周小雍

　　盡管上證指數不斷震蕩走低，但近期中小板和創業板卻是整體節節高升，熱得有些發燙，中小板綜合指數昨日創下6596.01點的歷史新高。分析人士認為，目前中小板和創業板已經呈現出發行價高、市盈率高、平均股價高的“三高”特性，進入較高風險區。

　　資金熱炒小盤股

　　去年底以來，越來越多的資金涌入到深市創業板和中小板，兩個板塊中“百元股”頻現，神州泰岳（300002.SZ） 憑借10轉15派3元（含稅）超高年度送配方案股價連續走高，4月6日股價一舉突破200元關口，之后繼續上沖，昨日更是驚現漲停板，收在235.95元的“天價”；而信立泰（002294.SZ）、漢王科技（002362.SZ）昨日收盤價也分別高達153.81元、138.45元。

　　今年2月初以來，創業板連續八周的“紅色行情”，令許多個股如神州泰岳、愛爾眼科（300015.SZ）等已經上漲了一倍多，全部65只創業板個股平均漲幅超過50%。隨著股價的大幅上漲，次新股的換手率居高不下，很多個股上市半個月后，仍是動輒單日兩位數的換手率。

　　齊魯證券分析師尤文靜分析認為，雖然近期監管部門多次提示創業板的風險，但其走勢依然我行我素，持續走強。出現這一狀況的一個主要原因是市場流動性緊張，缺乏能夠推動權重股上漲的資金，而小盤股集中的創業板就成了主力追捧的最佳品種。

　　集體飆升聚集風險

　　根據Wind資訊統計，年初以來，中小板綜合指數的區間漲幅已達到13.39%，而同期的上證指數則是下降了4.51%。從市盈率來看，截至4月12日收盤，中小板平均市盈率為98.15倍，創業板65家公司平均市盈率更是接近120倍，市盈率均維持在較高水平。

　　高業績增幅和高送轉等利好無疑是前期助推中小板、創業板上漲的重要因素。Wind資訊數據顯示，274家有數據統計的中小板企業共實現凈利潤363.17億元，同比平均增長91.04%。披露一季度預報的62家企業中，51家業績預增或略增。整體來看業績水平較好。

　　然而，跟隨板塊估值水平“水漲船高”，一些業績增長并不理想的個股也瘋狂上漲。如中小板企業準油股份，年初以來上漲了33.89%，但是其年報顯示，2009年凈利潤同比下降了49.07%；海鷗衛浴（002084.SZ）年初以來漲幅達17.2%，但2009年公司凈利潤同比下降54.04%。

　　尤文靜認為，受監管部門提示炒作風險、4月份股票供給增加、股指期貨上市對資金的分流、主力資金獲利回吐，以及一季報的推出或將打破某些上市公司的高成長性神話等因素影響，預計創業板短期內將會出現調整。插圖/劉飛