楊永民

　　 5月20日，國內最大的照明設備供應商雷士照明在香港聯交所主板正式掛牌上市，發(fā)行總股份為7.28億股，發(fā)行價2.10港元/股。但是在恒指總體大跌，全球股市處于一片陰云的形勢下，雷士照明上市首日收市報2.04港元，跌破發(fā)行價。

　　 該公司副總裁殷慷在接受本報記者專訪時說，目前雷士照明在全國擁有36個運營中心，上市所融資金將繼續(xù)加強在渠道上的布局。另外在國內外的擴展戰(zhàn)略，計劃在技術創(chuàng)新、研發(fā)，及渠道等方面尋找相關公司進行收購兼并。特別是國際化戰(zhàn)略，雷士照明目前國際市場營業(yè)額占其總收入的20%，今后將加大進軍國際市場的步伐。

　　 雷士董事長吳長江表示，此輪募集的資金中4.9億港元用于國內外市場擴張，其中4.1億港元用在品牌戰(zhàn)略及銷售渠道上。

　　 對于上市首日即跌破發(fā)行價，殷慷認為這是全球市場經濟預期不佳所致，但不會影響雷士照明的真正價值。“到目前為止，公司資產負債率低于5%，我們有充足的現金流，很多銀行授信還沒有使用。

　　 因此，長遠來說，雷士照明不會因為市場的暫時低估而受影響。” 殷慷說。

　　 另一方面，雷士照明此番上市，有很大資本意志的成分，其背后強大的PE陣營是推動其上市的重要力量之一。

　　 據其招股說明書顯示，2006年8月14日，軟銀賽富投資基金以2200萬美元的價格認購其555556股A-1系列優(yōu)先股；兩年后的2008年8月，軟銀賽富行使一份認股權證，再次增資，以500萬美元的對價購買其97125股A-2股系列優(yōu)先股；同時，另以500萬美元的價格認購28471股B系列優(yōu)先股。

　　 同樣是2008年8月，美國高盛以3650多萬美元的價格認購雷士照明208157股B系列優(yōu)先股。

　　 除軟銀賽富和高盛等機構投資者外，其個人投資者陣營中還包括貝恩資本董事總經濟竺稼及優(yōu)勢資本總裁吳克忠。

　　 經過多輪投資，軟銀賽富已成為雷士照明的第一大股東，所持股份比例為30.73%，超越雷士照明總裁吳長江29.33%的持股份額。按照當前股價計算，吳長江身家逼近12億元。軟銀賽富3000多萬美元投資，按照目前價格，其回報率應超過六倍。

　　 資料顯示，雷士照明2007年收入1.3億美元，凈利潤1290萬美元；2008年未受國內地產調控影響，收入達2.56億美元，同比增長96.9%；2009年因金融危機，公司增長速度放緩，仍然實現了19.53%的同比增長，凈利潤達1470萬美元。

　　 雖然全球股市陷入低迷，但受惠于國家低碳節(jié)能政策的影響，雷士照明的節(jié)能照明設備將被投資者認可。“我們在節(jié)能技術和研發(fā)方面將繼續(xù)加大投入，上市之后的資本平臺也更有利于我們獲得更先進的技術和渠道。” 殷慷說。