本報記者 陳巖鵬 北京報道

　　 背著1.2億平米的土地儲備，孟曉蘇忙著四處找錢。

　　 中國房地產開發集團公司（簡稱中房）擁有的土地儲備超過恒大地產一倍之多，是名副其實的“地主”。但“地主家也沒有余糧”，中房的資金鏈正面臨大考，這位忙碌著的中房理事長坦言：“很難。”

　　 去年年底，國家的房地產政策一再收緊，形勢逼人，中房卻逆市圈地圈錢，業內人士質疑其非理性。但在這“非理性”的背后，知情人士卻透露出一個“秘密”——中房的高層并不愿意進入“中投二號”。

　　圈地易

　　 4月17日，國務院下發“新國十條”，明確嚴厲的信貸政策遏制投資、投機性需求，房價松動，成交量應聲而落。

　　 半個月前，這是讓孟曉蘇想不到的。即使在4月初的一次會上，孟曉蘇還堅定地站在房價看漲的一邊。“目前市場的開發投資特別是土地購置還是增長過慢甚至是負增長，開工也在下降，政府在這個時候還在限制土地供應，會進一步限制市場的發展。”孟曉蘇說，“另一方面，政府并沒有去促進房地產投資，面臨供不應求造成房價上漲，政府又進一步采取緊縮銀根的緊縮政策，今年房價上漲的壓力仍然很大。”

　　 一季度的數據似乎也在按著孟曉蘇的話來走。4月14日，國家統計局發布1-3月份全國房地產運行情況，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.7%。而進入4月份，房價仍保持強勁漲勢，北京某樓盤甚至出現了一天躥升4000元每平米的“奇觀”。

　　 就在“一切看漲”的情況下，中房向外界拋出了“大手筆”——即將擁有建筑面積達1.2億平米的土地儲備。孟曉蘇說，新增加的土地儲備分布在全國各大中城市的160多個城區老住宅項目，是政府劃撥給中房進行改造開發的。但知情人士透露，從去年年底開始，中房高層密集與各地政府接觸，陸續談妥和簽訂了這些項目的改造開發方面的意向。

　　 去年12月份，國務院最初提出的四項措施中，其中兩項分別是增加普通商品住房的有效供給和繼續大規模推進保障性安居工程建設，政策重點放在了供給上。而在今年1月，由住房城鄉建設部副部長齊驥主導的一次發布會上，齊驥首先強調的也是“今年將有600萬套左右政策性和保障性住房開工建設”。

　　 分析人士稱，中房是中央第一輪房地產調控政策的最大收益者，憑借其與地方政府的“掛靠”關系，這次大規模圈地似乎在情理之中。孟曉蘇也表示，這160多個項目主要是配合政府建保障性住房。

　　圈錢難

　　 不過，孟曉蘇的煩惱隨之而至，中房年均開發房屋面積1300萬平米，如何“吃掉”超過其能力近10倍的土地，人力和財力都是問題。

　　 4月初，在一次與房地產不相干的會議上，本報記者遇到了孟曉蘇，他直言與會主要是為了尋找合適的投資者。據悉，中房高層最近拜訪了多家投資公司，民營的有，外資的也有，但結果并不理想。中房一高管透露，因為政策性住房利潤遠比商品房低，很多投資方對中房要開放的項目不感興趣，此外，國家近期收緊地產信貸政策，對中房影響也很大。

　　 4月14日，國務院明確要求對存在捂盤惜售、土地閑置等違法違規行為的房地產開發企業，暫停批準上市、再融資和重大資產重組，商業銀行不得發放新開發項目貸款。20日，銀監會主席劉明康要求，各銀行積極貫徹國家調控政策，加強土地儲備貸款管理，嚴控房地產開放貸款風險。

　　 此外，國家又在今年年初上調存款準備金率，把房企上市融資跟土地儲備情況掛鉤。據了解，中房的上市公司——ST中房，經過2007年、2008年連續兩年虧損，自2009年4月21日起，被實行股票交易退市風險警示的特別處理。而進入2010年，ST中房的股票一直處在下行通道，這給中房帶來了不小的資金壓力。

　　 孟曉蘇只能把希望寄托在房地產基金上，用REITs來擴大房地產投資的能力，希望國務院開展的試點能夠早日推行。不過，接近決策層的知情人士向本報坦言，從目前情況來看，REITs年內很難有所進展，而且在投資方冷落和政策緊縮的夾擊下，背負巨額土地儲備的中房將會面臨更為嚴峻的資金鏈考驗。

　　怕重組

　　 資金緊張是中房的老問題，而目前在國家政策收緊的情況下，對于融資渠道單一的中房來說，大肆圈地無疑意味著將被套牢。

　　 “況且，中房拿的地是掛靠過來的，建政策性住房利潤非常低，中房會不明白？”一位熟悉中房的業內人士質疑，掛靠為中房集團帶來規模龐大的土地儲備、開發面積和銷售面積，但中房分享的收益卻微乎其微，大頭還是落進項目實際控制者的手中。

　　 即便如此，中房未改初衷，還要頂著風險逆市圈錢圈地，這又是為了什么？

　　 一個事實是，中房將被劃入“中投二號”已經在中房集團上上下下傳遍了。一位不愿具名的中房人士告訴本報記者，中房的經營業績一直不理想，確實難逃被重組的命運。但據他透露，中房的高層并不愿意進入“中投二號”，“逆勢擴張的用意也就不言自明了。”

　　 此前，因經營不善，央企被資產公司托管也有先例。2009年，身為央企的華誠投資管理有限公司宣告破產。隨后，在國資委的主持下，中國誠通集團托管了華誠投資管理有限公司，而華誠的領導班子成員也由誠通集團黨委負責管理。