每經記者 楊可瞻

　　 本周，美股仍然延續了熱得發燙的走勢。其中道瓊斯工業指數（以下簡稱，道指）以華麗的四連陽走勢，再次創出年內新高11154.55點，繼續挑戰著投資者的預期極限。截至周四收盤，道指收報11144.57點，創2008年9月19日以來最高收盤點位，本周累計漲幅1.34%；標普500指數收報1211.67點，為2008年9月26日以來收盤新高，周內累計上漲1.45%；納斯達克綜合指數收報2515.69點，周內上漲2.51%。

　　 基本面上，美國經濟數據趨好。周二美國2月貿易賬赤字為397美元，高于預期的390億美元。雖然赤字擴大，不過實際反映的卻是美國消費的走強。由于消費增長是今年美國經濟是否持續復蘇的決定因素之一，故數據最終被市場解讀為利好。當日道指也以0.12%收漲。另外，美國2月出口環比升0.2%，為2008年10月以來最高水平；進口則環比升1.7%。

　　 周三，據美國商務部披露，3月零售銷售月率上升1.6%，創下4個月以來最大升幅，同時高于此前經濟學家預計的上升1.2%。其中3月的汽車及部件銷售額增長6.7%，增幅創去年10月以來新高，而2月這一銷售則環比下降1.9%。分析人士認為，美國以制造業為先導的經濟復蘇正在向更寬闊的領域滲透。

　　 而有報道稱，美國財政部15日晚間公布今年2月中國再度減持115億美元美國國債。這也是自去年11月份以來中國連續第四個月減持美國國債。不過目前中國仍是美國國債的最大持有者。此外，美國國債的第二、第三大海外持有者分別是日本和英國，兩者于2月份分別增持31億美元和252億美元，持有量則分別升至7685億美元和2317億美元。

　　 盡管美國經濟數據和美股均“歌舞升平”，不過市場上仍不乏唱空聲音。著名投資大師、量子基金創始人索羅斯最近更是帶頭唱空。據報道，索羅斯近日表示，全球的金融市場正在一個錯誤的軌跡上瘋狂增長，當這個泡沫破裂時，其破壞程度會比次貸危機還要嚴重。現在這種以放貸和財政撥款的經濟助推模式早在1997年亞洲金融危機時就使用過，但結果卻是生長了10年的泡沫后造成了次貸危機。若現在當局不汲取教訓，全球將迎來一個規模更大、更具毀滅性的泡沫。

　　 而目前美國看空市場的人也越來越多。其中ElliottWave的首席市場策略師史蒂夫就表示，目前已有很多警示信號顯示市場已嚴重超買。目前最好的手段就是獲利了結，市場已進入熊市反彈的最后階段。

　　 另外，NewedgeGroup策略師柯比則警告稱，由于大規模的退出刺激政策、主權債務問題以及人民幣升值預期，中期美股將面臨熊市風險。技術層面上，美股從現在點位開始進入下降通道的概率大約30%~40%。和過去不同的是，當市場現在以經濟數據作為理由買入時，更大程度上是背靠信貸。但當全球債務問題相繼爆發后，企業盈利的惡化將導致市場轉向。