陳捷

　　 油價創反彈新高，再次激起了煤炭股行情。

　　 4月6日上午一開盤，煤炭板塊便表現搶眼，多數個股跑贏大盤，煤炭板塊也以超過2%的漲幅排名所有板塊第一。雖然午后隨著大盤的下挫，煤炭股形成高開低走之勢，漲幅排名也從第一下滑至收盤時的第七位，但仍以漲幅1.1%跑贏了大盤。

　　 “我認為煤炭股還能繼續漲，甚至不排除創新高的可能。”大同證券煤炭分析師于宏向記者樂觀地表示。

　　 一位原本對2010年煤炭板塊不抱任何期望的私募基金經理也改變了自身的看法，“礦難導致煤炭的供給再度成為一個變數，供給量可能不會像原本預期地那樣大幅上漲，煤炭股也并沒有之前想象的那么悲觀。”他告訴記者。

　　 大資金流入

　　 4月6日早盤，市場一度傳言機構正在瘋狂加倉煤炭股，雖然該傳言并無從考證，但盤面確實可見端倪。

　　 上午9點47分，一筆4177手的買單突然將兗州煤業拉至每股23.16元，當天該股最高價為23.20元；同樣的情況發生在山煤國際上，9點50分，一筆748手的買單將該股從30.72元/股直接拉至30.80元/股，而十分鐘后，一筆1021手的買單出現在31.96元/股的價位上。

　　 “今天上午，煤炭股確實比較瘋狂，有大資金進場的跡象。”一位市場人士回憶道。

　　 山西證券煤炭分析師張紅兵告訴記者，在3月20日之前，基金的煤炭股倉位還較輕，“之后基金陸陸續續地開始配置煤炭，今天應該也還是在補倉位。”張紅兵說。

　　 而此前也有媒體報道，上周煤炭行業的分析師關注度已躍居第二，較之前一周提升了八位。

　　 “最近確實談論煤炭板塊的聲音多了起來，而該板塊的券商研究員和我們的溝通較之前也有所增多。”上述私募基金經理向記者表示。

　　 大智慧SuperView數據顯示，4月6日煤炭石油板塊的資金流入為580608.45萬元，資金流出548309.50萬元，資金凈流入為32298.95萬元，凈流入量居各板塊之首。而最近一周以來的數據顯示，煤炭石油板塊資金凈流入量為49140.44萬元，排名各板塊第五位。

　　 值得注意的是，已發布年報或業績預報的煤炭上市公司，情形并不理想。

　　 根據申銀萬國研究所提供的研究報告顯示，煤炭行業去年全年利潤同比下降9%，重點公司整體業績大部分低于預期。

　　 從該研究所統計的數據可看出，包括中國神華、潞安環能、西山煤電在內的13家上市煤企，其2009年實際業績與市場預期平均偏差接近8%：其中中國神華與西山煤電比預期低了6%，潞安環能低了12%，山煤國際低了18%，而國投新集更是低了25%，只有蘭花科創比預期業績高了1%。

　　 后市還看油價

　　 市場人士認為，煤炭股的突然雄起包含了多方面因素，屬于“利好”的集體爆發。

　　 “電力、鋼鐵等下游需求都在支撐煤價的上漲，這是實實在在的利好。”張紅兵表示。

　　 據悉，目前鋼鐵企業去庫存化現象明顯，社會庫存已連續四周下降，其中長材庫存消化速度加快，全國范圍內已整體下降了1.7%，而板材也有1%的降幅。MySteel統計數據顯示，3月全國主要26個城市鋼材總庫存月環比下降已高達8.52%，但水平仍較一年前高出63.77%。

　　 由于西南地區的持續干旱，該地區原本充裕的水力發電也因此受到了影響，發電更多仰仗于火力發電。

　　 “最近和這個板塊相關的突發事件有兩個，除了西南干旱，還包括山西煤礦透水事故。”張紅兵表示，發生礦難會令市場對煤炭的供給形成憂慮，從而造成煤炭價格的上漲。

　　 與此同時，與煤炭關聯度頗為緊密的國際油價在近日大幅上升，也助推了煤炭價格一把。

　　 盤面顯示，在每桶80美元左右的價格徘徊許久后，國際原油價格已進入上升趨勢：3月29日，NYMEX主力5月合約放量上漲2.71%，突破每桶82美元；而到了4月5日，該合約更是突破了每桶86美元，盤中創下了86.90美元/桶的反彈新高，截至記者發稿，國際原油價格雖有小幅下調，但NYMEX主力5月合約仍在每桶86.58美元。

　　 南華期貨原油分析師胡浩告訴記者，原油上漲源于美國經濟數據的好轉，包括上周五美國勞動部門公布的最新就業數據顯示，今年3月美國增加了16.2萬個崗位,為近3年來單月最大增幅。

　　 “值得注意的是，從前兩個月進口數據大幅上升可以預判，中國今年對石油的進口量會超過去年。”胡浩表示。

　　 上述私募基金經理認為，由于煤炭價格與國際油價存在較大的關聯性，石油價格的走勢將會影響煤炭股的進一步表現。

　　 由于煤炭股估值依舊偏低，而一些樂觀的分析師已將目前在17倍左右市盈率的煤炭股，看至20倍以上，在研究報告中要求超配煤炭股的券商研究所也開始增多。

　　 “短期來說不一定還能漲多少，但也很難跌下去，我們還是看油價吧。”上述私募基金經理表示。

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