經(jīng)明顯回落。

　　國家統(tǒng)計局最新公布的70個大中城市房屋銷售價格指數(shù)顯示，5月二手住宅銷售價格同比上漲9.2%，漲幅縮小，環(huán)比則出現(xiàn)0.4%的下降。

　　新建住宅銷售量下降亦很明顯，價格走勢則由于各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)差異很大，顯得撲朔迷離。國家統(tǒng)計局70個大中城市房屋銷售價格指數(shù)顯示，5月新建住宅銷售價格同比上漲15.1%，環(huán)比亦上漲0.4%，但漲幅均在縮小。中國指數(shù)研究院和北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，北京與上海兩地新建住宅5月交易量環(huán)比有接近50%的降幅，均價環(huán)比跌幅亦高達(dá)10％-20%。

　　“均價并不能反映具體房價的真實走勢�！币晃环康禺a(chǎn)開發(fā)商對本刊記者稱，在地方政府近期限制高價樓盤入市的情況下，新建住宅均價是最容易“被做低”的指標(biāo)。

　　5月以來，數(shù)家房企先后曝出采用或明或暗降價促銷策略。恒大地產(chǎn)最先高調(diào)宣稱全國85折優(yōu)惠。萬科在北京和深圳低調(diào)試探性打折，隨后公開否認(rèn)將進(jìn)行普遍降價。綠地則以18周年慶的名義進(jìn)行全面優(yōu)惠促銷。在北京前期房價漲幅較大的通州和望京地區(qū)，新盤價格也出現(xiàn)明顯調(diào)整，龍湖一個位于通州項目價格目前定于每平方米1.8萬元，遠(yuǎn)低于兩會前后的價格。

　　但是，大多數(shù)房地產(chǎn)新盤項目要么延后開盤，要么很難看出降價。一家房地產(chǎn)廣告公司的總經(jīng)理稱，目前北京新盤供應(yīng)比較少，很多項目都推遲了開盤時間，新盤打折的幅度其實微乎其微，真實房價尚未回落到今年春節(jié)前后，通州和望京地區(qū)可視為特例，因前期上漲太猛。

　　鏈家地產(chǎn)副總裁林倩亦認(rèn)為，目前北京房價尚未回落至年初水平，5月北京新房成交價環(huán)比降幅在3%左右。

　　上述地產(chǎn)廣告公司人士認(rèn)為，若要客觀考察調(diào)控以來北京房價走勢，最典型的參照樓盤是萬科藍(lán)山項目。這個住宅項目位于北京東四環(huán)附近，2009年底開盤時單價為每平方米3萬元，今年春節(jié)前后至全國“兩會”前，漲至3.5萬元，“兩會”結(jié)束后隨著北京“地王”頻出，猛漲至4.5萬元，至調(diào)控新政后價格開始回落，目前為3.8萬元。

　　“調(diào)控開始之后，政府把單價3萬元以上的房子都壓住，方法是個別與開放商約談，就說你這房子5萬，有點高，你再回去研究研究，不說不給你發(fā)證。這樣一來北京3萬元以上的新盤都壓住了，不能說沒作用。”一位北京開發(fā)商對本刊記者說。

　　

　　預(yù)期難變

　　對大多數(shù)投資者來說，市場的底部往往是一個不可琢磨的謎團(tuán)。2008年8月，全球金融危機(jī)期間，百仕通CEO蘇世民接受本刊記者采訪時曾表示，他更愿意預(yù)測頂部，而不是底部。

　　與買房者一樣，持觀望態(tài)度的開發(fā)商并非少數(shù)。一些開發(fā)商抱有期待，認(rèn)為今年年底前，目前嚴(yán)厲調(diào)控政策可能會出現(xiàn)變數(shù)，那時推盤不遲。

　　“現(xiàn)在很多盤都捂著不開，開發(fā)商不知道定多少錢，尤其現(xiàn)在政府要求‘一房一價’，要是該漲的時候漲不上去，不就虧了。不如先不開，等等看政策怎么變�！鄙鲜霰本╅_發(fā)商稱。

　　據(jù)統(tǒng)計，萬科、中海、綠城、恒大、碧桂園、富力、世茂、龍湖、雅居樂、合景泰富、保利香港、復(fù)地、中渝置地、江蘇新城等14家已披露5月銷售業(yè)績的上市房企，除恒大在新政之初率先啟動降價策略，5月銷售額環(huán)比上升8%，其余13家房企受4月新政影響明顯，銷售金額環(huán)比平均下滑42%。地產(chǎn)龍頭萬科銷售金額環(huán)比下降34%，綠城降幅高達(dá)近七成，龍湖下降近四成。

　　“除了上市房企迫于資本市場的需要，不得不采取降價方式進(jìn)行促銷，大部分房企，尤其是民營房企，并不急于降價。”上述業(yè)內(nèi)人士稱。

　　一位資深地產(chǎn)界律師也對本刊記者表示，與2008年之前相比，如今民營房地產(chǎn)企業(yè)資金積累已不可同日而語，地產(chǎn)商多數(shù)手中資金寬裕。

　　即使是少數(shù)目前現(xiàn)金流為負(fù)的地產(chǎn)商，也有可能繼續(xù)撐下去。前述北京開發(fā)商稱，關(guān)鍵要看開發(fā)商動了幾個盤子，“把所有的盤子都動起來，就難持續(xù)，可以放慢一些先不動”。

　　5月各銀行公布的壓力測試結(jié)果顯示，多數(shù)商業(yè)銀行在房價下跌三成的情景假設(shè)下，信貸質(zhì)量惡化程度并未超過警戒水平。很多市場研究機(jī)構(gòu)暗示，對于房價上漲過快的部分一線城市，政府本輪調(diào)控的目標(biāo)或為房價下調(diào)約30%。

　　上述觀點很難得到官方印證。相反，對于調(diào)控目標(biāo)，更為保守的觀點正日益占據(jù)上風(fēng)。6月6日，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵在公開場合表示，抑制房價過快上漲的政策還會持續(xù)，房價不會巨幅下降。

　　“房價最多下降20%，只要控制住不再瘋漲的話，在我看來政策的目標(biāo)就達(dá)到了，也就緩解了社會矛盾�！崩畹究�說。

　　6月9日，中金公司分析師白宏煒等人在一份研究報告中稱，中國的房地產(chǎn)處于泡沫積累的初級階段，中國未來應(yīng)該在維持房價穩(wěn)定或小幅下跌的情況下，通過收入增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整消化高房價。

　　僵持之下，房地產(chǎn)投資者仍抱有看好房價上漲的預(yù)期�！叭舨皇羌毙栀Y金，手中持有多套房產(chǎn)的人，目前也不會輕易出售，因為一方面以往的調(diào)控歷史表明房價長期仍會上漲，目前租金回報率正在提高，另一方面按照現(xiàn)有政策，賣出房產(chǎn)后再買回時杠桿小了，利率成本高了�！币晃坏禺a(chǎn)炒家稱，“此外，房地產(chǎn)稅在征收上估計還有不少技術(shù)問題�！�

　　這場表面嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，最終只是一次歷史重演嗎？

　　

　　本刊記者李慎、實習(xí)記者王曉慶對此文亦有貢獻(xiàn)

　　專欄

　　地產(chǎn)“綁架”論虛實

　　不存在某個行業(yè)“綁架”整個經(jīng)濟(jì)的可能。束縛我們的往往是現(xiàn)實的政策、后面的意識以及左右意識的價值取向

　　□ 王蘭 | 文

　　在中國，房地產(chǎn)業(yè)已成為一個被過分關(guān)注的行業(yè)，針對房地產(chǎn)業(yè)幾乎每天都有驚人的政策、雷人的現(xiàn)象和言論出現(xiàn)，有些如杜甫作詩，語不驚人死不休。伴隨這些驚人乃至雷人言行的是一些關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)似是而非的傳說，之一就是房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)巨大：拉動了多少萬噸鋼材和水泥需求，推動了紡織、家具、家電業(yè)發(fā)展，滿足了多少萬億消費(fèi)等等，儼然“綁架”了整個中國經(jīng)濟(jì)。真實情況怎樣？

　　投入產(chǎn)出表揭示國民經(jīng)濟(jì)各部門相互依存、相互制約的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。最新出版的國家統(tǒng)計局2007年投入產(chǎn)出表將國民經(jīng)濟(jì)活動劃分成135個部門，而2007年是中國房地產(chǎn)業(yè)上一輪的高峰，有一定代表性。坊間談?wù)摲康禺a(chǎn)業(yè)有時概念較寬泛，往往把建筑業(yè)也納入其中，本文以此為據(jù)將房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)對中國經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行粗略定量分析。

　　不同部門之間存在直接依賴和全部聯(lián)系關(guān)系。如建筑業(yè)直接需要鋼材和電力，這是直接依賴；但鋼材的生產(chǎn)又需要電力，把建筑業(yè)對電力的直接和間接需要匯總就是全部聯(lián)系，分別用直接消耗系數(shù)和完全消耗系數(shù)來表示。直接消耗系數(shù)，是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中某一部門單位總產(chǎn)出所直接消耗的另一部門的貨物或服務(wù)的價值量，它反映部門之間的直接相互依賴性；完全消耗系數(shù)，指某部門每提供一個單位最終使用時，對另一產(chǎn)品部門貨物或服務(wù)的直接消耗和間接消耗之和，它反映部門之間的全部聯(lián)系。

　　房地產(chǎn)業(yè)，直接消耗前五位是：銀行業(yè)、證券業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)，商業(yè)服務(wù)業(yè)，建筑業(yè)，金屬制品業(yè)，餐飲業(yè)；完全消耗前五位是：銀行業(yè)、證券業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)，商業(yè)服務(wù)業(yè)，電力、熱力業(yè)，金屬制品業(yè)，建筑業(yè)。建筑業(yè)，直接消耗前五位是：鋼壓延加工業(yè)，磚瓦、石材及其他建筑材料制造業(yè)，水泥、石灰和石膏制造業(yè)，水泥及石膏制品制造業(yè)，金屬制品業(yè)；完全消耗前五位是：鋼壓延加工業(yè)，電力、熱力業(yè)，石油及核燃料加工業(yè)，水泥、石灰和石膏制造業(yè)，金屬制品業(yè)。上述排名說明房地產(chǎn)業(yè)最依賴的是金融業(yè)，建筑業(yè)則最依賴鋼材生產(chǎn)。和大部分人直覺有所不同，這兩個行業(yè)完全意義上都較依賴電熱的供應(yīng)。

　　再看最終消費(fèi)支出。農(nóng)村居民消費(fèi)支出中前十位是：農(nóng)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，批發(fā)零售業(yè)，畜牧業(yè)，教育，餐飲業(yè)，紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)，屠宰及肉類加工業(yè)，電信和其他信息傳輸服務(wù)業(yè)，煙草業(yè)。這里的房地產(chǎn)包括了農(nóng)村居民自有住房虛擬消費(fèi)支出。城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出中前十位是：批發(fā)零售業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，餐飲業(yè)，衛(wèi)生，紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)，居民服務(wù)業(yè)，教育，畜牧業(yè)，農(nóng)業(yè)，金融業(yè)。

　　房地產(chǎn)業(yè)在農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出中排名都靠前，均居第二位，總量僅次于批發(fā)零售業(yè)，超過7500億元。不過比重值并不大，在農(nóng)村消費(fèi)中占9.3%，在城鎮(zhèn)消費(fèi)中占7.3%。

　　此外，影響力系數(shù)是反映國民經(jīng)濟(jì)某一部門增加單位最終產(chǎn)品時，對國民經(jīng)濟(jì)各部門所產(chǎn)生的需求波及程度。135個部門中，房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)影響力系數(shù)均在前20位以外，排名靠前的是電子計算機(jī)制造業(yè)，文化、辦公用機(jī)械制造業(yè)，通信設(shè)備制造業(yè)，雷達(dá)及廣播設(shè)備制造業(yè)，家用視聽設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)等。

　　感應(yīng)度系數(shù)則反映國民經(jīng)濟(jì)各部門增加一個單位最終使用時，某一部門由此而受到的需求感應(yīng)程度。135個部門中，房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)感應(yīng)度系數(shù)也在前20位以外，電力、熱力行業(yè)，石油業(yè)，農(nóng)業(yè)，電子制造業(yè)，有色金屬行業(yè)，批發(fā)零售業(yè)等都排在地產(chǎn)和建筑業(yè)之前。這兩項指標(biāo)說明在國民經(jīng)濟(jì)向前和向后的拉動力上，房地產(chǎn)和建筑業(yè)都不靠前。

　　綜上，房地產(chǎn)業(yè)在中國城鄉(xiāng)居民消費(fèi)支出總量上居次位，但比重值不大，房地產(chǎn)業(yè)最依賴金融，建筑業(yè)最依賴鋼材，這兩個行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)135個部門中的前后拉動作用也不靠前。從這里得不出房地產(chǎn)業(yè)能夠“綁架”中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)論。其實，國民經(jīng)濟(jì)各部門間的聯(lián)系是全方位滲透的，經(jīng)濟(jì)技術(shù)結(jié)構(gòu)也會隨時變化調(diào)整，不存在某個行業(yè)“綁架”整個經(jīng)濟(jì)的可能。束縛我們的往往是現(xiàn)實的政策、政策后面的意識以及自覺不自覺左右意識的價值取向。

　　作者為一家創(chuàng)投公司總裁