黃傳曉 黃祎妮

　　 打新的主力保險資金也是且戰且退。

　　 6月2日，中國保監會在其網站發布信息，稱信誠人壽保險有限公司《關于關閉專打新股投資連結賬戶的請示》，已經為保監會同意，信誠人壽專打新股的投資賬戶也將被關閉。

　　 “這一點都不奇怪，資本都是逐利的，現在不僅沒有獲利，還面臨破發的風險。”某保險公司資產管理部門副總向記者表示。

　　 “我們現在的打新資金，已經從最高時占管理資金的50%到60%，下降到目前的10%到20%。”基金經理向記者表示。

　　 險資謹慎

　　 “以前都是打滿的，現在對大盤股特別謹慎，中小盤也是經過挑選之后才會參與。”上述保險公司資產管理部門副總告訴記者。

　　 而信誠人壽更是將打新賬戶撤銷，悄然退卻。WIND統計的數據顯示，2009年至今，信誠人壽并沒有直接參與打新股，而僅僅參與了公司債和可轉債的投資，累計獲配資金也僅有486.5萬元。

　　 根據WIND統計的結果，2010年二季度以來，共有32家保險公司和資產管理公司參與打新，其中累計獲配投入資金最多的是泰康人壽，上述時間內累積獲配投入資金8.8億元。

　　 緊隨其后的是太平洋資產管理有限公司，期間內累計獲配投入資金2.19億元。太平人壽以2.09億元排名第三。

　　 而泰康人壽也是參與配售次數最多的保險公司，共參與了204次首發配售。

　　 從打新收益的角度衡量，四家保險公司目前鎖定股票浮虧，包括太平洋人壽、陽光保險集團、安邦財險和華安財險，其中浮虧最大的華安財險，期間10次參與打新，并全部獲配，累計獲配投入資金4129萬元，目前被鎖定的10只個股令其浮虧152.33萬元。

　　 為華安財險帶來巨額虧損的，則是IPO第一高價股海普瑞（002399.SZ）。該股以148元的高價發行，上市第二天一度沖高至188.88元，此后跌跌不休，連續兩個跌停之后，該股估計被破發。至6月7日收盤，該股收報134.76元，較發行價已經跌去8.95%。而華安財險獲配該股17.57萬股，目前浮虧已經達到231.78萬元，也將華安財險在四維圖新（002405.SZ）和交技發展（002401.SZ）打新中的浮盈收益吞噬殆盡。

　　 “像5月18日當天，4只中小板上市，開盤就有3只破發，這樣的情況保險公司肯定不會像之前那樣逢新股必打。”上述保險公司資產管理部門人士表示。

　　 基金調整腳步

　　 當保險商們在考慮關閉打新通道的同時，基金公司也在對打新的規定進行調整。

　　 對此，光大保德信優勢基金經理高宏華表示，進入二季度，公司對于打新的新規定做了四項調整，分別是：第一，要求研究員基于審慎原則，評估新股的價值；第二，要求研究員在詢價階段審慎預估新股的中簽率；第三，要求基金經理在詢價階段預估現金頭寸，保證交款時有足夠現金以免違約；第四，基金經理根據詢價報告，及自己對于未來三個月的行情判斷做出決定。

　　 而在上述上海基金公司債券型基金的基金經理看來，其對打新步伐的調整，分為兩個時間窗口。

　　 一是2009年12月，“當時大盤股的發行價已經很高了，打新沒有什么收益。我們對大盤股打新的參與就開始減少了。”

　　 此后則是市場進入此輪調整之時，“我們開始從中小盤新股中退出，以前是有一只新股我們就報價，現在謹慎了很多，選擇的公司，也是有安全邊際的。”上述基金經理告訴記者。

　　 而其參與打新的資金，也從2009年3季度占募集資金總額的50%-60%，調整到目前的10%-20%。

　　 根據好買基金研究中心提供的統計顯示，在近一年時間，參與首發配售次數最多的三只基金是富國天利增長、國聯安德盛增利和建信穩定增利基金，參與次數分別為185次、160次和151次（不包括參與增發）。

　　 在所有基金產品中，有5只基金在近1年時間內，平均每次參與首發配售所動用的資金超1億元。統計數據顯示，萬家精選、泰達宏利效率優選、上投摩根純債、富蘭克林國海潛力組合和金元比聯價值增長基金，它們近1年內平均每次動用資金約為12702.63萬元、12264.48萬元、12264.4萬元、12264.48萬元和10000.00萬元。

　　 “我認為在新股高估的時代，破發是一定會出現的”，上海一某合資基金的股基經理告訴記者，這是管理層樂見其成的，也體現了管理層一二級市場價格接軌的初衷。