轉(zhuǎn)讓價格是當(dāng)初投資額的6倍

　　賈華斐

　　討論已久，幾次嘗試，但中信證券（600030.SH）最終還是選擇以在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓中信建投股權(quán)這一公開的方式來解決懸置已久的中信建投股權(quán)問題。今日，中信證券發(fā)布公告稱，擬在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)掛牌的方式轉(zhuǎn)讓中信建投53%的股權(quán)。

　　“一參一控”承壓

　　在此之前，中信證券一直因旗下華夏基金和中信建投的股權(quán)超標(biāo)，違反“一參一控”的規(guī)定而飽受困擾。2010年以來，中信證券在合并中信建投阻力較多的情況下，多次試圖解決這一問題，提出過包括將部分股權(quán)賣給中信集團，以及賣給北京市國資委等一些解決方案。

　　但這些方案進展如何，目前還不得而知。

　　針對此次采用在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)掛牌的方式，有業(yè)內(nèi)人士評價有兩種可能：一種是迫于解決問題的時間越來越短和承受的壓力，試圖吸引更多的買入者，采用公開競爭的方式來實際解決股權(quán)問題，釋放出解決問題的誠意；另一種可能是現(xiàn)有方案已有一定進展，以掛牌來完成對股權(quán)的過戶。

　　有一些跡象表明，中信證券因為中信建投和華夏基金股權(quán)問題違反“一參一控”標(biāo)準(zhǔn)而承受了較大壓力。4月7日，中信證券發(fā)布公告，因股權(quán)問題，華夏基金被證監(jiān)會給予暫停專戶理財業(yè)務(wù)的處罰，同時自1月1日起實施的停發(fā)新產(chǎn)品的處罰延續(xù)到7月1日。當(dāng)時多位業(yè)內(nèi)人士認為該處罰比預(yù)料之中嚴(yán)重。

　　轉(zhuǎn)讓價為初始6倍

　　中信證券公告稱，“由于標(biāo)的股權(quán)交易金額較大”，為便于成交，53%的股權(quán)在掛牌轉(zhuǎn)讓時拆分為45%和8%兩部分分別同步予以轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，中信證券的持股比例將降為7%，從而符合監(jiān)管要求。

　　此次轉(zhuǎn)讓的價格為85.86億元，最終轉(zhuǎn)讓價格以產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)根據(jù)交易規(guī)則公開競價確定的轉(zhuǎn)讓價格為準(zhǔn)。

　　對于這一價格，中信證券公告稱，收購中信建投證券60%股權(quán)初始投資成本為16.20億元，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)對應(yīng)初始投資成本為14.31億元。此次85.86億元的轉(zhuǎn)讓價格是其當(dāng)初投資額的6倍。

　　公告數(shù)據(jù)顯示，截至2009年9月30日，中信建投證券的總資產(chǎn)為587.79億元，總負債為520.88億元，凈資產(chǎn)為66.91億元；去年前9月的營業(yè)收入為44.96億元，凈利潤為20.75億元。評估機構(gòu)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司評估，中信建投證券100%股東權(quán)益在2009年9月30日所表現(xiàn)的市場價值為162.00億元。