詹鈴

　　 4月28日，長江電力發布澄清公告稱，截至目前，公司控股股東三峽集團未與中國核工業集團公司溝通過股權置換事宜。但并未提及三峽集團是否即將重組中國廣東核電集團（簡稱中廣核）。

　　 一位接近三峽集團高層的人士4月28日向本報證實，中國長江三峽集團（簡稱三峽集團）重組中廣核確有其事，“目前重組方案已經提交國務院，預計兩個月內即可正式公布”。

　　 “重組與長江電力無關，是由母公司操刀，在收購形式上也不太可能采用以長江電力股份換股的方式，而是現金收購。”

　　 這位人士還說，“兩家公司合并重組的大方向已定，具體操作上，可能要分幾步走：首先是吸收中國核工業集團（簡稱中核集團）持有的中廣核45%股份，然后再擇機吸收其他股份，使三峽集團在中廣核的股份占到70%左右，進而實現兩家公司完全融合。”

　　 但中廣核相關人士對于上述消息沒有給出肯定回答，只表示，“關于股份轉讓等事宜，不受我們企業控制，一切要聽國資委安排。”而國資委官員在接受本報咨詢時，用“有類似計劃，但還有很多不確定性”作答；國資委新聞處處長蘇桂峰則表示“無法回答此問題”。

　　 三峽“不差錢”

　　 公開資料顯示，三峽集團總資產2810億，凈資產為1412億萬元。而中廣核總資產1456億，凈資產515億元。

　　 “以凈資產計算，中廣核45%股份的估值約為230億元。三峽集團估計是央企中最‘不差錢’的企業之一，這個錢完全拿得出來。”一位電力行業分析師說，“三峽與中廣核的重組確實是在意料之外，但仔細想，又是在情理之中。”

　　 據了解，這一消息之所以讓外界感到詫異，一個原因是這兩家同屬央企的電力集團此前交集并不多。倒是中廣核的大股東中核集團與三峽集團頗有淵源，前者同時還持有后者上市公司長江電力1.85%股份。

　　 關于三峽集團與中廣核之間的互動，唯一有跡可尋的是，2009年5月6日，中國三峽總公司總經理李永安飛赴深圳，與中廣核簽署了戰略合作框架協議。

　　 李永安在簽字儀式上稱，“中國三峽總公司與中廣核集團的主業同屬清潔能源，發展路徑相似，優勢互補潛力較大，中廣核集團基于大亞灣核電站‘以核養核，滾動發展’，三峽總公司基于三峽工程‘建設三峽，開發長江’。這些共同點為雙方的戰略合作奠定了堅實的基礎。”

　　 不過，這類戰略合作協議是在相關行業的央企之間基本上屬于“常規動作”。

　　 “2009年三峽集團與中廣核簽訂戰略合作協議基本上還是立足于合作發展核電產業，雙方的重組是近幾個月才納入實際操作軌道的。其核心原因，一方面是國資委有意通過合并同類項減少央企數量，另一方面是三峽集團手握大量現金四處尋找投資機會，與核電大發展急需資金形成互補。”上述接近三峽高層的人士說，“通過重組，中核和中廣核都可以從三峽手中獲得大筆資金，而三峽則解決了發展速度趨緩的問題。”

　　 資料顯示，在華能、大唐、國電、中電投、華電、三峽、中核及中廣核八大發電集團中，盡管三峽集團去年利潤126億元，高居全行業之首，但其直接控制的裝機容量只有2000萬千瓦左右，僅高于兩家核電集團，與電力老大華能集團1億千瓦的規模相距甚遠。

　　 三峽集團計劃發展部一位人士坦承，“三峽總公司的優勢是主業突出，資產優良、負債率低，而不足則是市場份額較小，在全國發電量的比重僅2％左右。所以，這幾年，集團已重新進行了戰略定位，將以水電開發為主轉變為綜合性清潔能源集團。現在已經到了清潔能源突破式發展的階段，我們不能錯失良機，必須抓緊機會。”

　　 清潔能源霸主

　　 “近幾年來，三峽集團已經先后投資了湖北能源、上海電力、廣州控股、皖能集團等一批地方能源企業，但這些參股企業大多還是集中于火電領域，對于三峽來說只能起到水火互補的作用，而且這幾年煤炭的資源價格迅速上漲，火電企業利潤下降明顯，長電現在已經將主要目標放在新能源產業的收購開發上。”上述接近三峽高層的人士說。

　　 事實上，早在2006年2月，三峽集團就組建了長江新能源開發公司，正式進軍水電以外的清潔能源開發。近幾年來，已陸續開發了浙江慈溪5萬千瓦風電項目，江蘇響水20萬千瓦風電等新能源項目。

　　 “在新能源這塊，從目前發展速度來說，確實還是比較慢的，最主要是我們缺乏這方面的專業人才。”上述三峽計劃發展部人士說。

　　 2008年底，在國資委主導下，三峽集團與中國水利投資集團合并重組，這成為三峽集團加快進入風電領域的一個新契機。

　　 “國水投在風電設備制造和風電場開發方面是比較早進入的，與國水投重組后，我們不僅取得了一批風電資產，而且還相對控股了金風科技，這對三峽加快風電業務肯定是一個有利的促進。”上述人士說，“而核電也是三峽一直都想做的，但做起來很難，我們沒有牌照，更沒有專業人才。在中核主導的湖南桃花江項目上，我們是參股股東，這是一個初步的嘗試。”

　　 而顯然，三峽集團一旦實現與中廣核的重組，發展新能源的形勢將大為改觀。

　　 截止到2009年，中廣核集團已核準在建核電機組裝機容量已達到2100萬千瓦，包括廣東嶺澳核電站二期項目、遼寧紅沿河核電項目、福建寧德核電項目、廣東陽江核電項目、廣東臺山核電項目等，共18臺機組，占全國在建核電機組容量的66%左右，同時也是全球在建機組最多的企業。

　　 而近幾年，中廣核發展主業核電之外，也在積極謀求擴張到其他新能源領域，特別是風電領域。與三峽總公司不謀而同，中廣核也將風電定位其第二主業。

　　 不過，資金緊張一直是困擾中廣核發展風電等產業的心頭之患。

　　 “核電一旦建成，利潤將非常穩定，所以相對比較容易獲得銀行融資，而風電等由于還有各種不利因素影響，利潤不穩定，所以獲得銀行融資會困難很多。”一位券商電力分析師說。

　　 一個佐證是，去年初，中廣核以10.4億的對價將其旗下風電子公司32%的股份售予香港中電集團，“原因之一也在于紓解資金壓力”。

　　 “與三峽建設已經進入尾聲，機輪一轉，現金就滾滾而來的境況正好相反，目前國內正處于核電大開發的關鍵時期，核電項目很多，且建設周期長，無論是中廣核還是中核都面臨自有資金緊張的局面，與三峽合作，應該是一個三方共贏的局面。”上述人士說。

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