⊙記者 郭成林 ○編輯 裘海亮

　　即使此前已將發(fā)行價(jià)由28.12元下調(diào)至20.6元，招商地產(chǎn)仍無法順利走完再融資之路。如今，大盤下挫已致使年初以來47家公布過定向增發(fā)預(yù)案的公司 “破發(fā)”。可以預(yù)見，如果市場(chǎng)仍無回暖跡象，將有更多公司不得不步招商地產(chǎn)的后塵。

　　招商地產(chǎn)今日公告，因股價(jià)連續(xù)下挫，擬撤銷定向增發(fā)方案，由此成為大盤調(diào)整以來首家撤銷再融資方案的公司。

　　去年中，招商地產(chǎn)曾計(jì)劃向不超過10名特定投資者發(fā)行不超過2億股，發(fā)行價(jià)格為28.12元/股，預(yù)計(jì)融資不超過50億元。其中18.58億元用于購(gòu)買蛇口工業(yè)區(qū)擁有的鯨山九期項(xiàng)目的土地使用權(quán)及后續(xù)開發(fā)投入，其余募集資金將投入北京公園1872三期、北京立水橋二至四期等5個(gè)地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。

　　今年以來，國(guó)家以史無前例的力度調(diào)控地產(chǎn)行業(yè)，地產(chǎn)類公司的股價(jià)連續(xù)下挫，至今仍未見扭轉(zhuǎn)。招商地產(chǎn)由于股價(jià)與增發(fā)價(jià)形成倒掛，4月20日，公司主動(dòng)下調(diào)定向增發(fā)發(fā)行價(jià)至20.6元/股。此后公司股價(jià)繼續(xù)下挫，至5月12日收盤僅16.32元，調(diào)整后定向增發(fā)計(jì)劃再次無奈“破發(fā)”。

　　招商地產(chǎn)的遭遇或許在未來一段時(shí)間內(nèi)，成不少公司的共痛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初至今，滬深兩市有130家公司公布過增發(fā)融資預(yù)案，以5月12日收盤計(jì)算，47家公司的股價(jià)已低于預(yù)案中的發(fā)行價(jià)或其下限。其中，有27家公司破發(fā)的差幅在10%以上，最高者系富龍熱電。該公司今年1月份公布增發(fā)方案，發(fā)行價(jià)為14.5元/股，至12日收盤價(jià)僅10.31元/股，與增發(fā)價(jià)相差高達(dá)29%。但考慮到方案是以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)新股的重組式定增，對(duì)破發(fā)的敏感性或遠(yuǎn)弱于再融資式定增。

　　值得注意的是，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司增發(fā)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后至最終實(shí)施，不得超過6個(gè)月，逾期須重新申報(bào)。由此，面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整的量度與長(zhǎng)度尚無法確定，短期內(nèi)上市公司即使大幅下調(diào)增發(fā)價(jià)，仍無法確保能順利實(shí)現(xiàn)再融資。

　　此外，即使勉強(qiáng)實(shí)行增發(fā)，弱市中投資者信心不足，對(duì)后市的悲觀預(yù)期也將導(dǎo)致增發(fā)難度驟增。