永安領(lǐng)銜浙系資金突圍

　　每經(jīng)記者 張昊

　　 “券商系期貨公司成為股指期貨市場(chǎng)的主宰是一種必然，也是金融期貨發(fā)展的必然趨勢(shì)。”某大型期貨公司副總王川（化名）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。自4月21日股指期貨上市以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩市格局一舉捅破，期指跟隨現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一輪單邊式下跌。時(shí)至今，恐慌的氛圍仍然在市場(chǎng)上空蕩漾。在這一切的背后，券商系期貨公司搶足了風(fēng)頭。浙江永安領(lǐng)銜的浙系資金成為另一股突圍力量，其死“多頭”的操作風(fēng)格為期指添上一道靚麗風(fēng)景。

　　券商系獨(dú)霸期指天下

　　 3年的準(zhǔn)備，如今終于修得正果。2007年以來(lái)，在股指期貨即將推出的傳言下，證券公司紛紛加緊了對(duì)期貨公司的控股、參股。隨著股指期貨的推出，券商系期貨公司前期的辛勤耕耘終于獲得回報(bào)。

　　 自4月21日股指期貨上市至5月19日，股指期貨累計(jì)成交量前十大席位中，有7家是券商系期貨公司，前5名分別是國(guó)泰君安、長(zhǎng)城偉業(yè)、廣發(fā)期貨、銀河期貨、海通期貨，成交量分別達(dá)到了110萬(wàn)手、64萬(wàn)手、48萬(wàn)手、41萬(wàn)手、30萬(wàn)手。

　　 在上述累計(jì)成交量排行中，非券商系期貨僅出現(xiàn)了三家，分別是浙江永安、天琪期貨、南華期貨。但即便是浙江永安這只在商品期貨市場(chǎng)翻云覆雨的浙系資金，在股指期貨市場(chǎng)的交易量也不足掛齒。

　　 除了在股指期貨累計(jì)成交量中占據(jù)主導(dǎo)外，每日前20大多空主力持倉(cāng)席位，券商系期貨公司也占據(jù)絕對(duì)主流。

　　 “券商系期貨公司形成獨(dú)霸的局面一點(diǎn)也不意外。”王川告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，券商系期貨公司擁有不少私募資源，這批客戶主要就是做投機(jī)的。非券商系期貨公司往往具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，其主要客戶大部分都具有現(xiàn)貨背景，商品套期保值是其重要目的。因此商品市場(chǎng)中成交量排名靠前的非券商系期貨公司，在期指市場(chǎng)顯然不會(huì)出現(xiàn)過(guò)大的交易量。

　　 另一方面，券商IB（介紹經(jīng)紀(jì)商）制陸續(xù)推進(jìn)，今后券商每個(gè)營(yíng)業(yè)部都可以成為一個(gè)開(kāi)戶點(diǎn)，這將使得券商系期貨公司在客戶資源上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。王川告訴記者，諸如國(guó)泰君安這樣的全面結(jié)算會(huì)員，會(huì)給沒(méi)有結(jié)算資格的會(huì)員單位結(jié)算，這也是其交易量較大的另一原因。

　　國(guó)泰君安料“市”如神

　　 股指期貨上市后，國(guó)泰君安儼然成了期指市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。4月21日期指4個(gè)合約同時(shí)掛牌，國(guó)泰君安即在1005合約中甩下339手空單。此后的交易日，國(guó)泰君安無(wú)疑是空頭絕對(duì)主力，長(zhǎng)期盤踞著空頭榜首。而在國(guó)泰君安的大量空單下，期指市場(chǎng)完全呈現(xiàn)出單邊下跌態(tài)勢(shì)。

　　 4月29日，國(guó)泰君安在1005合約空頭持倉(cāng)量首次破千，當(dāng)日1005合約下跌1.44%。此后隨著1005合約即將進(jìn)入交割，多空主力紛紛向1006合約轉(zhuǎn)移。5月18日，國(guó)泰君安在1006合約增加空單493手，這是該席位自期指上市以來(lái)最大一筆增倉(cāng)量。5月20日，國(guó)泰君安在1006合約空頭持倉(cāng)量已達(dá)到1634手，巨大空頭持倉(cāng)令其他席位望塵莫及。雖然國(guó)泰君安在增加空單過(guò)程中，行情仍有短期小幅反彈，但是整個(gè)行情仍延續(xù)下跌趨勢(shì)，國(guó)泰君安空頭持倉(cāng)成為了最大的贏家。

　　 為何國(guó)泰君安對(duì)行情把握如此精準(zhǔn)，究竟是什么原因讓其堅(jiān)定成為最大空頭。王川告訴記者，這主要是因?yàn)閲?guó)泰君安擁有大量客戶帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

　　 王川認(rèn)為，在地產(chǎn)調(diào)控、加息陰影以及歐債危機(jī)等眾多利空因素下，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一輪大跌。做股票的投資者紛紛選擇拋售股票，而這些投資者在期指市場(chǎng)也將選擇做空，這也是國(guó)泰君安料“市”如神的主要原因。“銀河期貨、海通期貨、廣發(fā)期貨等大牌券商系期貨公司的操作理念也是基于同樣的道理。”

　　 實(shí)際上在國(guó)泰君安領(lǐng)銜大牌券商系期貨公司成為空頭主力同時(shí)，多頭方面同樣能看見(jiàn)這些席位大肆開(kāi)倉(cāng)。中信新際分析師蔣林說(shuō)，同一個(gè)席位有人空、肯定有人多。從技術(shù)分析上看，前期進(jìn)入了一波抄底期指的投資者，但是行情向下，他們可能被迫鎖倉(cāng)待后期反彈。蔣林認(rèn)為，股指期貨沒(méi)有持倉(cāng)隔夜利息等，所以一些投資者還是愿意這么做，于是就出現(xiàn)多空對(duì)鎖的現(xiàn)象。

　　永安領(lǐng)銜浙系資金突圍

　　 在券商系期貨公司占據(jù)期指市場(chǎng)主流之時(shí)，浙江永安、南華期貨、新湖期貨等浙系資金是唯一一股突圍力量，其中最活躍的是浙江永安。浙江永安一向被視為浙系資金的大本營(yíng)，在商品期貨市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨，其“死多頭”的操作理念在商品期貨市場(chǎng)也常會(huì)引來(lái)現(xiàn)貨背景期貨公司天量博弈。

　　 在股指期貨上市當(dāng)日，浙江永安即在1005合約上增加344手買單盤踞多頭榜首，不過(guò)次日1005合約大跌6.39%，永安席位當(dāng)日減倉(cāng)117手。4月20日1005合約小幅上漲，當(dāng)日浙江永安再次增加289手多單，516手多頭持倉(cāng)量再次回到榜首。4月21~28日，浙江永安持續(xù)增加多單。此后行情一路下跌，浙江永安不得不認(rèn)輸大幅減持多單。5月12日其在1005合約上增加多單218手，持倉(cāng)量619手又回升多頭榜次席，當(dāng)日1005合約上漲1.24%。13日浙江永安再次增加多單92手，多單持倉(cāng)711手，重回多頭幫首席，當(dāng)日1005合約上漲2.06%。14日、17日1005合約分別下跌1.11%、5.02%，浙江永安兩日分別減持多單470手、133手。

　　 對(duì)于浙江永安“死多頭”特點(diǎn)，王川告訴記者，“這主要是浙江資金錢多，在期指市場(chǎng)仍然延續(xù)著商品市操作風(fēng)格。對(duì)這批客戶而言，錢比貨容易得到，而向下做行情，到期繳不出貨就將面臨巨大損失，所以他們寧可做多而不愿做空。”